Обзор рынка FX за 20 июля 2021 года.
Инвесторы обрадовались тому факту, что доходность гособлигаций перестала падать, однако это оказалось единственным серьезным драйвером вчерашних торгов. Распространение дельта-варианта COVID-19 вызывает серьезное беспокойство, но системы здравоохранения стран с высоким процентном вакцинированных пока справляются, а само заболевание протекает без серьезных осложнений, и поэтому инвесторы готовы выкупать просадки. Все может быстро измениться, но на данный момент эксперты и чиновники по-прежнему считают массовую вакцинацию решением, которое замедлит распространение дельта-штамма.
При этом большинство ведущих валют не смогли принять участие в ралли. Евро, фунт, а также австралийский и новозеландский доллары продолжили ослабевать по отношению к доллару США. Фактически, инвесторы покупают USD против всех ведущих валют, за исключением канадского доллара.
Пара EUR/USD опустилась к трехмесячному минимуму в ожидании запланированного на четверг заседания Европейского центрального банка. В то же время AUD/USD достигла 8-месчяного минимума после публикации протокола последнего заседания Резервного банка Австралии. РБА четко дал понять, что не видит предпосылок для повышения ставок ранее 2024 года. Более того, ужесточение карантина в Сиднее и Мельбурне вынудило ряд экономистов призвать к наращиванию QE.
Резервный банк Австралии — единственный крупный центральный банк, который в следующем месяце может отменить недавнее решение о сокращении объема выкупаемых облигаций. Не далее как в этом месяце уверенность в перспективах экономики подтолкнула регулятор к сокращению QE на 1 млрд австралийских долларов в неделю. С тех пор половина страны вновь оказалась на локдауне, и никто не может сказать, когда он будет отменен.
И даже если РБА не отменит недавнее решение, прогнозы центрального банка наверняка будут пропитаны осторожностью; чиновники могут подчеркнуть необходимость постоянного стимулирования экономики, сформировав у инвесторов ощущение, что РБА станет одним из последних центральных банков, которые поднимут процентные ставки.
Что касается британского фунта, то в собственный «День свободы» он оказался одним из главных аутсайдеров. Несмотря на снятие большинства ограничений, тот факт, что премьер-министр находится на карантине, а США предостерегают от поездок в Великобританию, не вселяет доверия и заставляет ожидать ухудшения эпидемиологической обстановки в стране. На опыте Великобритании мы узнаем, как коронавирус поведет себя в стране с высоким процентном вакцинированного населения и в отсутствие ограничительных мер.
Кросс-пары японской иены и швейцарского франка укрепились, но их восстановление не смогло нивелировать потери предыдущего дня.
Лидером торгов вторника стал канадский доллар. Рост спроса на рисковые активы, восстановление цен на нефть и планы по открытию границы между Канадой и США уже в следующем месяце — лишь некоторые из многих драйверов восстановления CAD. Банк Канады уверен в перспективах экономики страны, что позволило ему сократить объем QE в рамках последнего заседания. Экономический импульс со стороны отрасли туризма может побудить центральный банк продолжить нормализацию денежно-кредитной политики уже осенью.