Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

AT&T подумала над своим поведением и сделала выводы

Investing.com (Харис Анвар/Investing.com)Рынки акций13.10.2021 09:54
ru.investing.com/analysis/article-200286495
AT&T подумала над своим поведением и сделала выводы
От Investing.com (Харис Анвар/Investing.com)   |  13.10.2021 09:54
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
  • Акции AT&T мертвым грузом висели на кошельках инвесторов из-за чрезмерно амбициозных планов компании в медиа-сегменте.
  • В рамках решения этой проблемы компания сбрасывает часть активов и намеревается достичь большей финансовой стабильности.
  • Эти усилия могут привести к сокращению дивидендов, что сделает акции менее привлекательными для инвесторов, ориентирующихся на пассивный доход.

У крупного телекоммуникационного конгломерата AT&T (NYSE:T), в настоящее время очень мало сторонников среди инвесторов. На протяжении многих лет его акции отставали от эталонного индекса S&P 500. За последние пять лет бумаги AT&T скинули 35%, тогда как S&P 500 вырос более чем вдвое.

AT&T – недельный таймфрейм
AT&T – недельный таймфрейм

Столь неутешительные результаты стали следствием неудачных попыток AT&T превратиться в медиа-гиганта и бросить вызов таким компаниям, как Disney (NYSE:DIS) и Netflix (NASDAQ:NFLX).

Вместо того, чтобы обеспечить более высокую прибыль своим инвесторам, ориентированная на поглощения стратегия компании загнала ее в долги, сделав крупнейшим заемщиком корпоративного сектора. В определенный момент долговая нагрузка разрослась примерно до 200 миллиардов долларов, в основном из-за покупки активов Time Warner (NYSE:TWX) в 2018 году.

Но это в прошлом. Сейчас AT&T из Далласа активно трансформируется под руководством нового генерального директора Джона Станки, который намерен сделать компанию более компактной и акцентированной на телекоммуникационном секторе.

Большая часть этой стратегии базируется на выделении медиа-активов AT&T и Discovery (NASDAQ:DISCA) в новую публичную компанию. Новое предприятие, анонсированное в мае, потратит на контент 20 миллиардов долларов, что превышает бюджет Netflix.

WarnerMedia владеет кабельными каналами HBO, CNN, TNT и TBS, а также теле- и киностудией Warner Bros. В то же время Discovery принадлежат такие активы, как одноименная сеть и HGTV. Обе компании также владеют платформами потокового вещания HBO Max и Discovery+.

Отказ от амбиций

В рамках онлайн-конференции Goldman Sachs Communacopia, состоявшейся в прошлом месяце, Станки сказал инвесторам, что после выделения WarnerMedia к середине 2022 года AT&T вернется к своей основной деятельности и поставит во главу угла расширение беспроводной сети пятого поколения и развитие оптоволоконной широкополосной связи.

«Мы не будем говорить о реструктуризации. Мы не будем говорить о транзакциях. Мы собираемся поговорить о том, как наша команда реализует очень сфокусированную стратегию и управляет компактной и акцентированной компанией в лучших областях коммуникационного сектора», — сказал он.

Отказ от амбиций в сфере развлечений не ограничивается сделкой с Discovery. Ранее в этом году AT&T согласилась продать частной инвестиционной компании TPG 30-процентную долю в DirecTV за 1,8 миллиарда долларов. AT&T приобрела DirecTV в 2015 году за 49 миллиардов долларов на пике популярности платного телевидения, что оказалось неудачным вложением, учитывая тенденцию к переходу на онлайн-вещание.

Благодаря сделкам с Discovery и DirecTV, AT&T рассчитывает ускорить сокращение долговой нагрузки в 2,5 раза и, возможно, спасти корпоративные облигации от перехода в категорию «спекулятивных».

Стабильность дивидендов оказалась под вопросом

Реструктуризация заставляет инвесторов сомневаться в стабильности квартальных дивидендов, которые на данный момент составляют 0,52 доллара на акцию. Годовая дивидендная доходность в 7,6% (что является самым высоким показателем среди голубых фишек) отражает эти риски.

Из 29 аналитиков, опрошенных Investing.com, 15 присвоили акциям нейтральный рейтинг, восемь рекомендуют покупать, а шесть — продавать.

Рейтинг и ценовые таргеты акций AT&T
Рейтинг и ценовые таргеты акций AT&T

Аналитики Barclays снизили ценовой таргет для акций AT&T с 34 до 30 долларов. В настоящее время брокерская компания присвоила акциям технологической компании рейтинг «наравне с рынком». Эксперты Morgan Stanley снизили рейтинг AT&T до отметки «наравне с рынком» и установили целевой уровень на $29,00.

Argus Research в недавней заметке понизила рейтинг AT&T до «нейтрального», заявив, что преобразование компании может привести к сокращению дивидендов.

В записке отмечается:

«Хотя руководство заверило инвесторов, что дивиденды AT&T останутся в “95-м процентиле” по рынку, математические расчеты говорят об обратном, учитывая выделение DirecTV и WarnerMedia. Таким образом, мы занимаем выжидательную позицию, поскольку компания проводит реструктуризацию за счет крупных продаж и дорогостоящего строительства сети 5G».

Несмотря на этот пессимизм, инициатива AT&T по созданию нового гиганта потокового вещания путем объединения HBO, Warner Bros. и TNT с каналами Discovery (включая его Food Network и различные реалити-шоу), означает рост шансов на успех на рынке, где крупные технологические компании, такие как Apple (NASDAQ:AAPL) и Amazon (NASDAQ:AMZN), в год тратят десятки миллиардов долларов на контент.

В июле число подписчиков премиального канала и потокового сервиса AT&T составляло 67,5 миллиона, а к концу 2021 года показатель может достичь 70-73 миллионов.

Подведем итог

Скорее всего, к следующему году AT&T станет гораздо более компактной и узкоспециализированной компанией (если ей удастся успешно завершить реструктуризацию). Разделение медиа-активов позволит активно инвестировать в свое новое подразделение потокового вещания, в то же время расширяя телекоммуникационные услуги по мере внедрения технологии 5G.

При этом новая AT&T вряд ли удовлетворит тех инвесторов, которым важен стабильно растущий пассивный доход. На наш взгляд, сейчас покупка акций AT&T является ставкой на перспективы улучшения ситуации, а не приобретением дивидендных бумаг.

AT&T подумала над своим поведением и сделала выводы
 

Интересное

AT&T подумала над своим поведением и сделала выводы

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (8)
Дмитрий Аристов
Дмитрий Аристов 15.10.2021 11:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Читал на иностранных форумах аналитику от форумчан (к которым нет никакого доверия, как к профессиональной) - дивиденды сократят до 1,04$ в год. Сам ориентируюсь на эту цифру, без учета акций новой компании. Считайте цену акций при текущем уровне цен и привычной для всех доходности АТ в 6-7%.
Ляксеич Сидоров
Ляксеич Сидоров 14.10.2021 13:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Начал на падении усредняться но надо внимательно следить за новостями компании и вполне возможно избавляться от папиры!
Мин Фин
Мин Фин 13.10.2021 20:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
и никто не берёт в учёт, что у АТ&Т долг 190 млрд. как его будут реструктуризировать?
Александр Ермоленко
Александр Ермоленко 13.10.2021 20:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А статью прочитать полностью не судьба?
Максим Родионов
Максим Родионов 13.10.2021 11:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да и бог с ними с этими дивами, если акции будут расти
Виктор Плянтер
Виктор Плянтер 13.10.2021 11:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Как мне нравится эти аналитики, которые напрочь игнорят тот факт, что T раздаст акционерам 71% новой компании, которую в свою очередь по-моему JP Morgan весьма консервативно оценивает в 125 млрд. Але, должна быть отсечка после выделения на 100 млрд, т.е. рынок либо не эффективен, либо оценивает телекомуникационный бизнес T в 80 млрд, а на мой взгляд этот бизнес уже сейчас оценен справедливо и 100 млрд в виде новой компании идут в подарок. Discovery сейс сколько стоит, 12 млрд? Так ее акционером в рамках сделки обещали 29 % новой компании, т.е. компания торгуется с преминй x2-3 Рынок неэффективен такое бывает, но вот почему аналитики этого в упор не замечают для меня не понятно
Николай Копытов
Николай Копытов 13.10.2021 11:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Есть риски, что при получении акций новой компании, их начнут скидывать по любой цене. Примерно похожая ситуация в Люфтганзе сейчас. По инерции, пока еще акции ATT люди держат ради дивидендов, а вот Discovery скидывают как раз по причине отсутствия дивидендов.
Дмитрий СC
Дмитрий СC 13.10.2021 11:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Николай Копытов   Российские трейдеры при скидывании акций новых компаний уплатят налог 13% со всей стоимости акций (считается, что их приобрели по нулевой цене). Так что многие эти акции не будут трогать три года, после чего налог на прибыль не уплачивается вовсе. Не знаю, как за бугром в таких случаях происходит налогообложение, и какова доля россиян в акциях компаний будет. Но как-то этот факт может повлиять на курс акций.
Сергей Слесарев
Сергей Слесарев 13.10.2021 11:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Алексей Хомячков  как понял, дадут акции новой объединенной компании.
Александр Касаткин
Александр Касаткин 13.10.2021 10:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
как она резко упала, не надо было её подбирать как призывали некоторые, все же понятно в ближайшее время это компания дно.
Павел Иванников
Павел Иванников 13.10.2021 10:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Как инструменты проверки безопасности Android OS и TIZEN OS оказались в руках аферистов.
Александр Смирнов
Александр Смирнов 13.10.2021 10:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!