Investing.com - Ведущий Финансовый Портал
Получите скидку 40%
Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Non-farm payrolls: как одна цифра изменила весь расклад

ОтАртем Калинин
Опубликовано 07.05.2021, 17:45
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Свежие апрельские данные по новым рабочим местам в США оказались удручающе плохими: всего 266 тысяч при прогнозах почти в 1 млн. Данные за март тоже пересмотрели в сторону понижения. 

Вроде бы, это всего одна цифра, но из нее вытекает много новых вводных.

Во-первых, восстановление экономики США идет на так быстро, как ожидалось. В этом свете недавние прогнозы Goldman Sachs о пиковых темпах роста во 2 квартале 2021 выглядят гораздо серьезнее и страшнее. 

Раз экономика, возможно, восстанавливается, медленнее ожиданий, то весь спектр ставок на циклические отрасли можно поставить под сомнение.  

И наоборот: все нециклические истории (а это прежде всего технологические компании) снова выглядят интересно. Недаром индекс NASDAQ резко вырос на новостях о payrolls.

Во-вторых, раз рынок труда восстанавливается не быстро, то количественное смягчение от ФРС США можно продолжать дальше без особых проблем (ведь всегда можно кивнуть на то, что ускорение инфляции является временным). По состоянию на сегодня инвесторы в ожидании ужесточения монетарной политики стали настолько уверенными в себе, что даже начали делать ставки, на каком конкретно заседании ФРС будет объявлено о сокращении QE. Видимо, пока им придется подождать. 

В-третьих, инфляционный риск при этом никуда не делся. Раз уж множество компаний во время сезона отчетности заявило, что будут поднимать отпускные цены, то это точно выльется в ускорение роста цен. Насколько постоянным будет это явление — по-прежнему открытый вопрос. Но сочетание “ускорения инфляции” и “замедления роста” дает нам страшное слово “стагфляция”. Обычно это слово не несет рынкам ничего хорошего. Зато привлекательным активом в этой ситуации станет золото. 

В-четвертых, ставки по американским трежерис: поход на 2% по десятилетним бумагам пока отменяется. Ожидание роста ставок — это crowded trade. Развал этого трейда может на время загнать ставки вниз, а не вверх, вопреки ожиданиям. 

Интересно, будут ли такие низкие данные по рабочим местам объясняться какими-то временными факторами (как было несколько лет назад после забастовок в американских телекомах). Посмотрим.

Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалить рекламу .

Последние комментарии по инструменту

Спасибо за мысли🤔 интересно 🤔
Понятие Crowded Trade не раскрыто
Да, все в порядке. Даже так: Все на графике нарисовано. Неважно 266 тыс или 1 млн, понятно, что все ЭТО видят, но не всем позволено ЭТО сыграть. По сырьевым супер циклам: повезем Индонезию и Микронезию в космос? А вот по отраслевым - порядок, активы в правильных руках и в нужной юрисдикции.
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.
© 2007-2024 - Fusion Media Limited. Все права зарегистрированы. 18+