Получите скидку 40%
Новинка! 💥 Приобретите ProPicks и узнайте стратегию, опередившую S&P 500 более чем на 1,183% Получить СКИДКУ 40%

Мнение по отчетам Boeing и Pinterest

Опубликовано 29.04.2021, 09:04
Обновлено 09.07.2023, 13:32

Boeing: пора перестать сжигать кэш

Очередная слабая отчетность Boeing (NYSE:BA). Впрочем, рынок уже давно привык к бесконечным убыткам, поэтому на строгие цифры из отчетности не стоит тратить много времени.


Самая главная цифра — постоянно отрицательный денежный поток. Компания продолжает сжигать деньги. Можно возразить, что это вызвано в основном оборотным капиталом, и поэтому ситуация может быстро развернуться. Но это гадания: практика показывает, что гигантам вроде Boeing очень сложно развернуть бизнес. На успешный turnaround уходят годы, а не 1-2 квартала.

Если смотреть стратегически, то до проблем с падающими самолетами Boeing де-факто был компанией роста. Международный авиатрафик постоянно рос, за ним тянулись и заказы на самолеты. Пандемия надолго замедлила этот тренд. Многие крупные компании на постоянной основе сократили количество бизнес-поездок. Вакцина здесь не поможет, бизнес теперь общается через Zoom.

Теперь авиаиндустрия не растет, поэтому слабости, свойственные компаниям роста, никто прощать не будет. Boeing должен срочно решать проблему с отрицательными денежными потоками и сокращать долг. Например, авиалинии уже научились не сжигать деньги квартал за кварталом. Boeing, как неповоротливый гигант, пока отстает. До решения вопроса с долгами просто бессмысленно считать, какую прибыль теоретически может заработать компания.

Boeing, очевидно, выигрывает от победы над коронавирусом и открытия экономик. Но от этого тренда выигрывает множество компаний, которые как минимум не хуже Boeing. Например, Hilton (NYSE:HLT) или Booking (NASDAQ:BKNG), которые снова начнут продавать путешественникам отели.

Большинство хороших новостей о компании (возобновление авиатрафика, продажи 737 MAX) уже хорошо известны рынку, а компания успела получить от инвесторов определенный кредит доверия. Но, как показывает падение акций после отчетности, терпение инвесторов не безгранично. Теперь Boeing должен подкрепить надежды реальными цифрами. В общем, сначала деньги — потом стулья. А до этого момента в Boeing лучше не соваться.

Pinterest: пауза в росте не страшна

Как и для любой компании growth самое главное — это прогноз по темпам роста. Pinterest (NYSE:PINS) ожидает замедление темпов роста новых подписчиков по вполне банальной причине: после снятия карантинов люди станут проводить меньше времени онлайн. Прогноз по росту операционных расходов тоже не очень радует. Акция вчера упала на 14%, что вполне объяснимо плохим прогнозом.


Если смотреть на картину более широко, то Pinterest всё равно остается потрясающей историей. Монетизация текущих пользователей постоянно улучшается (ARPU растет). Компания прибыльна по EBITDA и генерирует денежные потоки. А темп роста выручки все равно очень высокий.


История Pinterest чем-то напоминает Netflix (NASDAQ:NFLX): рынку очень не нравятся периоды, когда у компании замедляется прирост новых клиентов. Важно понимать, что это замедление вызвано эффектом высокой базы и временным оттоком из-за снятия карантинов. При дальнейшем росте ARPU компания может наращивать выручку даже при замедлении прироста подписчиков.


Ближайшие пару кварталов Pinterest, видимо, вряд ли будет интересен инвесторам. Но долгосрочную историю роста никто не отменял: существенные просадки акции стоит использовать для докупок.

Последние комментарии по инструменту

Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.