График дня: серебро наконец расчистило себе путь наверх?

Специально для Investing.com

Эта неделя ознаменовалась заметной просадкой доллара и доходности гособлигаций США (в том числе 10-летних бумаг). Следовательно, сократились альтернативные издержки удержания активов, не приносящих дохода в виде процентов, что позволило золоту и серебру вернуться в игру. Но будет ли этот отскок устойчивым, или же драгоценные металлы вновь вселяют в участников рынка ложную надежду?

И хотя в четверг USD вырос против евро, фунта и канадского доллара, неделя в целом у мировой резервной валюты не задалась (особенно с учетом сильной макростатистики по США). Фактически, последние пару недель релизы по США радовали участников рынка. Занятость вне сельского хозяйства уверенно растет, а ценовое давление в потребительском секторе усиливается (не говоря уже о резком скачке розничных продаж). Прибыль банков превзошла все ожидания. Однако доходность американского долга все равно упала, утянув за собой доллар.

В результате индекс доллара растерял большую часть мартовской прибыли. USD просел по отношению ко всем ведущим валютам, в первую очередь, против валют развивающихся рынков и «сырьевых» долларов. Рефляция (т. е. ожидания экономического роста за счет вливания стимулов) подтолкнула главные фондовые индексы США к заоблачным уровням, что оказало поддержку ценам на нефть и медь. Даже облигации несколько оправились от недавней распродажи, вызвавшей падение их доходности. В результате выросла привлекательность активов, не приносящих доход в виде процентов (включая золото и серебро).

Итак, похоже, что инвесторов не особо беспокоят макростатистика по США или темпы инфляции. Они счастливы, что экономика восстанавливается, поддерживая длинные позиции по акциям и короткие – по доллару. Это напоминает события марта 2020 года, когда акции, криптовалюты, золото, серебро, медь и иностранные валюты отбились от своих локальных минимумов. Наблюдаем ли мы продолжение этой тенденции? Что ж, что касается фондовых рынков, то они росли практически без пауз, однако рост доллара в первом квартале позволял предположить, что валютные рынки указывают в другом направлении. Однако в начале этого месяца иностранные инвесторы, похоже, решили вновь последовать за фондовыми рынками.

Техническая картина также поддерживает сценарий роста серебра, которое наконец, вырвалось из нисходящего клина.

Серебро – дневной таймфрейм

Посмотрим, станет ли этот пробой началом нового ралли или очередной ловушкой.

Нисходящий клин считается «бычьей» моделью продолжения движения, и преодоление его верхней границы является хорошим знаком.

Если актив сможет удержаться над моделью, следующей остановкой станет отметка $26,65 (с потенциалом дальнейшего роста к $28,40 и даже $30). Ключевой уровень поддержки сейчас расположен вблизи $25,50; снизу его прикрывают 200-дневная простая средняя и 21-дневная экспоненциальная средняя. Пробою предшествовал минимум в $24,70, который представляет собой «линию на песке». Падение ниже этой отметки станет сигналом о ложном пробое.

В целом, похоже, рынок не ожидает всплеска инфляции и более быстрого ужесточения денежно-кредитной политики, чем предполагалось ранее. В поддержку этого сценария недавно выступил и председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл. Он четко дал понять, что рост ценового давления будет носить временный характер (при том, что сам он с оптимизмом оценивает перспективы экономики). Если тенденция сохранится, доходность гособлигаций продолжит падать, еще сильнее укрепляя аппетит к золоту и серебру. В более долгосрочной перспективе я все еще верю в способность серебра преодолеть рубеж в 30 долларов, независимо от динамики доходности. Причиной оптимизма является спрос на металл со стороны промышленности. Например, акцент на «зеленой энергетике» приведет к наращиванию производства солнечных панелей, в котором используется серебро.