Ежедневный обзор валютного рынка

Вчерашние данные из Китая, если брать по среднему значению, вышли вполне уверенные. Однако вечно желаемый эффект стимулов для бычьего рынка начинает угасать, последние данные показывают замедление моментума с промышленным производством с 14,1% до 9,8% (прогноз 10%), розничными продажами с 34,2% до 17,7% (прогноз 25%).
 

Между тем нерасторопность в реакции на инфляционные риски со стороны ФРС, попытки убедить рынок во «временности инфляции» и уверенное восстановление экономики КНР продолжили негативно сказываться на американской валюте в паре против китайского юаня.

Технически обратное антиралли последовало от сопротивления 7.166, локально — возврат в диапазон после сложного ложного пробоя верхней границы диапазона 6.41–6.547.



Сейчас стоит внимательно понаблюдать за характером ретеста нижней границы диапазона и, желательно, без спешки. В случае сценариев на покупку при подобном характере хода лучше дождаться пробы пробоя, а далее смотреть по ситуации: будет закрепление, или цену начнут выкупать.

По доллару к иене направление на север сохраняется после возврата выше 104.6, но появляющиеся на экранах чиновники сбивают этот темп: на фоне явно развивающейся инфляции звучат заявления, что рост цен — явление временное. И вчера мы вновь это услышали от члена ФРС Клариды (Fed Member Clarida Speaks).



Но поверил ли его речам рынок? Сквозь индексы, которые приостановили свою логическую реакцию, вроде бы да. Но, глядя на доходность облигаций, — вряд ли. Иначе долгосрочный период низких процентных ставок уже вынудил бы доходность отступить ниже 2,20 %, мы же видим стремление пойти выше 2,5 %, в район 3 %.



Разумеется, что в случае необходимости активных действий ФРС сначала будет сокращать bund buying program, а лишь затем менять процентные ставки. Но даже при всей внешней монетарной политике как рост доходности, так и падение цен на облигации неоднозначно указывают на явно уязвимый инструментарий регулятора в преддверии возможных новых экономических вызовов.



Увы, но так не бывает: раздал деньги, и экономика стала эффективной. Либо экономика, подсев на стимулы, вновь потребует привычных инъекций, либо, переваривая перегретый и слаборентабельный бизнес, научится справляться сама. Вопрос в том, не станет ли инфляция, не зафиксированная вовремя, очень серьёзным препятствием на пути естественных процессов.

Азиатская торговая сессия. Резервный банк Австралии следует за позицией американского регулятора, тоже будто не замечая глобальные инфляционные процессы и видя стимулирующие программы чуть ли не до 2024 года.

Планы и речи — всё это великолепно. Но трейдеру в долгосрочных позициях всё же стоит доверять не высказываниям официальных представителей, которые зачастую расходятся с реальным положением дел, а фактическим цифрам в динамике. Тем не менее, австралийский доллар, за счёт временной сдачи позиций американской валютой, находит баланс в рамках диапазона 0.77–0.78.



Евро к доллару вновь подходит к февральской точке продаж на 1.217. Для начала я не исключаю очередной задёрг выше 1.218, а затем уже стоит смотреть: будет закрепление, или доллар найдёт драйверы к росту (как вариант за доходностью облигаций).



Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.