Рынок накануне
Индекс Московской биржи обновил исторический максимум. Однако удержать занятую высоту бенчмарку не удалось. Лидерами роста среди наиболее ликвидных стали акции TCS Group (LON:TCSq) (MCX:TCSGDR 4 484,4, +3,87%). В числе аутсайдеров на фоне коррекции производственных планов из-за последней аварии оказался Норникель (MCX:GMKN 23 058, -4,40%). Пара USD/RUB достигла минимума с июля прошлого года на отметке 72,50.
Новости рынка и компаний
Русал (MCX:RUAL 0,822, +0,37%) отчитается за 2020 год по МСФО. Ожидается сокращение выручки на 9%, до $8,7 млрд, при снижении EBITDA на 18%, до $880 млн, с прибылью $810 млн.
Ранее компания сообщала об уменьшении продаж алюминия на 6%, до 3,92 млн тонн. Между тем, цена на алюминий за год выросла с $1500 до $2200 за тонну, при том, что рентабельным для компании остается уровень вблизи $1600. Долговая нагрузка Русала по итогам первого полугодия 2020 года увеличилась, но на фоне высоких продаж во втором полугодии она могла опуститься к 5-6х EBITDA. Консенсус-прогноз по бумагам компании предполагает уровень 53 руб. на горизонте 12 месяцев, что подразумевает потенциал роста 20%.
Рубль продолжил укрепление. Курс USD/RUB пока не вышел из коридора 72-75. Рубль рос на фоне снижения инфляционных рисков в США. ФРС по итогам мартовского заседания, вероятнее всего, оставит ставку без изменений и даст прогноз по инфляции. Совдир Банка России обсудит вопросы монетарной политики в эту пятницу, 19 марта. В СМИ публикуются спекуляции о повышении ставки до 6% к концу года. Однако мы не видим на валютном и денежном рынках признаков ухудшения ситуации, которые вызвали бы необходимость экстренного ужесточения денежно-кредитной политики. Укрепление рубля, на наш взгляд, свидетельствует о том, что инвестсообщество также не ждет повышения ставки.
Торговые идеи
Сургутнефтегаз (прив.) (MCX:SNGS_p 40,505, -0,48%, спек. покупка, цель: 45 руб.). Котировки компании не отыграли рост цен на нефть. При этом не исключен дивидендный сюрприз. В среднесрочной перспективе бумага выступает в качестве защиты от обесценения рубля, в долгосрочной способна реализовать позитивный потенциал на фоне серьезной фундаментальной недооценки.
Ожидания
Ожидаем разнонаправленную динамику. Внешний фон спокоен. Центральное международное событие — заседание ФРС США. Прогноз для пары USD/RUB: коридор 72,50-73,50. Ориентир по индексу Мосбиржи: диапазон 3550-3600 пунктов.