Главные новости
Investing Pro 0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40% Обновить сейчас

Corning Inс: как заработать на росте спроса на ТВ и ноутбуки

ru.investing.com/analysis/article-200284570
Corning Inс: как заработать на росте спроса на ТВ и ноутбуки
От Евгений Шатов   |  18.08.2021 13:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
GLW
-0,48%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Американская компания Corning Incorporated (NYSE:GLW) является ведущим игроком в области специализированного стекла, керамики и оптической физики. Основные направления ее деятельности включают в себя производство оптоволокна, дисплеев для мобильных телефонов и TV, стеклянных панелей для интерьера, стеклянных изделий для лабораторий, а также продукции для автопрома (инновации для контроля выбросов, сажевые фильтры бензина).

Компания занимает выгодные позиции в ключевых направлениях, таких как телевизоры большего размера (именно производимое компанией стекло лучше подходит для больших экранов), дисплеи смартфонов, 5G и высокоскоростных оптоволоконных сетей, которые могут помочь обеспечить устойчивый долгосрочный рост продаж.

Качественное преимущество над конкурентами выражается в гораздо более высокой марже прибыли в подразделении дисплеев и экранов для TV.

Консенсус-прогноз аналитиков
Консенсус-прогноз аналитиков

Изменение цены акции против странового индекса в процентах за год
Изменение цены акции против странового индекса в процентах за год

Драйверы роста

Розничный спрос на телевизоры большого размера и ИТ-продукты, включая ноутбуки, сохраняется. Ожидается еще один год двузначного роста спроса. Компании удалось умеренно повысить цены на стеклянные подложки во втором квартале, чтобы компенсировать увеличение затрат на логистику, энергию, сырье и другие операционные расходы.

Corning Inс — лидер отрасли и единственный крупный производитель сквозных оптических решений (внедрение 5G и ускорение темпов строительства центров обработки данных – драйверы роста в этом подразделении).

· Данное подразделение может продемонстрировать активный рост за счет сезонного увеличения CAPEX со стороны телеком-компаний, а также за счет его роста после спада во время пандемии и отсутствия новых трендов на протяжении последних нескольких лет. Также запуск государственного инфраструктурного плана может поддержать рост.

· Рост популярности смартфонов 5G и растущий интерес к прочности стекла в устройствах премиум-класса помогают поддерживать увеличение объемов продаж и рост доходов в сегменте специализированного стекла Corning.

Перебои в цепочках поставок привели к тому, что пришлось наращивать затраты на логистику, что негативно отразилось на прибыли. Ожидание стабилизации ситуации во втором полугодии 2021 года должно способствовать снижению этих расходов. На фоне более высоких продаж операционная маржа может подняться до 20%.

По итогам 2021 года компания планирует увеличить FCF вдвое, что может побудить руководство увеличить дивиденды и/или возобновить программу байбэков.

Финансовые показатели компании за 4 года, $млрд
Финансовые показатели компании за 4 года, $млрд

Сравнение показателей компании и субиндустрии за последние 12 месяцев и средних значений за последние 3 года

Таблица 1
Таблица 1

Компания платит дивиденды с доходностью 2,3% в год, что выше, чем выборка. Оценочные показатели Corning также более привлекательны для инвестора, чем выборка (компания дешевле с точки зрения EV/EBITDA, P/S, P/B, и особенно P/FCF). RoE 8% сравним с 10% выборки и указывает на среднюю эффективность использования акционерного капитала. Долговая нагрузка компании умеренна и не вызывает опасений – показатель чистый долг : EBITDA = 1.7х, а долг : (активы – гугдвилл) составляет 31%.

Ключевые риски

Есть опасения, что, несмотря на ожидаемый рост по всем сегментам, темпы роста в сегменте телевизионных дисплеев могут замедлиться. Дальнейшие перебои в цепочках поставок и более высокие затраты на материалы и транспортировку могут снизить валовую прибыль ниже уровня 40%.

Евгений Шатов, управляющий партнер «Борселл»

Corning Inс: как заработать на росте спроса на ТВ и ноутбуки
 

Интересное

Corning Inс: как заработать на росте спроса на ТВ и ноутбуки

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Andreas SchellBergHause
Andreas SchellBergHause 18.08.2021 13:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
горилла они делают?
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!