Обзор рынка FX за 7 сентября 2021 года.
Проходящие на этой неделе заседания центральных банков скорее вредят валютам, чем помогают им. Австралийский доллар, например, резко вырос на фоне публикации решения Резервного банка по денежно-кредитной политике, однако затем развернулся и завершил торги вторника снижением по отношению к доллару США. AUD оказался в числе главных жертв возросшего спроса на USD. В то же время инвесторы агрессивно продавали канадский доллар в преддверии сегодняшней публикации решения Банка Канады по денежно-кредитной политике, а евро слабеет в ожидании заседания Европейского центрального банка.
Заседания РБА, Банка Канады и ЕЦБ входят в число главных событий этой недели. На протяжении последних месяцев центробанки все сильнее отдалялись друг от друга в вопросе денежно-кредитной политики. Канадский регулятор стал одним из первых центральных банков, принявшим решение о начале сворачивания программы выкупа активов, но многие участники рынка полагают, что сегодня он не станет корректировать параметры ДКП. С учетом неожиданного замедления роста ВВП во втором квартале и ожиданий рецессии в июле, у него нет причин спешить и дополнительно ограничивать стимулирование. Инфляция остается высокой, Федеральная резервная система решила перенести анонс начала процедуры сворачивания QE, дельта-штамм сдерживает мировую экономику и, что более важно, до внеочередных парламентских выборов в Канаде (которые состоятся 20 сентября) осталось меньше двух недель. Борьба будет куда более напряженной, чем полагал премьер-министр Джастин Трюдо в августе. И Банк Канады наверняка сделает все возможное, чтобы предстоящее решение никак не повлияло на расклад сил. Пара USD/CAD взлетела на ожиданиях относительно нейтрального заявления центрального банка, которое должно в равной степени содержать опасения в отношении инфляции и последствий пандемии.
Австралийские локдауны не заставили Резервный банк отказаться от планов по сокращению объемов QE. AUD резко вырос после того, как РБА заявил о готовности продолжить реализацию планов по сокращению программы в этом месяце. Однако инвесторы скептически отнеслись к словам центрального банка. РБА назвал экономические последствия карантина «временными»; они должны «отложить, но не сорвать восстановление». Регулятор ожидает возврата экономики к докризисному состоянию не ранее второй половины следующего года, и распродажа австралийского доллара отражает мнение участников рынка о том, что он останется одним из самых «мягких» центральных банков.
Европейский центральный банк соберется в четверг, и предшествующие ему экономические релизы по еврозоне были неоднозначными: рост промышленного производства Германии компенсируется снижением доверия инвесторов. Компонент ожиданий опроса ZEW по Германии падает четвертый месяц подряд, опустившись к минимуму с начала пандемии.
Инвесторы предпочитают доллар США прочим ведущим валютам. Несмотря на слабость пятничных пэйроллов, рост доходности гособлигаций и вчерашняя просадка фондового рынка говорят о том, что инвесторы не считают данные по занятости достаточным основанием для ФРС отказаться от анонса сворачивания QE в этом месяце. В этом году осталось провести три заседания, и ФРС может проигнорировать слабый рост занятости в сфере досуга и гостиничном деле. «Бежевая книга ФРС» должна быть опубликована сегодня (наряду с заявлениями ряда официальных лиц центрального банка).
Фунт упал под давлением доллара США и опасений касательно планов премьер-министра Бориса Джонсона по укреплению системы социального обеспечения. Во вторник Джонсон представил план повышения налогов на 1,25% для финансирования здравоохранения и социальных реформ, а растущие налоги всегда вызывают опасения. По данным крупнейшего ипотечного банка Великобритании Halifax, рост цен на жилье в стране замедлился.