Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Mosaic: как заработать на росте спроса на минеральные удобрения

ru.investing.com/analysis/article-200286109
Mosaic: как заработать на росте спроса на минеральные удобрения
От Евгений Шатов   |  30.09.2021 13:32
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Mosaic (NYSE:MOS) — один из крупнейших мировых производителей фосфатных и калийных удобрений (является крупнейшим в мире производителем фосфатных удобрений и 4-м по объемам поставщиком хлоркалия). Компания является крупным экспортером — доля экспортной выручки составляет около 50%.

Консенсус-прогноз аналитиков
Консенсус-прогноз аналитиков

В последнее время отмечается оживление сектора минеральных удобрений через повышенный спрос со стороны сельского хозяйства. Цены на сельхозпродукцию существенно выросли за последний год, что позволило фермерам покупать больше удобрений. Рост спроса привел к росту цен: цены на калий последовательно растут примерно на $25-30 за тонну, а цены на фосфаты последовательно растут на $90-100 за тонну. Ценовая динамика является положительной из-за жестких рыночных условий. Спрос на фосфаты, вероятно, будет соответствовать объемам производства в 3 квартале 2021 года.

Изменение цены акции против странового индекса в процентах за год
Изменение цены акции против странового индекса в процентах за год

Mosaic договорилась о стратегическом партнерстве с Sound Agriculture для разработки и вывода на рынок революционного продукта, повышающего эффективность питательных веществ и, соответственно, увеличивающего урожайность сельскохозяйственных культур и улучшающего состояние почв. К его продажам на рынке США намерены приступить в 2023 году.

Перспективы бизнеса Mosaic заметно улучшились из-за регулятивных требований. Прибыль Mosaic снизилась из-за низких цен на фосфаты в начале 2020 г., а валовая маржа по фосфатам была отрицательной. Она теряла долю на своем основном рынке фосфатов в США из-за импорта из Марокко и России. Mosaic обратилась в Комиссию по международной торговле США (ITC) и Министерство торговли (DOC) на том основании, что продукт «сбрасывается» в США. Mosaic получила окончательное решение DOC в свою пользу, которое установило тариф в размере 19,97% на марокканские поставки и более высокие тарифы на импорт из России. В результате введения тарифов экспорт в США из Марокко и России прекратился.

В 2021 г. у компании ожидается хороший рост выручки (+40% год к году), а также достаточно высокая операционная рентабельность (на уровне 30%).

Финансовые показатели компании за 4 года, $млрд
Финансовые показатели компании за 4 года, $млрд

Более высокие цены на зерно способствуют увеличению доходов фермеров и могут привести к росту цен и объемов удобрений и, как следствие, к более высокой рентабельности и более высокой цене акций Mosaic.
Компания продолжает интеграцию своей Vale Fertilizantes, достигнув цели синергии в $275 млн в год раньше срока.

У Mosaic нет разрешения на обратный выкуп акций на $700 млн, однако компания может приступить к работе над этим вопросом в короткие сроки, учитывая, что остатки денежных средств компании растут.

У Mosaic сильные фундаментальные показатели. Основные мультипликаторы компании (EV/EBITDA, P/E, P/S, P/B, P/FCF) существенно ниже значения аналогичных показателей компаний отрасли, а также ниже средних показателей самой компании за три последних года. Кроме того, Mosaic отличается низкой долговой нагрузкой: Net debt/EBITDA около 1,6х. На этом фоне акции компании выглядят недооцененными по сравнению с выборкой.

Сравнение показателей компании и субиндустрии за последние 12 месяцев и средних значений за последние 3 года
Сравнение показателей компании и субиндустрии за последние 12 месяцев и средних значений за последние 3 года

Риски

Ураган Ида вызвал ветровое повреждение фосфатных заводов Фаустины и Дяди Сэма в Луизиане. Ремонт должен занять от восьми до девяти недель. Поэтому по итогам 3-го квартала текущего года производство фосфорных удобрений может сократиться примерно на 300 тыс. тонн. В 4-м же квартале 2021 года оно должно постепенно увеличиться, однако добыча фосфоритов все-таки может оказаться ниже среднего уровня.

Более низкие цены на зерно могут снизить покупательную способность фермеров и оказать давление на цены и объемы удобрений, что приведет к росту цен и может негативно отразиться на акциях.

Евгений Шатов, управляющий партнер «Борселл»

Mosaic: как заработать на росте спроса на минеральные удобрения
 

Интересное

Mosaic: как заработать на росте спроса на минеральные удобрения

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!