Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Табачная компания, которая занимается не только сигаретами

ru.investing.com/analysis/article-200286305
Табачная компания, которая занимается не только сигаретами
От Джозеф Шефер   |  06.10.2021 16:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

В сегодняшней статье речь пойдет о компании сектора, к которому я не «притрагивался» уже многие месяцы. Я говорю о … барабанная дробь … табачной индустрии.

Проясню свою позицию в отношении табака: я не курю, не жую табак и не «вейплю». Но есть множество людей, для которых табак стал частью повседневной жизни.

И пока многие государства всего мира борются с курением, они с радостью собирают налоги с табачных компаний, которые помогают им сводить бюджет.

Регуляторы, в том числе и американские, сделали практически невозможным создание новых табачных компаний. Но тем самым они фактически отдали рынок уже существующим гигантам. Большая тройка в лице Philip Morris International (NYSE:PM), Altria (NYSE:MO) и British American Tobacco (NYSE:BTI) фактически превратила индустрию олигополию.

Мои давние читатели знают, что я держал позиции по всем трем бумагам, которые закрыл с прибылью. Сейчас же мой выбор остановился на Vector Group (NYSE:VGR). Это не только четвертая по величине табачная компания США, но еще и очень крупная брокерская компания сектора недвижимости.

Кроме того, даже если регулирование сделает производство сигарет невыгодным, гиганты этой индустрии могут переключить внимание на рынок марихуаны, который постепенно приближается к моменту легализации федеральными властями.

Потенциал на рынке каннабиса

Многие люди, выступающие за запрет табакокурения не прочь «затянуться» марихуаной. Но еще более лицемерно выглядит позиция властей США, которые постепенно декриминализуют марихуану по той же причине, по которой они создали табачную монополию. Им нужны налоги. Никто не запретит вам курить, пока государство получает свою справедливую (или не совсем) долю.

Черный рынок уже рухнул. Цены обвалились на 60-90%, и бывшие поставщики нелегальной «травки» уже потянулись за пособиями. (Эй! Быть может, именно поэтому число заявок на пособия по безработице так подскочило. Нелегальный рынок наркотиков мог быть намного обширнее, чем мы думали!)

И кто сможет наладить процесс выращивания, обработки и распространения марихуаны (безусловно, законной), чем табачные гиганты? Они уже наладили отношения с предприятиями розничной торговли, застолбили лучшие места на полках и обладают достаточно глубокими карманами, чтобы отладить всю цепочку. Более того, они уже привыкли делиться с политиками, которые более чем счастливы получать налоговые доллары за их бесполезную работу.

Именно тут на сцену выходит Vector Group (NYSE: VGR). Во вторник ее акции закрылись на отметке $13,49, в результате чего прирост инвестиционная отдача за первые девять месяцев этого года составила 5,97%.

VGR Weekly TTM
VGR Weekly TTM

VGR – недельный таймфрейм

Основанная в 1873 году как табачная компания, она не стала зацикливаться на одной отрасли и расширила деятельность на сектор недвижимости. Liggett Group является самым известным компонентом холдинга, хотя Vector принадлежат различные бренды.

Что касается брокерской деятельности в сфере недвижимости, то Douglas Elliman (еще один компонент холдинга) хорошо известна жителям крупных мегаполисов.

Vector не из тех компаний, что живут «от зарплаты до зарплаты». Ее запас ликвидности составляет 703 млн долларов в виде наличности (108 млн у Liggett и 155 млн на балансе Douglas Elliman), ценных бумаг и долгосрочных инвестиций. Об это компания сообщила в отчете за последний квартал, который завершился в июне.

Средний срок пребывания в должности высшего руководства Vector Group (генеральный директор, главный операционный директор, финансовый директор и главный юрисконсульт) составляет 27 лет. Эта команда вместе с советом директоров совместно владеет примерно 7% капитала, и их интересы совпадают с интересами акционеров.

И еще одно очко в пользу Vector: компания не была вынуждена подписать договор об общих условиях регулирования табачной индустрии от 1998. Пока дочерняя компания Liggett продает не более 1,65% от общего объема сигарет, реализованных в Соединенных Штатах, она не должна выплачивать никаких федеральных сборов. Компания подписала отдельные соглашения с 4 штатами, но даже в этом случае она сохраняет ценовое преимущество в 60-80 центов за пачку.

В интересах VRG оставаться ниже этого предела в 1,65%, однако холдинг может развиваться в любом другом направлении. Дочерняя компания New Valley (100-процентным владельцем которой является Douglas Elliman), принесшая годовой доход в размере 1,14 миллиарда долларов, является прекрасным примером.


New Valley

Источник: презентация VRG от августа 2021 года

Вот немного подробностей касательно бизнеса компании в сфере недвижимости (все из того же источника).

Douglas Elliman Realty

В то время как большую часть выручки Elliman генерирует за счет комиссии брокера, компания занимается развитием земельных участков, квартирами и собственными инвестициями в недвижимость.

New Valley Real Estate Ventures
New Valley Real Estate Ventures

Объекты недвижимости New Valley

New Valley Real Estate Locations
New Valley Real Estate Locations

Расположение объектов недвижимости New Valley

И, наконец, немного цифр.

Vector Group Adjusted Historical Financial Data
Vector Group Adjusted Historical Financial Data

Скорректированные финансовые показатели Vector Group

Рынок акций VRG нельзя назвать тонким (ежедневно обращается 700 000 бумаг), но в вопросе ликвидности ему далеко до Altria или PM. По этой причине (а также с учетом возможной коррекции всего фондового рынка) я буду покупать акции траншами и с определенными ограничениями.

Дисклеймер: Если вы не являетесь клиентом Stanford Wealth Management, то я не имею представления о вашем финансовом положении. Таким образом, эта статья носит ознакомительный характер и не должна рассматриваться как совет по покупке или продаже конкретных ценных бумаг.

Табачная компания, которая занимается не только сигаретами
 

Интересное

Табачная компания, которая занимается не только сигаретами

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Сергей Кибор
Сергей Кибор 07.10.2021 14:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
VRG - компания темная лошадка. Рынок табака в мире сокращается. Американская недвижимость - в перехае, остается только одно - наркота)
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!