Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Макроэкономические показатели России в долгосрочном периоде

ru.investing.com/analysis/article-200281036
Макроэкономические показатели России в долгосрочном периоде
От Людмила Теньковская   |  09.05.2021 09:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Валютная пара USD/RUB интересна в качестве причины роста инфляции в России. Известно, что индекс потребительских цен (инфляция) отражает темпы прироста потребительских цен к соответствующему месяцу предыдущего года. Индекс потребительских цен в России изучен в течение долгосрочного периода, охватывающего январь 2005 года – апрель 2021 года и включающего несколько экономических циклов. Представленный график показывает, что исследуемый показатель имеет широкую амплитуду колебаний, часто связанную с ослаблением российской национальной валюты. Например, валютная пара USD/RUB достигала высоких значений и это вызывало сильный рост индекса потребительских цен в России в период обвала нефтяных цен. Центральный банк Российской Федерации не оставался в стороне и реагировал на рост инфляции в стране повышением процентных ставок. Возможно, это один из факторов, который помог сдержать инфляцию в России и укрепил национальную валюту страны (рисунок 1).

Рисунок 1
Рисунок 1



Известно, что инфляция в России связана с валютной парой USD/RUB. Часто такую связь называют прямой, положительной или позитивной. Это означает, что с ростом валютной пары USD/RUB можно наблюдать и рост индекса потребительских цен в России. В краткосрочном периоде так и есть. Однако не стоит оставлять без внимания долгосрочный период связи валютной пары USD/RUB и индекса потребительских цен в России, включающий январь 2005 года – апрель 2021 года: в этом периоде коэффициент корреляции между представленными показателями составил rxy=-0,426 и свидетельствует, наоборот, об обратной, негативной, отрицательной связи. Скорее всего, рост валютной пары USD/RUB в долгосрочном периоде, который приобрел ярко выраженную тенденцию, снижает покупательную способность национальной валюты России и ограничивает потребление со стороны населения страны вследствие низких и плохо растущих доходов (рисунок 2).

Рисунок 2
Рисунок 2



Также в долгосрочном периоде валютная пара USD/RUB имеет связь с ценами нефти. Так, в течение долгосрочного периода, охватывающего январь 2005 года – апрель 2021 года, коэффициент корреляции между валютной парой USD/RUB и ценами нефти марки Brent составил rxy=-0,605 и свидетельствует о сильной отрицательной, обратной связи. Это означает, что нисходящая динамика цен нефти марки Brent повлияла на укрепление доллара США по отношению к российскому рублю в долгосрочном периоде. При этом необходимо отметить, что существует наличие связи между валютной парой USD/RUB и индексом потребительских цен в России, но отсутствует связь между ценами нефти марки Brent и индексом потребительских цен в России (коэффициент корреляции между данными показателями за январь 2005 года – апрель 2021 года составил rxy=0,008). Итак, цены нефти снизились, что укрепило валютную пару USD/RUB и резко ограничило потребление в России (рисунок 3).

Рисунок 3
Рисунок 3



Важно знать, какая роль отводится процентным ставкам Центрального банка Российской Федерации в долгосрочном периоде в случае снижения цен на нефть, укрепления валютной пары USD/RUB, повышения индекса потребительских цен в России. Для этого исследована корреляционная связь процентных ставок Центрального банка Российской Федерации с представленными выше показателями в течение января 2005 года – апреля 2021 года: коэффициент корреляции с индексом потребительских цен составил rxy=0,339 и свидетельствует о слабой связи; коэффициент корреляции с валютной парой USD/RUB составил rxy=0,239 и свидетельствует о слабой связи; коэффициент корреляции с ценами нефти марки Brent составил rxy=-0,193 и свидетельствует о слабой связи. Из всех приведенных взаимосвязей заслуживает внимание только связь процентных ставок Центрального банка Российской Федерации и индекса потребительских цен в России (рисунок 4).

Рисунок 4
Рисунок 4



Исследована корреляционно-регрессионная связь между индексом потребительских цен в России (x, %) и ключевой ставкой Центрального банка Российской Федерации (y, %) в течение долгосрочного периода января 2005 года – апреля 2021 года. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=6,14+0,1851∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,339 – слабая позитивная связь. Коэффициент эластичности Эxy=0,195 – слабая эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=23,4% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=52,7 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Таким образом, в течение долгосрочного периода можно наблюдать снижение индекса потребительских цен в России на фоне снижения процентных ставок Центральным банком Российской Федерации, но такая связь не имеет прочной основы. Существует противоположная зависимость, когда рост индекса потребительских цен в России наблюдается на фоне повышения процентных ставок Центральным банком Российской Федерации (таблица 1).

Таблица 1
Таблица 1



Исследована корреляционно-регрессионная связь между валютной парой USD/RUB (x, российские рубли за доллар США) и индексом потребительских цен в России (y, %) в течение долгосрочного периода января 2005 года – апреля 2021 года. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=12,04-0,0922∙x. Коэффициент корреляции rxy=-0,426 – заметная негативная связь. Коэффициент эластичности Эxy=-0,502 – средняя эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=44,9% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=50,6 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Таким образом, в течение долгосрочного периода можно наблюдать снижение индекса потребительских цен в России на фоне роста валютной пары USD/RUB. Существует противоположная зависимость, когда рост индекса потребительских цен в России наблюдается на фоне укрепления российского рубля по отношению к доллару США (таблица 2).

Таблица 2
Таблица 2



Исследована корреляционно-регрессионная связь между ценами нефти марки Brent (x, доллары США за баррель) и валютной парой USD/RUB (y, российские рубли за доллар США) в течение долгосрочного периода января 2005 года – апреля 2021 года. Построено уравнение парной линейной регрессии: y=76,1-0,4330∙x. Коэффициент корреляции rxy=-0,605 – сильная негативная связь. Коэффициент эластичности Эxy=-0,744 – высокая эластичность факторов. Ошибка аппроксимации A=32,9% - выше нормы. Критерий Фишера Ffact=104,4 больше Ftab=3,9 – уравнение в целом значимо. Таким образом, в течение долгосрочного периода можно наблюдать снижение цен на нефть на фоне роста валютной пары USD/RUB. Существует противоположная зависимость, когда рост цен на нефть наблюдается на фоне укрепления российского рубля по отношению к доллару США (таблица 3).

Таблица 3
Таблица 3



Исследование корреляционно-регрессионной связи между представленными показателями помогло прогнозированию их значений: 1) в условиях снижения цен на нефть можно будет наблюдать укрепление российского рубля по отношению к доллару США, потому что фактические значения цен нефти и валютной пары USD/RUB высоки; при этом можно будет ожидать, что индекс потребительских цен и процентные ставки в России подрастут; 2) в условиях сильного роста цен на нефть можно будет наблюдать существенное укрепление российского рубля по отношению к доллару США, потому что в долгосрочном периоде высокие цены нефти это обеспечивали; при этом можно будет ожидать, что индекс потребительских цен и процентные ставки в России подрастут более значительно (таблица 4).

Таблица 4
Таблица 4



Таким образом, в долгосрочном периоде, включающем несколько экономических циклов и охватывающем январь 2005 года – апрель 2021 года, проявляется сильная связь цен нефти и российского рубля по отношению к доллару США. Действительно, валютная пара USD/RUB зависит от цен нефти марки Brent – это показывают прогнозные значения показателей на графике. Также график демонстрирует, что фактические значения цен нефти марки Brent и валютной пары USD/RUB далеки от прогнозных значений данных показателей и должны снизиться: у цен нефти марки Brent есть большой потенциал снижения и у валютной пары USD/RUB тоже есть большой потенциал снижения (рисунок 5).

Рисунок 5
Рисунок 5



Результаты исследования долгосрочного периода показали, что в случае проявления долгосрочных связей, которые часто бывают прочными и стойкими, валютная пара USD/RUB должна снизиться независимо от роста или снижения цен на нефть, что повысит инфляцию и процентные ставки в России.
 
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент
Макроэкономические показатели России в долгосрочном периоде
 

Интересное

Дмитрий Демиденко
Доллар устроил переполох Дмитрий Демиденко - 21.06.2021

Гринбэк укрепился так же быстро, как во время референдума о Brexit. ФРС на цыпочках начала уходить от политики легких денег, однако звук случайно задетого ею канделябра не просто...

Дмитрий Голубовский
О перспективах рубля и российского рынка в свете итогов встречи Путина... Дмитрий Голубовский - 21.06.2021 2

Как приказало начало недели, итоги саммита были восприняты финансовым рынком чрезмерно оптимистично. Участники рынка, видимо, руководствовались принципом «хуже некуда, поэтому,...

Макроэкономические показатели России в долгосрочном периоде

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (2)
Илья Потёмкин
Илья Потёмкин 10.05.2021 13:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Разбор достоин глубочайшего уважения!
Nikas Nicalauskas
Nikas Nicalauskas 09.05.2021 12:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Низкий Вам поклон! Людмила!!! https://invst.ly/uqjn4 с 09.21 по 04.22 риск наблюдения доходности 10-леток наименьшую  8%-8,5%. Дальше-больше и, 11% не рекорд
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!