Данные ISM могут повысить шансы на сильный отчет NFP

Вчерашняя динамика валютных рынков показала, что инвесторы склонны выкупать доллар на падениях, а история с дефолтом китайского девелопера все еще способна оказывать влияние на спрос на риск. Среди валют стран G10 наибольшие перспективы роста имеет NZD из-за возможного решения РБНЗ в пользу повышения ставок и сохранения пространства для еще одного повышения в этом году. Комментарии Лагард вряд ли смогут сдвинуть EUR с места, а британский фунт, кажется, стал менее отзывчив на риски связанные с разводом Британии с ЕС. 
 
Вчера американская валюта отступала практически по всем фронтам, коррекция на рынке акций принесла на удивление немного облегчения. Давление на доллар также в немалой степени оказало решение ОПЕК+ придерживаться стратегии постепенного повышения добычи, т.к. по итогам вчерашнего заседания было принято решение повысить добычу всего на 400 тысяч баррелей. Быстрый рост нефтяных цен воспринимался как отражение тающих мировых запасов, на что ОПЕК могла отреагировать более агрессивным повышением добычи, т.к. соблазн воспользоваться ситуацией был велик. Решение скромно повысить добычу привело к росту цен на более чем 2% в понедельник, что несколько ограничило спрос на риск из-за возросших ожиданий, что центральные банки поторопятся ужесточить политику, т.к. сырьевой рынок посылает все больше сигналов, что инфляция будет перемещаться вверх по производственной цепочке. 
 
Спрос на активы-защитные гавани также стимулировала новость, что еще один китайский девелопер, Fantasia, не смог погасить бонды на $205 млн. в понедельник. Новость стала предупреждением, что проблемы в сфере недвижимости Китая могут выходить за пределы Evergrande. Доходность высокодоходных облигаций Китая отреагировала ростом максимальным с 2013 года, указывая на сильный отток инвесторов. Вообще рынок мусорного долга Китая стал в некотором смысле барометром ситуации, связанной с дефолтами, и коррелирует сейчас со спросом на риск на внешних рынках. В отношении позиций доллара на валютном рынке, риски дефолта крупных компаний Китая действуют позитивно, поэтому сильно упасть доллару не дают. Индекс быстро восстановился до уровня 94 пунктов во вторник. Зона 94.00-93.75 выступает зоной для покупок, если считать нисходящую коррекцию с 94.50 завершенным событием:
 
 

 
 
Что касается данных, индекс активности в сфере услуг от ISM может стимулировать покупки доллара, так как позитивное значение повысит шансы на сильный отчет Payrolls, который в свою очередь будет влиять на уверенность действий ФРС по выходу из программ стимулирования. Стоит обратить особое внимание на компонент найма в данном индексе, так как в сфере услуг работает большая доля занятых в США, и динамика суб-индекса позволит уточнить представление о возможном исходе отчета NFP в пятницу. 


Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK