Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Комментарий по итогам заседания ЦБ РФ

Опубликовано 23.07.2021, 21:17
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Банк России принял решение поднять ключевую ставку сразу на 100 бп (впервые с декабря 2014 г.) – до 6,5% годовых, что, впрочем, совпало с ожиданиями большинства участников локального рынка. В последний раз ставка находилась на отметке в 6,5% в октябре 2019 г. Повысив ставку, ЦБ отметил, что баланс рисков теперь «значимо» смещен в проинфляционную сторону и существует риск более продолжительного отклонения инфляции вверх от целевого уровня 4%. В сегодняшнем пресс-релизе регулятор указал, что ожидает снижения годовой инфляции до 4,0-4,5% в 2022 г., хотя еще в июньском пресс-релизе прогнозировал возвращение инфляции во втором полугодии 2022 г. непосредственно к целевому уровню в 4%.

Выбрав наиболее агрессивный шаг повышения ставки, ЦБ одновременно несколько смягчил свой «ястребиный» сигнал, вернув в пресс-релиз апрельскую формулировку о том, что «будет оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях» (то есть, в терминологии ЦБ, на одном из трех следующих заседаний).

Вместе с решением по ставке ЦБ опубликовал обновленный макропрогноз. Прогноз по инфляции на 2021 г. был повышен с 4,7-5,2% до 5,7-6,2%; прогноз в 4% на 2022 г. был расширен до диапазона 4,0-4,5%, а прогноз в 4,0% на 2023 г. был сохранен. Прогноз по ВВП на текущий год был повышен с 3,0-4,0% до 4,5%, при этом ЦБ отметил, что во 2-м полугодии экономика «достигла докризисного уровня».

Диапазон средней ключевой ставки на текущий год был повышен с 4,8-5,4% до 5,5-5,8%. На 2022 г. диапазон вырос с 5,3-6,3% до 6,0-7,0%, на 2023 г. диапазон 5,0-6,0% был сохранен.

Отметим, что сегодняшнее агрессивное повышение ключевой ставки и смягчение сигнала в отношении ее дальнейшей динамики могут быть восприняты рынком как окончание нынешнего цикла ужесточения процентной политики. Вместе с тем мы отмечаем в риторике регулятора несколько усилившуюся обеспокоенность в отношении инфляции. В том числе беспокойство из-за высоких темпов роста потребительского кредитования и низкой сберегательной активности населения, инфляционного давления со стороны рынка труда, повышенных инфляционных и ценовых ожиданий. В результате ЦБ по сути допустил возможность, что инфляция не вернется к таргету в 4% в следующем году. Отметим, что прогноз средней ставки на текущий год по-прежнему предполагает достаточно большое количество сценариев, в числе которых, например, и сохранение ключевой ставки на сегодняшнем уровне до конца года, и еще одно повышение на 100 бп на следующем опорном заседании в октябре.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.