Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Что нового принесло очередное заседание ФРС

ru.investing.com/analysis/article-200285836
Что нового принесло очередное заседание ФРС
От Евгений Коган   |  23.09.2021 09:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Вчерашний день принес множество важных для рынков новостей.

1. Выступил Пауэлл. Несмотря на сохранение процентных ставок и сохранение объёмов «деньгопечатания», речь главы ФРС уже нельзя было однозначно назвать голубиной. Рынки немного занервничали и… продолжили свой рост. О том, чего нам стоит ждать после этой речи – ниже.

2. Опять в центре внимания новые возможные санкции против России, ее чиновников и ее суверенных долгов. Недолго «Око Саурона» смотрело с легким прищуром в сторону Юго-Восточной Азии. Вновь настала очередь России.

Чего ждать, и как все это повлияет на российский рынок и благосостояние каждого россиянина? Сегодня – чуть позже.

3. И, разумеется, не обойдем стороной российскую инфляцию, которая продолжает карабкаться вверх. Видимо, от расстройства «грохнулся» даже сайт Росстата :)

4. Очередные проблемы у техногигантов. На очереди – FB.

Короче, денек удался. А если учесть тот факт, что в РФ все только и делают, что обсуждают результаты выборов и туманного будущего… не то, что скучать не приходится. Это уже банально. Скорее, спать вообще некогда.

А что рынки? Похоже, им пока на все наплевать. Фьючерсы на Америку продолжают смотреть строго на север.

Индекс DXY опять немного подрос и достиг опасной точки 93,5. И это напрягает.

Впрочем… обо всем по порядку.

Очередное заседание ФРС

Впрочем, «очередным» его называть не хочется, так как впервые за долгие месяцы произошло что-то действительно новое.

Главное: по итогам заседания, ФРС сохранила базовую ставку в диапазоне от 0 до 0,25% и темпы покупки ценных бумаг на $120 млрд в месяц.

Что нового?

1. Темп покупки ценных бумаг (QE) вскоре будет замедляться. По словам Пауэлла, сокращение «…может произойти сразу же после следующего заседания», то есть уже в начале ноября. При этом закончить сворачивание планируется уже в середине 2022 года.

Точно ли это будет так? Пока не ясно.
На мой взгляд, шанс на то, что именно с ноября пойдет сокращение выброса денег в атмосферу — 70-75%.

Что может помешать и заставить ФРС продолжить печатать деньги с прежним усердием?

• Резкое снижение темпов инфляции. Думаю, что это вряд ли произойдет.

• Резкое ухудшение ситуации на рынке труда, рост безработицы. Тоже маловероятно. Экономика оживает. Спрос на рабочую силу весьма велик.

• Новая сильная волна этой мерзкой болячки, которая сможет поставить вопрос о необходимости новых локдаунов (в том числе и появление новых более тяжелых штаммов болезни). А вот это малопредсказуемо. Но, увы, вполне реально.

Если чего-то экстраординарного не произойдет, то в начале ноября будет объявлено о сокращении предоставления ликвидности эдак на $30-40 в месяц с ноября. С марта 2022, скорее всего, еще на столько же сократят. И завершат все где-нибудь в июне-июле.

Это — наиболее вероятный сценарий. Но ФРС, без сомнения, будет тщательно мониторить ситуацию и, вполне возможно, в процессе вносить определенные изменения.

Не скажу, что рынкам все это безумно понравится. По-прежнему жду роста волатильности к концу осени, в частности, в ноябре.

2. Теперь уже половина членов комитета считает целесообразным повысить ставку в следующем году. (В июне медианный прогноз указывал, что до 2023 года повышения ставки не будет). Скорее всего, ставку первый раз повысят в самом конце 2022 года. Если, конечно, не случится что-то экстремально серьезное, что кардинально поменяет планы Главного Финансового Кормчего США. Не удивлюсь, если в итоге первый подьем ставки произойдет и весной 2023!

В общем, мы видим, как ФРС потихоньку становится агрессивнее. Начнется все со сворачивания стимулов, а затем… а вот посмотрим. Что-то мне подсказывает, что сегодня жизнь настолько непредсказуема, что все может измениться очень и очень серьезно.

Рынок на данную ситуацию первоначально отреагировал очень волатильно. После непоследовательных метаний инвесторов фьючерсы на Америку снизились, драгметаллы просели, доллар укрепился. Доходности UST10 выросли.

Однако инвесторы подумали, переспали с данной информацией и… Рынки смотрят строго на север. Доллар также уже перестал укрепляться. Короче: в Багдаде вновь все спокойно.

Постепенное сокращение QE – это то, что заставит рынки понервничать, но пока явно не вызывает срочное желание «родиться обратно.» А вот если ФРС повысит ставку значительно раньше времени (например, в середине 2022 года), это может очень серьезно ударить по фондовому рынку.

Повышение ставки ФРС раньше запланированного, вероятно, приведет к серьезному оттоку средств из акций и из активов развивающихся стран. Пока об этом речи не идет, но угроза существует, и ее надо иметь в виду. Впрочем, оцениваю данный риск как несущественный.

О чем важном ещё говорил Великий Финансовый Вождь?

Пауэлл в своем докладе понизил прогноз роста ВВП страны по итогам 2021 года с 7% до 5,9% и повысил прогноз по инфляции с 3,4% до 4,2%.

Как вообще обстоят дела с инфляцией?

Согласно ФРС, недавний скачок потребительских цен был вызван временными факторами. Целевой ориентир ФРС по инфляции — 2%, по уровню безработицы — примерно 4-5%. По оценкам председателя ФРС, рост инфляции в ближайшие месяцы продолжится. В ее динамике, по мнению ФРС, наметится перелом в 2022 году.

На этом фоне был увеличен прогноз по инфляции (динамике ценового индекса потребительских расходов) на 2022 г. – с 2,1% до 2,2%.

Говоря о будущем подъёме ставки, ФРС полагает, что в итоге к 2024 г. ставка по федеральным фондам (fed funds rate) составит 1,8%.

Председатель ФРС США не обошел стороной и тему потолка госдолга страны и призвал Конгресс поднять данный потолок, иначе американскую экономику будут ждать серьезные последствия. По словам Пауэлла, «…крайне важно, чтобы потолок госдолга поднимался своевременно, чтобы Соединенные Штаты могли расплачиваться по счетам по мере их поступления. Это критически важно. Неспособность сделать это может привести к серьезному ущербу для экономики и финансовых рынков». Другими словами, не стоит надеяться, что ФРС сможет в полной мере защищать рынки и экономику страны в случае дефолта.

Не обойдена вниманием и тема конфликта интересов.
Не так давно мы говорили об этом. А именно, об активности главы Федерального резервного банка Далласа, Роберта Каплана, на рынке. Тогда мы задались вопросом: почему молчат контролирующие органы?

Оказалось, что, помимо господина Каплана, есть еще несколько должностных лиц ФРС, включая… самого Джерома Пауэлла, которые имели в своих личных портфелях активы того же класса, который покупал ФРС.

Как вам? Ну ведь красавцы… И эти люди учат нас жизни и рассказывают об основах финансовой этики ;)

Впрочем, если в средневековье было достаточно купить у правильных парней в рясах индульгенцию, и все в шляпе, то теперь, видимо, вместо индульгенции нужно постоять на одном колене. И все ок.

Хотя ни один из этих бравых ребят не нарушил кодекс поведения Федерального резерва, такое поведение ставит вопрос о конфликте интересов и надзоре за чиновниками центрального банка. Интересно, чего еще им позволяет творить этот самый кодекс?

В ответ на вопрос CNBC пресс-секретарь ФРС заявил, что Пауэлл приказал пересмотреть правила этики ФРС, касающиеся «допустимых для чиновников финансовых активов и деятельности». Подробнее по теме можно прочитать здесь.

Выступал Джером Пауэлл достаточно долго. Видимо, решил успокоить и загипнотизировать всех.
Похоже, удалось.

Что нового принесло очередное заседание ФРС
 

Интересное

Евгений Коган
В поисках причины кризиса чипов Евгений Коган - 28.10.2021 3

В прошлом месяце, Белый дом обратился к производителям микросхем, авто и других с просьбой предоставить данные по кризису чипов, чтобы повысить прозрачность цепочки поставок и...

Что нового принесло очередное заседание ФРС

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (12)
Иван Брагин
Иван Брагин 24.09.2021 6:38
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Сергей Есипов
Сергей Есипов 23.09.2021 12:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Если валюту раскидывают в атмосферу, ( как вы говорите), то в станьте перед небом и ловите, ловите её!!!
Andrey Korolev
Andrey Korolev 23.09.2021 11:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Отличный стиль подачи, спасибо
Ва Рю Рис
Ва Рю Рис 23.09.2021 11:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Отлично написано. По моему никакого золота не хватит, чтобы принять на себя эту ликвидность в случае коррекции. Больше беспокоит другой вопрос. Вероятность действий "всем кому должен, прощаю"? Через цифровой доллар строго для местного употребления. Ну не тянет гринбек на резерв, глобализация умерла своей смертью.
Dmitri Fedotov
Dmitri Fedotov 23.09.2021 11:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Абсорбирование ликвидности через обратное репо, которое уже вовсю. Можно и без золота обойтись)
Igor May
Igorem 23.09.2021 11:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Григорий Трубачев
Григорий Трубачев 23.09.2021 11:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Dmitri Fedotov
Dmitri Fedotov 23.09.2021 11:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Рынки живут ожиданиями. Фонды заходят не на неделю - им нужно набираться позы, потом разгружать. С той информацией, которую дали вчера, не думаю, что фонды полезут отъёмами в лонг акций, скорее в доллар и золото. Не вижу перехаёв фонды.
Alexey Sedykh
Alexey Sedykh 23.09.2021 10:39
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Указанные в статье цифры сокращения ликвидности 30-40 в месяц с ноября выглядят нереалистичными. Может по 5-10 с ноября?
просто Олег
просто Олег 23.09.2021 10:39
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Автор имел ввиду версию с сокращением выкупа ступенями по 30-40 с 3-4 периодами сокращения до июня.
Roman Zakharov
Roman Zakharov 23.09.2021 10:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
думаю налоги будут накручивать - все вырастут цены с нефтью и снежный ком будет))) а когда увидим, конечно, зашевелятся, но понятно, что то менять в мире надо))) поживем - увидим))) замечу наша жизнь показала, нельзя забывать нашу золотую медицину, бывает в жизни моменты...
Евгений Куртьев
Евгений Куртьев 23.09.2021 10:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
QE это отвелечение внимания… репо с обратным наращивают… если продолжат наращивать то ждать сворачивания qe нет смысла, рынки и так продолжат падать до ноября и декабря и августа 22года))
Сергей Кузнецов
Сергей Кузнецов 23.09.2021 9:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
ФРС начала торопиться из-за угрозы инфляционной спирали.При росте ставки ближе к 3% и росте DXY начнет сниматься перекупленность фонды. 2020г был вершиной в сорокалетнем смягчении денежной политики ФРС.
Nataly Spoky
Nataly Spoky 23.09.2021 9:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Все может поменяться в момент. Но ведь рынок уже в корррекции. Многие бумаги просели на 18-20 % от пиков.
Qwe Rty
Qwe Rty 23.09.2021 9:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Только тем, «многим» бумагам ничего не стоит скорректироваться еще когда индексы и составляющие их тяжеловесы пойдут вниз.
Артем Обатуров
Артем Обатуров 23.09.2021 9:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Расскажите это биотехам, некоторые в 2 раза сложились без всякой коррекции с весны
Игорь Владимирович
Игорь Владимирович 23.09.2021 9:08
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Артем Обатуров  для биотехов и фармы норма и в 10 раз сложиться)
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!