Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Текущий сезон отчетности может задать тон на весь год

ru.investing.com/analysis/article-200280283
Текущий сезон отчетности может задать тон на весь год
От Майкл Крамер   |  16.04.2021 15:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Специально для Investing.com

Приближается активная фаза сезона отчетности, чья важность для фондового рынка в целом очень высока (учитывая масштабы ралли последних нескольких недель). С 25 марта индекс S&P 500 вырос почти на 8% в рамках практически прямолинейного движения. Можно предположить, что динамика отчасти объясняется высокими ожиданиями в отношении финансовых показателей минувшего квартала.

Аналитики полагают, что в 2021 году средняя прибыль по индексу S&P 500 возрастет примерно до $173,53 (что на 6% больше показателя 31 декабря в $163,59). При этом оценка на 2022 год выросла примерно на 4,2% со 191,46 до 199,46 доллара. Учитывая возросшие ожидания участников рынка в отношении прошедшего квартала, для дальнейшего ралли индекса фактическая прибыль должна серьезно превысить прогнозы.

Завышенные ожидания регулярно корректируются

Как правило, оценки прибыли растут не прямолинейно. Например, с 2010 года наблюдались регулярные корректировки ожиданий, что связано с их изначально завышенным характером. И хотя на этот раз все может быть иначе (учитывая восстановление экономической активности после коронавирусного кризиса), стоит задаться вопросом, будет ли это так в 2022 или 2023 годах.

Оценки прибыли S&P
Оценки прибыли S&P

Текущая ситуация напоминает события 2010-2011 годов, последовавшие за рецессией времен мирового финансового кризиса 2008–2009 гг. В начале этого двухлетнего периода оценки были низкими, но затем участники рынка пересмотрели ожидания в сторону повышения. А вот с 2012 по 2016 год все было наоборот: прогнозы прибыли были снижены с их изначально высоких уровней.

Исключением стал 2018 год, когда оценки прибыли закрепились на высоких уровнях благодаря снижению ставки корпоративного налога и активному росту экономики США. Тем не менее, «аномалия» продлилась всего один год, поскольку 2019 год вернулся к сценарию снижения оценок с первоначально завышенных уровней.

История повторяется?

Даже несмотря на резкий рост ожиданий на текущий и следующий год, они все еще намного ниже уровней, на которые изначально надеялись инвесторы. До начала пандемии аналитики предполагали, что в 2021 году прибыль составит 205 долларов, а в 2022 — более 214 долларов на акцию. Таким образом, оценки сильно просели по сравнению с их «докризисными уровнями», однако сейчас вернулись на восходящую траекторию.

Рынок перекуплен

Стоит помнить, что чем выше оценки прибыли, тем выше и ожидания. А значит, для поддержания текущих коэффициентов P/E (и дальнейшего роста показателя) фактическая прибыль должна превысить рыночные прогнозы.

Коэффициент P/E для S&P
Коэффициент P/E для S&P

И сейчас это необходимо как никогда, поскольку S&P 500 в настоящее время торгуется с форвардным коэффициентом (рассчитанным исходя из прогноза прибыли на текущий год) в 20,7. Столь высоких уровней мы не наблюдали с конца 1990-х годов. А значит, у этого сезона отчетности нет права на ошибку, особенно если инвесторы надеются удержать восходящий импульс фондового рынка.

Текущий сезон отчетности может задать тон на весь год
 

Интересное

Текущий сезон отчетности может задать тон на весь год

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (3)
Анатолий Табаков
Анатолий Табаков 18.04.2021 12:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
полетит все в к чертям, откуда они нарисуют такие отчеты? безработица во всем мире, продажи, ипотека, путешествия в очке, фрс последние вливания сделали, скоро придется за всю эту скупку отвечать
Михаил Баулин
Михаил Баулин 18.04.2021 12:15
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Укладываясь спать не забудь положить под подушку реверсивный ETF на S&P -типа DXD . И сон будет глубок и спокоен.В случае позитивного роста рынка -фиксанешь убыток и сольдируешь доходы в НДФЛ .
Леночка Колчанова
Леночка Колчанова 18.04.2021 12:12
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Что автор текста хотел этим сказать, непонятно, наверное что все скоро рухнет
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!