Главные новости
0

British American Tobacco: cтавка на высокие дивиденды

ru.investing.com/analysis/article-200280933
British American Tobacco: cтавка на высокие дивиденды
От Евгений Шатов   |  05.05.2021 15:48
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
BATS
+0,81%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
PM
-1,72%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

British American Tobacco (LON:BATS) является второй (после Philip Morris International (NYSE:PM)) крупнейшей международной табачной компанией, присутствующей в большинстве регионов мира.



В середине апреля акции компании просели из-за заявлений со стороны администрации Джо Байдена и FDA (регулятора США) о возможном запрете ментоловых сигарет, а также требования резко сократить содержание никотина в сигаретах, продающихся на территории США. Реализация обеих мер в ближайшие 2-3 года маловероятна, что оставляет акциям компании хорошие перспективы краткосрочного роста. Причина такой низкой вероятности в требовании к их научному обоснованию, а значит, без полномасштабных исследований не обойтись. Они, как минимум, займут 1,5-3 года, а как максимум, будут еще дольше оспариваться табачными компаниями.  


С глобальной точки зрения потенциал наращивания продаж компании выглядит стабильно, хоть и без перспектив взрывного роста. Табачный бизнес дает возможность поддерживать высокий уровень свободного денежного потока с выплатой привлекательных дивидендов.

Классическая табачная продукция находится в состоянии относительной стагнации за счет падения популярности курения в развитых странах, но растет за счет роста ВВП развивающихся стран, что стимулирует локальный спрос на более качественную табачную продукцию (British American Tobacco производит премиальные бренды).
 
После достаточно медленного запуска альтернативной табачной продукции компании удалось поддержать ожидания роста с низкой базы, и в этом году он должен продолжиться и ожидается на уровне около 50% (с ~$1,8млрд до ~2,7млрд). Это объективный успех компании в развитии альтернативной табачной продукции. Важно отметить, что сокращение долга компании идет по плану, и это поможет ей поддержать высокие дивиденды, обеспечив дополнительный интерес к компании как к источнику фиксированного дохода со стороны соответствующих фондов и инвесторов.
 
Из рисков стоит отметить возможность коллективного судебного иска со стороны любого из ключевых регионов продаж, но последний раз подобный иск материализовался более 20 лет назад.


Все основные показатели компании делают акцию более привлекательной по сравнению с ее историческими показателями (средний уровень за последние 3 года). Дивиденды в 7,8% выглядят очень привлекательно, особенно в эпоху сверхмягкой денежной политики. Основные мультипликаторы дешевле исторического уровня, включая P/E, P/FCF и P/S. RoE в 10% показывает относительно высокую эффективность использования акционерного капитала. Важным улучшением является снижение уровня чистого долга к EBITDA с 4,2 до 3,6 (что позволит компании не только поддерживать очень высокий уровень дивидендов, но и инвестировать в перспективные разработки в будущем).

Евгений Шатов, управляющий партнер «Борселл»

British American Tobacco: cтавка на высокие дивиденды
 

Интересное

Исмаэль Де Ла Круз/Investing.com
4 причины, почему «медвежий» рынок, вероятно, еще не завершился Исмаэль Де Ла Круз/Investing.com - 07.10.2022 2

S&P 500 проводит лучшее начало четвертого квартала за всю историю. Однако основные причины ралли, похоже, носят краткосрочный характер. Рынок по-прежнему сталкивается с серьезными...

British American Tobacco: cтавка на высокие дивиденды

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Алексей Мосин
Алексей Мосин 06.05.2021 18:43
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не совсем согласен. Автор не включил в статью восторженные выражения об этой акции, хотя она этого заслуживает.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!