Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Почему падает Tesla?

ru.investing.com/analysis/article-200281136
Почему падает Tesla?
От Сергей Пирогов   |  12.05.2021 11:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Акции Tesla (NASDAQ:TSLA) продолжают находиться под давлением. За последний месяц акции Tesla упали на 13%, со своих пиков — на все 34%. А пока я писал этот пост — еще на 6%. Виной всему не финансовые результаты компании, не рост процентных ставок или инфляции, а нарастающая конкуренция в отрасли, которая заставляет инвесторов усомниться в лидерстве Tesla.

В статье мы посмотрим:

  • сколько заработала Tesla за 1 кв. 2021 года;
  • какие проблемы есть у компании сейчас;
  • как крупный автопром собирается отбирать рынок Tesla;
  • почему Tesla — не лидер в автопилотах.


Tesla увеличила EBITDA на 45% год к году

Tesla отлично отчиталась по результатам 1 квартала 2021 года. Выручка компании составила почти 10,4 млрд долларов, что на 74% лучше результатов 1 квартала 2020 года.

Улучшать своё финансовое положение компании не помешала даже полная остановка производства премиальных Model S/X. Компания с лихвой компенсировала выбытие Model S/X увеличением производства Model 3/Y, которые активно распродаются в Китае:

Рис. 1
Рис. 1

Компания также значительно разгрузила запасы (2030 автомобилей) и успешно проинвестировала в Bitcoin, что позволило Tesla вывести свободный денежный поток в положительную зону. Поэтому компания финансово чувствует себя значительно лучше, чем в прошлом году:

Рис. 2
Рис. 2

Но Tesla — это не только автомобили. Основной упор компания делает на систему автономного вождения (Full Self Driving) и энергетический бизнес.

Энергетический сектор под ударом

С ростом инфляции и нарушением цепочек поставок в мире значительно стали дорожать полупроводники и другие компоненты для производства умных зарядных станций и солнечных крыш и панелей. Tesla имеет долгосрочные контракты со своими клиентами. Это значит, что сейчас Tesla устанавливает солнечные панели по контрактам, которые были заключены несколько лет назад.

В прошлом квартале сегмент перешел из прибыльного в убыточный. Тенденция продолжилась и в 1 кв. 2021 года. Валовые затраты составили 120%. В результате роста затрат и увеличения сложности установки Tesla значительно увеличила ценник по уже заключенным контрактам. В качестве компенсации Tesla бесплатно предоставила Powerwall.

Рис. 3
Рис. 3

Дабы не потерять клиентов и сохранить позиции «народной» компании, Tesla не будет резко увеличивать ценник для прошлых клиентов. Это приведет к тому, что энергетический сектор Tesla вплоть до 2023 года продолжит быть убыточным.

Volkswagen и General Motors готовы теснить Tesla

На рынок электромобилей под тем или иным соусом выходят разные классические автопроизводители. Для классического автопрома это не просто новый тренд, а единственная возможность выжить под стремлением крупных стран избавиться от выбросов углекислого газа.

Крупнейший европейский производитель Volkswagen (DE:VOWG) собирается довести долю электромобилей до 30% от общей выручки холдинга. В планах у компании выпустить более 70 новых моделей на рынок.

Главный конкурент Tesla на рынке США и Азии — General Motors (NYSE:GM) — уже имеет в своем арсенале электромобили. К 2025 году компания собирается выпустить еще 30 моделей электрокаров и довести их долю до 40% в общей выручке компании. К 2035 году GM собирается окончательно отказаться от классических авто на двигателе внутреннего сгорания.

Также General Motors владеет GM Ultium — стартапом по разработке собственной более эффективной батареи. Благодаря Ultium первое поколение EV от General Motors будет прибыльным.

Крупный американский производитель Ford Motor Company (NYSE:F) также имеет несколько электрокаров, но не собирается много инвестировать в это направление. Ford собирается сфокусироваться на электрических грузовиках, которые будут конкурировать с Semi от Tesla.

Daimler (DE:DAIGn) (Мерседес) также массово не собирается выходить на рынок EV. Компания сфокусируется на премиальном сегменте и будет разрабатывать свой софт для автономного вождения. Это прямая конкуренция с премиальными моделями Model S/X от Tesla.

Рис. 4
Рис. 4

Автопилот Tesla — не лучший в мире

Как известно, Tesla имеет свой автопилот — Full Self Driving. Это важная ставка для компании, так как его цена достигает 8-10 тысяч долларов, что составляет от 15 до 30% от стоимости всего электрокара. Илон Маск ожидает достижения полного уровня автономии в 2021 году в некоторых странах. Сейчас только второй уровень, и доля установок FSD составляет 25%.

Несмотря на его заявленную эффективность и популярность на просторах сети, автопилот Tesla уступает одному из основных конкурентов — Cruise от General Motors. Недавно к развитию Cruise подключился Microsoft (NASDAQ:MSFT).

Рис. 5. Источники: Consumer Reports
Рис. 5. Источники: Consumer Reports

При этом Tesla тестирует автопилот на своих площадках, а другие автомобильные компании — на общей. Среди явных лидеров, помимо Cruise, выделяется Waymo от Alphabet (NASDAQ:GOOGL). Waymo проехал больше всего миль без вмешательства водителя.

Рис. 6
Рис. 6

Вывод

Несмотря на отличные сегодняшние финансовые показатели, будущее Tesla на рынке электрокаров все еще неопределенно. Tesla столкнется с серьезной конкуренцией на своих основных рынках. Volkswagen имеет солидные позиции на рынке Европы, где Tesla строит завод в Германии. А General Motors ведет свою деятельность в США и имеет доли во многих крупных китайских игроках на рынке электромобилей.

В плане технологичности Tesla также не на первом месте. Но здесь компания испытывает конкуренцию не только с классическим автопромом, но и техгигантами — Alphabet (Waymo) и Microsoft (Cruise).

Так как будущее Tesla находится под угрозой, рынок уже не видит в компании безусловного лидера и переоценивает перегретую компанию вниз.

Когда Tesla стоила $800, рынок закладывал выполнение всех планов Илона Маска, но сейчас, с учетом роста конкуренции, инвесторы видят повышенные риски в будущем компании. Если падение продолжится, Tesla может показать хорошую точку входа. А когда этот момент произойдет — узнаете в нашей аналитике.

Статья написана в соавторстве с аналитиком Дмитрием Новичковым

Почему падает Tesla?
 

Интересное

Почему падает Tesla?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (10)
Bree Olson
Bree_Olson 12.05.2021 22:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не так-то просто Теслу потеснить, признавая то, что остальные EV company's пользуются тесловскими наработками. ИМХО.
Богатенький Буратино
Богатенький Буратино 12.05.2021 19:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Опять некорректно поставлен вопрос. Либо дальше кончика носа и курса Теслы не видят. Падает ВЕСЬ рынок, при чем тут Тесла? Не вводите людей в заблуждение, научитесь нормально анализировать, потом беритесь за перо и бумагу))) Но... когда начнет отрастать, увидите - Тесла будет расти куда более высокими темпами, чем всё остальное.
Яков Семенюк
Яков Семенюк 12.05.2021 19:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
"Автопилот Tesla — не лучший в мире" ну... посмешили ))
Мин Фин
Мин Фин 12.05.2021 15:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Сергей Леошкевич
Сергей Леошкевич 12.05.2021 14:41
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Потому что переоценена. Вопрос почему Тесла росла не смотря на показатели.
Gulnar GGG
Gulnar GGG 12.05.2021 13:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
только ленивый не сделал обзор на теслу
Джордж Наг.
Джордж Наг. 12.05.2021 12:49
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
У всякой вещи есть предел. Необходимость в личном транспорте должна падать паралельно освоению "автопилота".
Маленькая bеlочка
Маленькая bеlочка 12.05.2021 12:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Может она падает потому что стоИт по цене 2050 года?
Alexey Parfenov
Alexey Parfenov 12.05.2021 11:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
нашел что разбирать, это абсолютно спекулятивная бумага, какой фундаментал, алло Сергей, это Тесла
Сергей Кузнецов
Сергей Кузнецов 12.05.2021 11:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хорошая точка входа 50$
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!