Золото
Цена золота снова немного снизилась к уровню сопротивления 1770 долларов за тройскую унцию. Котировки выросли после решения ФРС о процентной ставке, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до нового недельного максимума 1.68%. В то же время растущая инфляция оставляет рынок драгоценных металлов под давлением.
Всемирный совет по золоту опубликовал отчёт по рынку золота по итогам первого квартала 2021 года. Из него следует, что за этот период глобальный спрос на инвестиционное золото вырос в первом квартале текущего года на 36% в годовом исчислении и составил 339.5 тонн. Таким образом, отчётный период стал лучшим по спросу с четвёртого квартала 2016 года. При этом общий спрос на физическое золото снизился в первом квартале на 23% до 815.7 тонн. Падение связано в первую очередь с оттоком капитала из ETF-фондов, акции которых обеспечены физическим драгметаллом. По данным WGC, в первом квартале из ETF-фондов было выведено 177.9 тонн.
Хорошей новостью стало увеличение объёма продаж в ювелирном секторе, который продемонстрировал за отчётный период рост спроса на 52%. В Индии показатель вырос на 39%, а в Китае продажи выросли даже на 212%. Такое резкое оживление на ювелирном рынке страны подтверждают данные импорта золота за первый квартал 2021 года, которые также были недавно опубликованы для широкой общественности. Регулятор Китая увеличил квоты на ввоз драгоценного металла в страну до максимального уровня за последние годы. Общий спрос на золото в Китае с января по март вырос на целых 93.9% в годовом исчислении. При этом добыча металла в стране за этот период снизилось на 9.92%.
Рынок золота также получил поддержку со стороны центральных банков разных стран мира. По данным WGC, общие резервы выросли за отчётный период на 95.5 тонн. Крупнейшим покупателем за это время стал центробанк Венгрии с объёмом 63 тонны. При этом золотой запас Турции уменьшился на 31.5 тонны.
Аналитики канадского банка TD Securities считают, что цена золота готова к преодолению ключевого уровня сопротивления 1800 долларов за одну унцию. После трёх тяжёлых для рынка месяцев, актив снова приближается к своей справедливой стоимости. В ближайшее время инвесторы могут рассчитывать на преодоление важного уровня сопротивления 1800 долларов за тройскую унцию. По словам аналитиков, центробанк США будет ещё очень долго проводить мягкую денежную политику, чтобы достичь своего плана занятости населения и роста инфляции до необходимого уровня.
Согласно прогнозу банка TD Securities, до конца текущего 2021 года унция золота может вырасти до отметки 1900 долларов благодаря усилению давления со стороны инфляции в США и других странах мира. Однако прежде, чем цена золота зафиксирует восходящий тренд, ФРС должна ещё раз подтвердить приверженность своей мягкой денежно-кредитной политике, которая будет выступать в качестве поддерживающего фактора.
В нашем прогнозе предполагаем рост цены к уровням 1775, 1780, 1790, 1795 и 1800 долларов за унцию.
Нефть
По итогам недели нефть WTI выросла в цене к отметке 63.3 доллара за баррель.
В прошлый четверг котировки поднялись до максимальных отметок за последние полтора месяца на сигналах усиления спроса на ключевых рынках. Индикатор спроса на нефтепродукты в США вырос до максимума более чем за два месяца. При этом данные американского Минэнерго, опубликованные в среду, показали максимальное с начала марта снижение запасов дистиллятов в стране. Потребление топлива в Китае может увеличиться с учётом длинных выходных, поскольку жители страны традиционно активно путешествуют в периоды праздников.
На прошлой неделе страны ОПЕК+ сохранили принятое 1 апреля решение о постепенном увеличении добычи в мае–июле. Альянс примет решение по уровням добычи на август, а также в целом до конца года в июне. Между тем, на мировом рынке сохраняется обеспокоенность по поводу влияния пандемии на экономическую активность. В Индии, которая является третьим крупнейшим импортёром нефти, зафиксирован резкий прирост числа заболевших. Аналитики уже отметили рост интереса индийских нефтеперерабатывающих компаний к экспорту сырья с целью избежать излишков запасов в стране.
По прогнозам аналитиков Goldman Sachs, мировой спрос на нефть вырастет на 5.2 миллиона баррелей в сутки в ближайшие полгода. Это станет мощнейшим ростом спроса на черное золото за всю историю и вдвое превысит предыдущий рекорд 2000 года. В Goldman Sachs ждут роста мирового спроса на нефть с текущих 94.5 миллионов до 99 миллионов в третьем квартале и до 99.7 в ближайшие полгода.
Недавняя консолидация цен сырьевых товаров была вызвана замедлением экономической активности, которое произошло из-за новых локдаунов в Европе, сезонными факторами, а также укреплением курса доллара на фоне роста доходности государственных облигаций. На сегодня все три фактора начинают разворачиваться. Данные мобильности населения говорят, что экономическая активность вновь вышла на траекторию роста благодаря ускорению темпов вакцинации в Европе. Кроме того, начинается сезонный рост в транспортном, производственном и строительном секторах, который будет ускоряться вплоть до июня.
В UBS присоединяются к этому прогнозу и отмечают, что ОПЕК сохраняет полный контроль над рынком, поэтому во втором квартале цена нефти Brent вырастет до 75 долларов за баррель. По оценкам банка, благодаря вакцинации и частичному снятию коронавирусных ограничений мировое потребление нефти вырастет во втором квартале с 94 миллионов баррелей в сутки до 99 миллионов. Снижение мировых запасов нефти подтверждает мнение UBS о дефиците предложения. Аналитики рекомендуют инвесторам, которые готовы к высоким рискам, оставаться в длинной позиции по нефти. Однако цены могут снизиться в краткосрочной перспективе, если ухудшение эпидемиологической обстановки повлечёт усиление ограничений и, как следствие, падение спроса на энергоносители. Базовая оценка UBS подразумевает, что благодаря вакцинации мировая экономика полностью вернётся к нормальному функционированию в ближайшие кварталы.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем рост цены нефти WTI к уровням сопротивления 63.60, 64, 64.25, 64.50 и 65 долларов за баррель.
Криптовалюты
Цена биткоина выросла к уровню 56500 долларов. Эфириум достиг сопротивления 2900 долларов, а цена XRP укрепилась до 1.56 доллара. Общая капитализация рынка криптовалют составила 2.19 триллиона долларов. В воскресенье цена эфириума обновила исторический максимум, ненадолго преодолев уровень сопротивления 2900 долларов. Аналитики фирмы Fundstrat в еженедельном отчёте спрогнозировали дальнейший рост курса второй криптовалюты до уровней выше 10000 уже в 2021 году.
Согласно отчёту, внимание инвесторов смещается с биткоина на вторую по капитализации криптовалюту и другие сегменты, такие как DeFi и Web 3.0. Этому способствует в том числе развитие новых приложений в экосистеме. Эксперты отметили, что капитализация эфириума достигла примерно 30% от общей рыночной стоимости биткоина. Согласно графику Fundstrat, похожая ситуация наблюдалась в первой половине 2017 года накануне ценового ралли. Ранее эксперты JPMorgan назвали причины превосходства второй по капитализации криптовалюты над биткоином, среди которых устойчивая ликвидность, меньшая зависимость от рынков деривативов и более прочная основа спроса.
Платёжная компания Mastercard (NYSE:MA) изучает смарт-контракты и другие инструменты, которые могут применяться для расширения возможностей цифровых валют центральных банков. На сегодняшний день тема государственных цифровых валют широко обсуждается на международном уровне. Центральные банки находятся на разных стадиях исследования и разработки собственных цифровых валют – одни лишь начали разрабатывать концепцию, другие перешли к тестированию, а некоторые уже запустили такие активы. Центральные банки считают, что их стейблкоины повысят скорость и безопасность платежей, обеспечив гибкость кредитно-денежной политики.
Однако цифровые валюты ЦБ всё ещё находятся на ранней ступени развития. Mastercard уже взаимодействует с правительствами и центральными банками по всему миру, помогая им продвинуться в этом вопросе. Специалисты Mastercard убеждены, что смарт-контракты могут упростить функционирование государственных стейблкоинов, поэтому начали изучать, каким образом их лучше внедрить в платёжную инфраструктуру. Прошлой осенью Mastercard представила специальную платформу для тестирования таких активов, чтобы центральные банки могли изучать их возможности и варианты применения. Несколько месяцев назад стало известно, что Mastercard запустит дебетовую карту с поддержкой цифровой валюты Банка Багамских островов – Sand Dollar.
Производитель электрокаров Tesla (NASDAQ:TSLA) продал часть активов в биткоине на 272 миллиона долларов. Об этом говорится в отчёте за первый квартал 2021 года. В компании оценили прибыль от продажи первой криптовалюты в размере 101 миллиона долларов. В начале февраля Tesla инвестировала в биткоин 1.5 миллиарда долларов. По словам руководства, компания довольна ликвидностью рынка первой криптовалюты и продолжит накапливать цифровые активы от продаж электрокаров за биткоин. По данным аналитиков, нереализованная прибыль Tesla от инвестиций в криптовалюту оказалась выше, чем от продажи электромобилей за 2020 год.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем откат цены биткоина к уровням поддержки 56250, 56000, 55500, 55000 и 54000 долларов. Эфириум может снизиться к отметкам 2870, 2850, 2800, 2750 и 2700 долларов, а XRP – к ценовым значениям 1.55, 1.52, 1.50, 1.45 и 1.40 доллара.
Андрей Евгеньев, аналитик MaxiMarkets