Новости о новом штамме “дельта” Covid-19 начинают понемногу давить на рынок, так как даже страны с высокой долей вакцинированного населения возвращаются к социальным ограничениям. Одни страны отвечают на вспышки, другие проводят превентивные меры, однако важно то, что ограничения начинают постепенно затрагивать ключевые экономики.
Фондовые рынки Европы ушли сегодня в минус после того, как немецкое издание Bild сообщило, что в свете угрозы нового штамма европейские лидеры будут обсуждать меры для путешественников, возвращающихся из других стран. Лидером снижения был сектор туризма и путешествий. Инвесторы также негативно восприняли новость о том, что Гонконг внес Великобританию в список стран с «экстремально высоким риском», полностью запретив въезд путешественникам из этой страны. FTSE 100 показал сегодня наибольшие потери среди крупных европейских индексов, потенциально отражая сомнения инвесторов в эффективности вакцины Astra Zeneca против нового штамма.
На валютном рынке доллар переходит в решительное наступление перед релизом отчета Non-Farm Payrolls за июнь в пятницу. Ожидается, что экономика США прибавит 700 тысяч рабочих мест, что повысит шансы на раннее начало ужесточения политики ФРС. На прошлой неделе ряд представителей американского ЦБ высказался в пользу повышения ставок, медвежий тон выбрал лишь глава Пауэлл, однако влияние его комментариев на рынок оказалось недолгим.
На прошлой неделе в пятницу появились данные по доходам и расходам США, которые в месячной перспективе показали неубедительную динамику. Однако основной интерес рынка, конечно же, был сосредоточен на показателях инфляции. Годовой рост Core PCE, на котором сфокусирован ФРС, составил 3.4% в годовом выражении, месячный рост не оправдал ожиданий. Долговой рынок США позитивно воспринял данные, доходность дальних трежерис перешла в снижение, а значит, инвесторы покупали бонды на релизе данных.
Несмотря на то, что ФРС считает инфляцию временной, она находится на максимуме с 1992 года:
Есть множество рисков, где она может ускориться, в частности, если фирмы в США будут продолжать испытывать проблемы с наймом. Как и в прошлый раз, доллар может отреагировать вверх, а доходность трежерис вырасти, если отчет NFP покажет, что месячный рост оплаты труда вновь существенно превысит прогноз. Это, скорее всего, будет свидетельствовать о том, что дефицит рабочей силы в США сохраняется, а значит, компании могут быть склонны повышать цены, перекладывая инфляцию на потребителей. Весьма вероятно, что рынки воспримут это как риск внезапного перехода ФРС к ужесточению кредитных условий.
Больше анализа и разбор позиций в сегодняшнем видеообзоре.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK