Главные новости
Investing Pro 0
Расширенная СКИДКА «Киберпонедельник»: скидка ДО 60% на InvestingPro+ ПРИНЯТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Как заработать на космосе?

ru.investing.com/analysis/article-200279712
Как заработать на космосе?
От Сергей Пирогов   |  31.03.2021 10:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
BA
+1,22%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
DISH
-7,01%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
GRMN
-0,45%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
NOC
-0,76%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
LMT
-1,12%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
RTX
-0,33%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Тема освоения космоса из года в год собирает вокруг себя всё новых и новых инвесторов. Сначала её подпитывал Илон Маск, обещая отправить людей на Марс при помощи своей компании SpaceX. Затем на биржу вышла компания Ричарда Бренсона — Virgin Galactic, которая обещает обеспечить космический туризм. Недавно к теме подключилась и Кэти Вуд, основатель Ark Invest, с запуском нового фонда на космос.

В сегодняшней статье мы попытаемся разобраться:
- что привлекает инвесторов в космосе;
- справедливы ли прогнозы Ark Invest;
- кто является реальным двигателем инноваций в индустрии;
- какие игроки перспективны для инвестиций.

Космический туризм привлекает инвесторов

Тема космического туризма стала популярной среди инвесторов в 2020 году благодаря Илону Маску и Ричарду Бренсону.

Илон Маск довольно часто говорит о том, что хочет отправить первых поселенцев на Марс. Для этих целей Маск создал SpaceX — производителя комической техники. За успехами частной компании в запуске ракет-носителей Falcon следит большое количество людей — это им кажется ближайшим будущем.

Не менее известная компания в этой сфере — Virgin Galactic. Компания собирается организовывать туристические суборбитальные космические полеты. Особенно она популярна среди российских инвесторов и является второй по обороту на Санкт-Петербургской бирже после Tesla (NASDAQ:TSLA). Но если Tesla имеет капитализацию в 587 млрд долларов, то Virgin Galactic — всего 7 млрд.

Рис. 1
Рис. 1

Недавно и нашумевший фонд Ark Invest объявил, что открывает ETF, ориентированный на космос. Ark вкладывается во все сферы «будущего»: автономное вождение, роботизация, генная инженерия, финтех и 3D-печать. Все фонды Ark в 2020 году показали отличные результаты, оставаясь в тени во все предыдущие годы:

Рис. 2. Источник: YCharts
Рис. 2. Источник: YCharts

Такой взрыв доходностей фондов Ark привлек к ним дополнительный капитал, что укрепило веру основателей в их дело, поэтому Ark открывает новый фонд на очередную сферу будущего — космос.

Рис. 3
Рис. 3

Перспективы космоса

Космическую индустрию делят на несколько частей:

1. Запуск мощных спутников, которые способны обеспечить значительную часть поверхности Земли интернетом.

Здесь речь идёт именно о малых спутниках, которые находятся на околоземной орбите и предоставляют быстрый доступ к интернету:

Рис. 4
Рис. 4

Геоорбитальные спутники обеспечивают высокую зону покрытия сети, но задержка сигнала слишком высокая для надежного функционирования 5G-сети и связанных технологий — Интернета вещей, облачных вычислений и т.д.

Также Ark условно посчитал объём рынка низкоорбитальных спутников через анализ доступа людей к широкополосному скоростному соединению:

Рис. 5
Рис. 5

Итого, по данным Ark, в течение 5-10 лет объём рынка малых спутников может составить около 50 млрд долларов. Мы специально берем анализ Ark, так как это наиболее позитивный прогноз из-за их прямой заинтересованности в привлечении средств в специализированные фонды.

При этом аналитики из Market Insight Reports прогнозируют объём рынка к 2025 году на уровне 8 млрд долларов, а аналитики Valuates Report — 15,7 млрд долларов, что от 3 до 6 раз ниже, чем предсказание Ark.

2. Гиперзвуковые передвижения. Это ставка на то, что богатые люди стремятся экономить своё время и готовы обменять деньги на скорость передвижения.

Гиперзвуковые летательные аппараты (космопланы или истребители) способны сократить время полета с 12-13 часов до 2-3 часов.

В целом это становится возможным, так как частные компании при помощи инноваций смогли значительно удешевить стоимость ракет-носителей, способных выводить летательные аппараты на околоземную орбиту:

Рис. 6
Рис. 6

Ark также попытался рассчитать объём рынка гиперзвуковых полетов через кол-во средств, затраченных на частные самолеты. Около 2,7 млн полетов длительностью более 7 часов осуществляется на частных самолетах. Ark считает, что эти люди готовы заплатить 15 000 долларов за каждые сэкономленные 2 часа полета. Так как с 12-13 часов полет уменьшается до 2-3 часов, то человек заплатит 100 000 долларов за полет. Итого объём рынка, по мнению Ark, составляет 270 млрд долларов.

При этом Deloitte оценивает потенциал рынка в 5 млрд долларов. А если учесть, что в основном гиперзвуковые аппараты развивают крупные военные компании (Boeing, Lockheed Martin), то этот рынок Reports&Markets оценивает в 15 млрд долларов.

А рынок именно космического туризма, на котором пытается работать Virgin Galactic, оценивается тремя агентствами (Business Wire, Report Linker и For Market) от 1,2 до 2 млрд долларов.

Ark против всех

Ark — это компания, которая занимается активным управлением фондов. Провайдеры ETF зарабатывают комиссию, исходя из общего числа активов под управлением (AUM). Фонд покупает какие-то активы на деньги инвесторов, и рыночные колебания влияют на прибыль/убыток инвестора. Фонд же никак от рыночных колебаний не зависит, он берет свою комиссию от общего размера фонда. Для Ark Invest в среднем она составляет 0,71% годовых. Это значит, что инвестор с 1000 долларов активов платит фонду за управление $7,1 в год.

Так как Ark максимально заинтересован в увеличении объёма капитала под управлением, вся аналитика фонда ориентирована на «продажу» своих идей. Ark нужно, чтобы инвестор видел перспективу в отраслях, куда инвестирует фонд, и нёс средства к нему. Поэтому аналитика Ark — бычья.

Давайте сравним прогнозный объём рынка космоса от Ark и других аналитических агентств с другими топ отраслями:

Рис. 7
Рис. 7

По версии Ark, космическая индустрия обгонит все технологические «земные» тренды, что достаточно далеко от истины.

Если взять малые спутники, то Ark считает объём рынка через домохозяйства и широкополосное соединение. А если взять рынок гиперзвукового передвижения, то он рассчитывается от путешествий на частных самолетах. Два этих рынка не могут быть больше, чем рынок технологий, рассчитанный на всех жителей планеты — облачные вычисления, Интернет вещей и 5G.

Но всё-таки в ставке на космос есть и своя доля рациональности. Как недавно многие считали мир на электрокарах невозможным из-за высокой себестоимости аккумулятора, точно так же считают и про космический туризм.

Давайте разбираться, кто является бенефициаром космических инноваций.

Бенефициары космического бума

Мы выбрали 12 акций, доступных на Санкт-Петербургской бирже неквалифицированным инвесторам.

Virgin Galactic (NYSE:SPCE) — американская компания, которая собирается организовывать туристические суборбитальные и орбитальные полеты в космос, а также запускать малые искусственные спутники Земли. Компания имеет собственный реактивный самолет для кругосветного путешествия без дозаправок, космолеты и самолёты-носители. Также компания сотрудничает с NASA.

Teledyne Technologies (NYSE:TDY) — компания производит сенсоры и электронику для оборонного комплекса и аэрокосмической индустрии. По сути, компания производит «начинку» для спутников и летательных аппаратов.

Garmin (NASDAQ:GRMN) — еще один производитель электроники для автомобильной, авиационной, морской и туристической отраслей. В основном компания сосредоточена на GPS-технологиях, то есть на навигации.

Trimble (NASDAQ:TRMB) — занимается тем же, чем Garmin — производит интегрированные схемы для сбора, анализа и отображения данных о геолокации.

Honeywell International (NYSE:HON) — крупная американская корпорация, ориентированная на оборонный сектор. HON создаёт системы автоматизации и управления в области безопасности, двигатели и электронику для авиации и космоса.

Northrop Grumman (NYSE:NOC) — крупная военно-промышленная компания. NOC создаёт военные корабли, самолёты, дирижабли и космические корабли. С 2019 года у компании есть договор с NASA о разработке аппаратов для высадки на Луну.

L3Harris Technologies (NYSE:LHX) — технологическая компания и шестой оборонный подрядчик в мире. Компания производит тактические радиостанции, средства ночного видения, авионику, а также наземные и космические антенны.

Heico (NYSE:HEI) — один из крупнейших производителей запасных частей для спутников и летательных аппаратов. Также компания производит электроприборы для летательных аппаратов и занимается их ремонтом. Компания сотрудничает с крупными частными компаниями, оборонным сектором США и NASA.

Lockheed Martin (NYSE:LMT) — крупнейшая оборонная компания США. LMT работает во всех военных сферах — от стрелкового оружия до кораблей, спутников и баллистических ракет.

Boeing (NYSE:BA)) — также один из лидеров в области воздушных перевозок. Компания делит половину рынка коммерческих перевозок с Airbus. Также компания — второй крупнейший подрядчик ВВС США.

Raytheon Technologies (NYSE:RTX) — входит в большую тройку поставщиков вооружений для США. Спектр услуг компании также огромный: от GPS-трекеров до ракетно-космической техники.

DISH Network (NASDAQ:DISH) — предоставляет услуги по подписке в сфере спутникового кабельного вещания в США.

Большая часть представленных компаний тем или иным образом связана с военным сектором, так как они — главные инновационные двигатели отрасли. Военные компании соревнуются между собой в создании военных спутников и ракет, попутно развивая всю индустрию. Когда-то таким же образом был создан интернет — изначально им пользовался оборонный комплекс для скоростной передачи секретной информации.

Из частных компаний лучше всех смотрится DISH, так как она дешевая по мультипликаторам относительно широкого рынка телекоммуникаций и недооценена, по мнению инвестиционных домов. Сектор частной электроники достаточно нагретый, и в нём уже почти нет потенциала роста. Virgin Galactic почти ничего не зарабатывает — это скорее венчурная история и ставка на будущее. Котировки акции в большей степени зависят от успехов/неудач в запусках самой компании и главного конкурента — SpaceX:

Рис. 8
Рис. 8

Среди военного сектора наиболее перспективными игроками выглядят два крупнейших военных подрядчика США — Lockheed Martin и Northrop Grumman. Это две классические компании стоимости, у них нет серьезных триггеров для роста, и они занимают существенную долю рынка в военно-промышленном комплексе. Не удивительно, что такие стабильные компании не были замечены инвесторами на бурном рынке 2020 года.

Рис. 9
Рис. 9

Вывод

Сейчас инвесторов привлекает скорее не перспектива освоения космоса, а «вера» в эту перспективу популярных ораторов — Маска, Брэнсона и Вуд.

Также к общему хайпу подключаются люди, которым это наиболее выгодно. К примеру, фонд Ark зарабатывает на комиссиях с общего капитала под управлением. Значит Ark необходимо показать, что у индустрии космоса воистину космический потенциал роста. Однако Ark перестарался и оценил объём рынка космоса больше, чем «земные» технологии будущего — 5G, Интернет вещей и облачные вычисления. При этом земные технологии ориентированы на всех людей, а космические, по крайней мере в ближайшем десятилетии, на богатых — тех, кто готов променять путешествия на частных самолетах на гиперзвуковые летательные аппараты.

Если откинуть всю «веру» — фундаментальные основания для роста отрасли есть, только это горизонт десятилетий. В принципе, космос может повторить судьбу электрокаров и интернета с технологическим развитием индустрии.

Главными бенефициарами рынка освоения космоса были и останутся крупнейшие игроки оборонного комплекса. Эти компании уже давно конкурируют между собой и развивают инновации в секторе, чтобы сохранить долю на рынке вооружений. Частные компании пришли на рынок сравнительно недавно и не имеют за плечами десятилетий в области разработки летательных аппаратов. Более того, у военных компаний хватает средств для развития дорогостоящих космических кораблей, и они являются прямыми бенефициарами субсидирования данной отрасли.

Из военного комплекса наиболее привлекательными являются Lockheed Martin и Northrop Grumman как с позиции показателей стоимости и оценок инвестиционных аналитиков, так и с позиции накопленного опыта в развитии космических и спутниковых установок и оборудования.

Частные компании являются скорее вторичными бенефициарами развития космоса. Из них можно выделить DISH Network, которая привлекательно выглядит относительно конкурентов в отрасли. Также компания уже более 10 лет генерирует стабильный положительный денежный поток, который может направить на инновации в данной сфере.

Статья написана в соавторстве с аналитиком Дмитрием Новичковым

Как заработать на космосе?
 

Интересное

Как заработать на космосе?

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (6)
Bree Olson
Bree Olson 02.04.2021 17:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Этот автор мне нравится все больше и больше. L3Harris считаю лучшей в военке.
Simakov Andrey
Simakov Andrey 02.04.2021 7:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Статья классная получилась
Константин Губеня
Константин Губеня 31.03.2021 19:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Алексей Мамае
Алексей Мамае 31.03.2021 14:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Артур Хасаншин
Артур Хасаншин 31.03.2021 14:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
спасибо за статью. Ждем продолжения..
ДИМИТРИЙ ИВАНОВИЧ
ДИМИТРИЙ ИВАНОВИЧ 31.03.2021 12:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Пущай балуются, может скорее свалят на марс
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!