Обзор рынка FX за 4 октября 2021 года
Новая (и весьма насыщенная) торговая неделя началась с размышлений по поводу того, как экономическое восстановление скажется на политике центрального банка. Dow Jones Industrial Average упал более чем на 300 пунктов. Но, хотя это снижение часто вызвано признаками экономической слабости, за ухудшением настроений частично могут стоять перспективы корректировки ДКП. Рост доходности гособлигаций и ралли кросс-пар с японской иеной говорят о том, что это не полномасштабное падение спроса на рисковые активы. Резервный банк Австралии этой ночью принял решение по ставке, сохранив ее на текущей отметке в 0,10%. При этом регулятор вновь озвучил свою приверженность мягкой денежно-кредитной политике, которая должна помочь в достижении полной занятости и стабилизации инфляции на целевом уровне. Базовый сценарий РБА предполагает, что эти условия будут выполнены не ранее 2024 года. Австралийский доллар негативно отреагировал на публикацию, опустившись к минимумам предыдущего дня.
Резервному банку Новой Зеландии еще предстоит принять решение по денежно-кредитной политике в ночь со вторника на среду, и есть все основания ожидать от него повышения ключевой ставки. Еще в августе (в день начала локдауна) помощник губернатора РБНЗ Кристиан Хоксби полагал, что будет непросто поднять процентные ставки. Однако на фоне отмены большинства ограничений центральный банк может продолжить ужесточение ДКП (хотя и всего на 25 базисных пунктов). Учитывая, что регулятор Ново Зеландии является единственным крупным центральным банком, от которого можно ожидать повышения ставки, NZD должен опережать своих «коллег».
Пятничные отчеты по занятости в США и Канаде окажут сильное влияние на планы их центральных банков по сворачиванию QE. Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл четко дал понять, что они готовы к сокращению программы выкупа активов, и предстоящие пэйроллы не станут препятствием. Эксперты ожидают ускорения роста числа рабочих мест и падения безработицы до 5%. В то же время рост занятости в Канаде мог немного замедлиться, но, как и в США, уровень безработицы должен упасть, что позволит Банку Канады реализовать планы по сокращению объема QE. Канадский доллар оказался одним из лидеров торгов понедельника, во многом благодаря скачку нефтяных котировок к трехлетним максимумам.
Доллар США просел по отношению ко всем ведущим валютам, несмотря на слабость фондового рынка и рост доходности облигаций. Столь противоречивое ценовое движение подтверждает наше мнение о том, что падение спроса на рисковые активы не было основным драйвером вчерашних торгов.