Влияние экономики Китая и Соединенных Штатов на цены нефти

Экономика Китая функционирует, ориентируясь на большие внешние рынки сбыта товаров и услуг. Это помогает китайцам расширять свою экономику до больших размеров. Основной показатель экономического развития страны – валовой внутренний продукт. Валовой внутренний продукт представляет собой рыночную стоимость произведенных в стране товаров и услуг, предназначенных для конечного использования. Валовой внутренний продукт Китая исследован в течение долгосрочного периода, включающего несколько экономических циклов и охватывающего I квартал 1992 года – II квартал 2021 года: динамика показателя сформировала сильную долгосрочную тенденцию роста. В период последнего экономического кризиса можно было наблюдать существенное сокращение валового внутреннего продукта Китая с последующим его восстановлением и увеличением. Однако в настоящее время можно часто слышать о замедлении экономического роста в Китае (рисунок 1).

Экономика Китая является конкурирующей экономикой для Соединенных Штатов. Соединенные Штаты потребляют много китайской продукции и ставят перед собой цель уменьшить потребление продукции китайской экономики. Также Соединенным Штатам вполне возможно расширить рынки сбыта своей продукции в ущерб китайской экономике. Таким образом, вполне может сложиться такая ситуация, при которой можно будет наблюдать замедление экономической активности в Китае и повышение экономической активности в Соединенных Штатах. Основным показателем экономики Соединенных Штатов также является валовой внутренний продукт. Валовой внутренний продукт Соединенных Штатов тоже исследован в течение долгосрочного временного интервала I квартала 1992 года – II квартала 2021 года: показатель уверенно растет и восстановился после снижения в период последнего экономического кризиса (рисунок 2).

Экономики Китая и Соединенных Штатов формируют спрос на энергетические ресурсы: расширение экономик приводит к повышению спроса и цен на нефть; сокращение экономик приводит к снижению спроса и цен на нефть. В связи с этим необходимо установить, как сильно экономики Китая и Соединенных Штатов влияют на цены нефти марки Brent. Установлено, что цены нефти марки Brent в течение I квартала 1992 года – II квартала 2021 года сформировали тенденцию роста на фоне экспансии китайской и американской экономик. Целесообразно ответить на следующие вопросы: 1) какое совокупное влияние на цены нефти оказывают валовые внутренние продукты Китая и Соединенных Штатов; 2) какое влияние окажет на цены нефти замедленное увеличение валового внутреннего продукта Китая; 3) какое влияние на цены нефти окажет увеличение валового внутреннего продукта Соединенных Штатов; 4) какие объемы валового внутреннего продукта Соединенных Штатов и валового внутреннего продукта Китая поддержат высокие цены нефти (рисунок 3)?

Целесообразно построить уравнение множественной регрессии приведенных показателей за I квартал 1992 года – II квартал 2021 года. Построенное уравнение множественной регрессии выглядит следующим образом: у=-63,7674–0,0004∙x1+0,0111∙x2, где у – цены нефти марки Brent, доллары США за баррель; x1 – валовой внутренний продукт Китая, 100 млн юаней в квартал; x2 – валовой внутренний продукт Соединенных Штатов, млрд долларов США в год. Коэффициенты корреляции составляют: rx1x2=0,953; ryx1=0,521; ryx2=0,640. Коэффициенты эластичности составляют: Эx1=-0,691; Эx2=2,925. Уравнение в целом является значимым – Ffact=56,68 больше Ftab=3,09. Переменные x1 и x2 статистически значимы: tb1=|-3,641| больше ttab=1,982; tb2=5,865 больше ttab=1,982. Средняя ошибка аппроксимации: A=42,4%. Таким образом, экономическая активность в Китае негативно отражается на ценах нефти, а экономическая активность в Соединенных Штатах позитивно отражается на ценах нефти (таблица 1).

Важно понимать, как изменятся цены нефти на мировом энергетическом рынке в будущем под влиянием основных экономик мира – экономик Китая и Соединенных Штатов. Для описания будущей экономической ситуации необходимо сделать прогноз валовых внутренних продуктов Китая и Соединенных Штатов на основе их тенденций. Сформировано уравнение линейной тенденции валового внутреннего продукта Соединенных Штатов: y=134,3∙x+5610, где y – валовой внутренний продукт Соединенных Штатов, млрд долларов США в год; x – порядковый номер периода исследования. Прогноз валового внутреннего продукта Соединенных Штатов на основе долгосрочной линейной тенденции показал, что приведенный показатель в будущем будет возрастать. Данная динамика окажет положительное влияние на рост цен нефти (рисунок 4).

Рассчитано уравнение линейной тенденции валового внутреннего продукта Китая: y=2263,5∙x-42530, где y – валовой внутренний продукт Китая, 100 млн юаней в квартал; x – порядковый номер периода исследования. Прогноз валового внутреннего продукта Китая на основе долгосрочной линейной тенденции показал, что приведенный показатель в будущем может подрасти. Данная динамика окажет негативное влияние на рост цен нефти (рисунок 5). Таким образом, можно ожидать рост валового внутреннего продукта Соединенных Штатов и валового внутреннего продукта Китая. Однако такая динамика создаст разнонаправленные движения в ценах нефти. Так, рост валового внутреннего продукта Соединенных Штатов будет способствовать росту цен нефти из-за повышения спроса на энергетические ресурсы, высокие цены нефти увеличат доходы нефтяных компаний страны. Чем ниже цены нефти, тем больше рост валового внутреннего продукта Китая. Высокие цены нефти тормозят экономическое развитие Китая (рисунки 4, 5).

С использованием уравнения множественной регрессии, уравнений линейной тенденции, прогнозных значений валового внутреннего продукта Китая, валового внутреннего продукта Соединенных Штатов за III квартал 2021 года – II квартал 2028 года рассчитаны прогнозные значения цен нефти марки Brent. Установлено, что при прочих равных условиях линейный рост валового внутреннего продукта Китая и валового внутреннего продукта Соединенных Штатов может привести к сильному росту цен на нефть марки Brent. Такая взаимосвязь определена с использованием статистических данных за долгосрочный период времени. Следовательно, рост приведенных показателей может проявиться в течение долгосрочного периода, равного по продолжительности экономическому циклу: если использовать прогнозные значения показателей до II квартала 2028 года, то можно увидеть, что к этому времени цены нефти марки Brent могут увеличиться до $100 за баррель и выше (таблица 2).

Экономический анализ линейной тенденции валового внутреннего продукта Соединенных Штатов, линейной тенденции валового внутреннего продукта Китая, экспоненциальной тенденции валового внутреннего продукта Соединенных Штатов, экспоненциальной тенденции валового внутреннего продукта Китая позволил сделать вывод о том, что валовой внутренний продукт Соединенных Штатов движется по прямой линии тенденции, а валовой внутренний продукт Китая все-таки изменяется по линии экспоненциальной тенденции. Уравнение экспоненциальной тенденции валового внутреннего продукта Китая (y) выглядит следующим образом: y=8569∙e0,031∙x, где x - порядковый номер периода исследования. Прогноз валового внутреннего продукта Китая на основе экспоненциальной тенденции показал рост приведенного индикатора до II квартала 2028 года в 2,8 раза с текущих значений. Таким образом, экономика Китая может иметь повышенную активность (рисунок 6).

С использованием уравнения множественной регрессии, уравнений линейной и экспоненциальной тенденции, прогнозных значений валового внутреннего продукта Китая, валового внутреннего продукта Соединенных Штатов за III квартал 2021 года – II квартал 2028 года рассчитаны прогнозные значения цен нефти марки Brent. Установлено, что рост валового внутреннего продукта Китая по экспоненте и рост валового внутреннего продукта Соединенных Штатов по линии линейной тенденции можно наблюдать при сильном снижении цен на нефть марки Brent. Такая взаимосвязь может проявиться в течение долгосрочного периода, равного экономическому циклу (таблица 3).

Таким образом, ускоренный (экспоненциальный) рост валового внутреннего продукта Китая и линейный рост валового внутреннего продукта Соединенных Штатов можно наблюдать при низких ценах нефти. Линейный (для данного показателя замедляющийся) рост валового внутреннего продукта Китая и линейный рост валового внутреннего продукта Соединенных Штатов можно наблюдать при высоких ценах нефти. Замедление экономической активности в Китае не приводит к снижению цен на нефть (следовательно, не влияет на рост валютных пар USD/RUB, EUR/RUB) на фоне роста валового внутреннего продукта Соединенных Штатов.
 
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент