Специально для Investing.com
Второй квартал 2021 года начался, и некоторые сырьевые товары приближаются к сезону пикового спроса. Автомобилисты с большей охотой садятся за руль именно в летние месяцы, что повышает потребность в бензине. Темпы вакцинации населения нарастают, и люди наверняка захотят отдохнуть от пандемии 2020 года, отправившись в заслуженные отпуска. Кроме того, часть населения вернется на рабочие места, что также повышает спрос на бензин.
Но есть одна категория товаров, пользующаяся особым спросом в летние месяцы. Речь идет о мясе. Снег тает, погода позволяет отдыхать на открытом воздухе, а из чуланов достаются грили для барбекю. Барбекю — прекрасная американская традиция, наполняющая воздух ароматом жареных стейков, гамбургеров, хот-догов, ребер и курицы. Традиционно сезон начинается с выходных Дня поминовения (т.е. в конце мая) и продолжается до Дня труда (который отмечается в начале сентября). В 2020 году планы спутала пандемия и политика социального дистанцирования. И многие захотят наверстать упущенное.
Рынки крупного рогатого скота и свинины уже ориентируются на пиковый спрос, поскольку активными контрактами являются июньские фьючерсы. Динамику цен на мясо можно отслеживать при помощи iPath® Series B Bloomberg Livestock Subindex Total (PA:TOTF) Return (NYSE:COW).
Восходящий тренд рынка рогатого скота
Крупный рогатый скот торгуется на Чикагской товарной бирже. Как только «экземпляр» достигает массы в 1050-1500 фунтов, он квалифицируется как откормленный. Расчеты в денежной форме по фьючерсам на живой скот производятся в соответствии с индексом CME Feeder Cattle Index, представляющим собой средние оптовые цены на говядину.
Графики предоставлены CQG
Как видно из графика, с 26 октября 2020 года (когда цены опустились до 1,0310 доллара за фунт) формируется серия восходящих пиков и минимумов. Свежий максимум был зафиксирован не далее как на прошлой неделе у отметки $1,2360; фактически, за пять месяцев цены выросли почти на 20%.
Открытый интерес также вырос с 277 000 (на конец октября) до более чем 337 300 контрактов. Скачок количества открытых контрактов по мере роста цен обычно является техническим подтверждением бычьего «характера» тренда.
Скот на откорме также дорожает
Денежные расчеты по контрактам на данную категорию товаров также производятся исходя из стоимости фьючерсов CME. Скот на откорме обычно включает телят весом 600-800 фунтов.
Зафиксировав локальный минимум на отметке в $1,27 за фунт 19 октября 2020 года, цены на этот скот пошли по тому же пути, что и стоимость откормленного скота. На прошлой неделе цена майского контракта достигла нового максимума в $1,53475, что на 20,85% выше минимума октября 2020 года. Открытый интерес также рос вслед за ценами, на прошлой неделе достигну 45 775 контрактов.
Взрывной рост цен на свинину
На протяжении последних пяти месяцев цены на говядину росли постепенно, а вот рынок свинины оказался более «взрывным». Фьючерсный контракт отражает стоимость туш и является бенчмарком цены на свинину.
Июньский фьючерс вырос с ноябрьского минимума в 76,925 центов до пика в $1,06725 от 1 апреля (прибавив 38,7%). Как и в случае с рассмотренными ранее контрактами на говядину, число открытых позиций также росло. По состоянию на конец прошлой недели открытый интерес составлял 287 628 контрактов, чего не наблюдалось с начала 2020 года.
Подорожание корма ведет к росту цен на мясо
2020 год был очень непростым как для производителей, таки и потребителей говядины и свинины. Пандемия прервала ряд цепочек поставок, многие перерабатывающие предприятия были вынуждены снизить загрузку или вовсе остановить работу. Цены производителей упали к многолетним минимумам. В апреле 2020 года откормленный скот подешевел до 81,45 цента за фунт; в последний раз цены были столь же низкими в 2009 году.
В том же месяце один фунт скота на откорме стоил $1,0395, что сопоставимо с минимумами 2010 года. Свинина просела до минимума 2002 года в 37,0 центов. При этом потребители не смогли воспользоваться обвалом отпускных цен. Перебои поставок привели к резкому росту розничных цен на говядину и свинину, и многие рынки были вынуждены нормировать распределение из-за дефицита. Летний сезон 2020 года стал катастрофой как для поставщиков мяса, так и для его потребителей.
Но за год многое изменилось. Хотя окончание пандемии помогло укрепить цены, производственные затраты также выросли. Соевая мука — главный ингредиент комбикормов.
Как можно заметить на представленном выше графике, в апреле 2020 года непрерывные фьючерсы упали до минимума в $278,80, а в январе достигли $474,10. Даже после просадки к отметке $410 цены по-прежнему на 46,8% выше, чем в апреле прошлого года. Стоимость откорма животных существенно выросла (хотя вспышка АЧС в Китае и привела к некоторому снижению цен на соевую муку). Китай — главный потребитель мяса, и дефицит свинины на этом рынке ведет к росту фьючерсных цен, что делает это направление одним из самых привлекательных с точки зрения инвесторов.
COW — один из способов инвестирования
Сезон барбекю 2021 года будет сильно отличаться от прошлогоднего. Выходные День поминовения, День независимости, День труда и вообще весь летний сезон должны ознаменоваться взрывным ростом спроса на мясо. Запомните: тренд — ваш лучший друг, и сейчас он направлен вверх.
Самый простой способ инвестирования в крупный рогатый скот или свинину — производные продукты CME. Тем участникам рынка, которые не хотят связываться с фьючерсами напрямую, мы можем порекомендовать iPath Series B Bloomberg Subindex Total Return ETN (COW).
COW управляет активами на 27,303 миллиона долларов. Ежедневный оборот ETN составляет в среднем 19 455 акций, а комиссия за управление средствами составляет 0,45%.
Источник: Barchart
В апреле 2020 года, когда крупный рогатый скот и свинина опустились к своим минимумам, COW просел до $26,40, однако по состоянию на конец прошлой недели ETN стоил уже $38,65 (+46,4%).
По мере приближения летнего сезона цены на крупный рогатый скот и свинину растут. Вероятно, в ближайшие недели и месяцы серия восходящих пиков и минимумов продолжится.