Reuters рассказал, почему России не удается извлечь выгоду из роста цен на нефть
Обзор рынка FX за 13 мая 2021 года.
Торги четверга ознаменовались резким восстановлением фондового рынка, однако сдержанная динамика валют свидетельствует о сомнениях трейдеров в окончании распродажи. Доллар США растерял небольшую часть прироста предыдущего дня по отношению к японской иене, швейцарскому франку и новозеландскому доллару, но практически не изменился против евро и австралийского доллара. Фунт стал единственной валютой, которая продолжила падать по отношению к доллару, что объясняется фиксацией прибыли после достижения двухмесячных максимумов в понедельник.
Всю неделю рынки катаются на «американских горках», и ожидать от пятницы снижения градуса волатильности не приходится, учитывая запланированную публикацию отчета по розничным продажам в США за апрель.
Инвесторы хотят знать, как потребитель справляется в условиях откровенно слабого роста занятости и мощного ценового давления. Экономисты полагают, что розничные продажи за месяц выросли всего на 1% (после мартовского скачка на 9,8%). Мы считаем эти прогнозы заниженными, учитывая высокие темпы вакцинации, сильный рост заработной платы и смягчение ограничений. Однако расходы по кредитным картам снизились, что является серьезной причиной ожидать замедления роста продаж.
Если отчет отразит скачок розничных продаж на 5% или более, пара USD/JPY достигнет отметки 110, а EUR/USD — упадет до 1,20, поскольку сильный релиз вновь поднимет вопрос о возможности преждевременного сворачивания QE. Если же показатель составит 1% или ниже (а то и вовсе будет отрицательным), опасения в отношении слабого роста занятости и его влияния на потребительские расходы могут привести к падению валютного и фондового рынков. Рост на 2-4%, вероятно, запустит умеренное ралли.
На данный момент все по-прежнему ожидают ускорения процесса восстановления экономики США. Центры по контролю и профилактике заболеваний объявили, что полностью вакцинированные американцы могут в большинстве случаев не носить маски в помещении и на улице. Это наверняка стимулирует население, уставшее от карантина, к дополнительным расходам.
Основную пользу сильный релиз принесет валютам с высокими бета-коэффициентами, поскольку успехи экономики США поддерживают мировую экономику. В частности, хорошо себя будут чувствовать кросс-пары с японской иеной. Страны еврозоны начинают смягчать карантин, и есть основания ожидать роста туристической активности этим летом. Еврозона, Великобритания и Канада способны продемонстрировать мощное восстановление экономики, и на этом фоне их валюты наверняка будут опережать рынок.