Индекс Мосбиржи сегодня к закрытию дневных торгов прибавил 0,1%, потеряв, впрочем, часть позиций, достигнутых утром, ввиду ослабления нефтяных котировок.
Официальная встреча ОПЕК+ была отменена без согласования новой даты переговоров. Как следствие, квоты на добычу в августе не повысятся, а оценки на ближайшие кварталы пока остаются прежними. Относительно комфортный для покупателей оценочный дефицит нефти на мировом рынке во втором полугодии сохраняется на уровне 1-2 млн барр./сутки (мбд).
По нашему мнению, картель продолжит поддерживать спрос и цены на рынке углеводородов. Однако оценки итогов сессии затруднены ввиду того, что ключевую роль в переговорах сыграл лишь один участник соглашения, ОАЭ, потребовавший повышения своих референтных уровней добычи на 0,6 мбд. Впрочем, важно отметить, что ОАЭ – традиционный политико-экономический партнер Саудовской Аравии.
С другой стороны, давление, которое в последние дни оказывали СМИ на рынок (сообщая, в частности, о возможности фактического «обнуления» сокращения добычи ОПЕК+ уже в ближайшие несколько кварталов), отражает усиление негативного и нерыночного по своей сути воздействия на производителей со стороны крупнейших потребителей. Это, в свою очередь, означает повышение рисков для инвесторов нефтяного рынка. Целевой диапазон цен на нефть на закрытие текущей недели: $74,6–79,5 за баррель.
Фактором давления на российский рынок стали локальные новости. Активность «медведей», вероятно, была вызвана сообщением о том, что правительство обсуждает «донастройку» налоговой системы, которая должна приносить в бюджет дополнительно 400 млрд руб. ежегодно в 2022–2024 годах. Более 100 млрд руб. из этой суммы будет обеспечено за счет повышения НДПИ для предприятий металлургической отрасли. Этот новостной фон оказал давление на котировки Алросы (MCX:ALRS) и Норникеля (MCX:GMKN). Согласно рыночным оценкам, эффект от повышения НДПИ для этих компаний будет наибольшим в отрасли, составив порядка 7% и 2% годовой EBITDA соответственно. Еще одним фактором давления на котировки ГМК стало сообщение о сбросе пульпы (смеси воды и горных пород) на трубопроводе в районе Норильска. Впрочем, надо отметить, что, по данным ГМК, площадь загрязнения составляет лишь около 200 кв. м и оно уже локализовано.
При этом отмечается значительный интерес покупателей к акциям Polymetal (MCX:POLY) plc. Вероятно, это вызвано недавним удорожанием драгметаллов и усилением производственных показателей компании. Котировки ВСМПО также укрепляются, что мы связываем в ожидаемой позитивной переоценкой справедливой стоимости компании на фоне заявлений менеджмента о продолжении активного сотрудничества с американскими партнерами.
Мы полагаем, что в среду преобладают шансы роста котировок российского фондового сегмента. Целевой диапазон закрытия завтрашнего дня для индекса Мосбиржи: 3860–3910 пунктов. Ориентир для валютных пар USD/RUB и EUR/RUB: 73,70–75,05 и 87,35–88,65 соответственно.