Несмотря на комментарии представителей Федеральной резервной системы о том, что объемы стимулирования экономики в скором времени должны быть пересмотрены в сторону понижения, несмотря на высокие по местным меркам локальные показатели инфляции (напомню, что в мае индекс потребительских цен составил 5%), американский рынок даже и не думает идти на коррекцию, которую от него так долго ожидает большинство аналитиков.
В частности, один из двух крупнейших банков США, Morgan Stanley в начале месяца в письме своим клиентам указывал, что ожидают коррекцию в 15% на рынке акций. Основные причины – эйфория среди розничных инвесторов, более раннее ужесточение монетарной политики со стороны ФРС, а также тот факт, что большинство трат по инфраструктурному пакету уже учтено рынком.
Впрочем, последний пункт мы ставим под сомнение. Сегодня утром информационное агентство Bloomberg сообщает, что республиканцам и демократам удалось достичь предварительной договоренности по, так называемому, инфраструктурному пакету размером 1 трлн долларов. Основной акцент будет сделан на инвестициях в дороги, мосты, железные дороги, развитие широкополосного доступа в интернет и системы водоснабжения. На этом фоне в пятницу мы можем вполне увидеть, как американские индексы вновь перепишут исторические максимумы.
Кстати, о них. Накануне индекс S&P 500 (SPX) в очередной раз достиг рекордных значений, закрывшись на уровне 4266 пунктов. Аналогичная динамика наблюдалась и по индексу NASDAQ (IXIC), который прибавил в ходе торгов 0,7% и достигал отметки 14 414 пунктов.
Косвенным признаком скорого сокращения программы QE от ФРС является тот факт, что объемы сделок обратного РЕПО (reverse repo) достигли в июне абсолютных максимумов в размере 768 млрд долларов. Обратное РЕПО – это, по сути, сделки между обыкновенными банками и ФРС, только в данном случае банки не занимают денежные средства у регулятора, а наоборот – кладут на краткосрочный депозит.
Из этого можно сделать вывод, что у банков накопилось уже столько ликвидности, что её уже просто некуда девать. Кстати, с 30 июня Федрезерв разрешит банкам вновь выплачивать дивиденды и осуществлять buyback. Учитывая, что сейчас рынок уже действительно стоит на пороге будущих повышений ставок со стороны регулятора (в плане ожиданий), мы полагаем, что банковский сектор США на горизонте до года будет превосходить по динамике многие другие сектора.
Еще раз подчеркнем, что биржевые индексы достигают сейчас рекордных значений на фоне комментариев представителей ФРС о скором сворачивании стимулирования, а значит, для потенциальной коррекции потребуются уже иные факторы. В пятницу участники рынка будут следить за публикацией данных по ценовым расходам на личное потребление (PCE), которые являются одним из способов измерения инфляции в Штатах. Показатели будут опубликованы в 15:30 по московскому времени и потенциально могут вновь возобновить дискуссию о временном или постоянном характере роста цен.
Стоит сказать и о паре частных корпоративных историй. Накануне после закрытия рынка производитель одежды и обуви Nike Inc (NYSE:NKE) опубликовал квартальную отчетность. По итогам периода прибыль на акцию составила $0,93, что на $0,42 выше прогноза. Выручка год к году увеличилась почти на 100% и составила 12,34 млрд долларов. На этом фоне на раннем премаркете акции прибавляют 10,8%.
Акции компании NVIDIA (NASDAQ:NVDA) достигли $770. С начала месяца бумаги в плюсе уже на 18%. Причина – рекордный дефицит чипов и сплит акций 4–1, намеченный на середину июля.
Немного о криптовалютах. После того, как биткоин во вторник отскочил от ключевого уровня поддержки в 30 000 долларов, цена первой монеты и других альткоинов стабилизировалась. На удивление, в пятницу вокруг цифровых активов сложился довольно положительный фон.
В рамках внедрения в стране биткоина как официального платежного средства, жителям Сальвадора раздадут по $30 в btc. На криптобиржах наблюдаются рекордные притоки стейблкоинов, что обычно считается сигналом на покупку криптовалют. Вслед за Сальвадором Парагвай в июле рассмотрит аналогичный законопроект по внедрению биткоина в свою финансовую систему.
Британский регулятор FCA одобрил несколько блокчейн-проектов и организаций, осуществляющих криптовалютные услуги. Лидирующий кандидат в мэры Нью-Йорка Эрик Адамс заявил, что Нью-Йорк станет «центром биткоина». Это далеко не все новости, которые могут поспособствовать тому, что в ближайшее время страх неопределенности на рынке криптовалют может начать снижаться.
При прочих равных, сегодня на рынке мы ожидаем положительную динамику, продиктованную оптимизмом от достижения договоренности по инфраструктурному пакету. Выделяем банковский сектор в качестве рекомендации для среднесрочных инвестиций.