Цены на нефть резко снизились во вторник, оставаясь под давлением продавцов и в среду. Снижение длится уже третий день. Американская валюта укрепилась, а страны ЕС продлили локдауны, притормозив при этом вакцинацию из-за возникших проблем с вакциной – такой новостной фон отбивает охоту покупать.
Китайские данные, хоть и превысили прогноз, однако поднять настроение не смогли, так как вмешался эффект низкой базы. Промышленное производство выросло на 35.1% в годовом выражении, а розничные продажи — на 33.8%, что выше прогноза, однако пик рецессии из-за китайских локдаунов в прошлом году пришелся как раз на февраль-март, поэтому удивляться нечему – это просто отскок от дна. Похожая динамика и в потреблении нефти – в январе-феврале китайские НПЗ переработали 14.19 млн б/д, что выше на 12.12 млн б/д по сравнению с январем-февралем прошлого года, однако, сравнивая с декабрем-2020, можно сказать, что спрос вышел на плато.
Однако главный вызов — добыча сланцевой нефти — пока щадит рынок, позволяя ОПЕК более-менее эффективно контролировать цены. Добыча восстанавливается медленно, а вчерашний отчет EIA по буровой активности показал, что она и вовсе может снизиться на 46К до 7.46 млн б/д в апреле. Количество незавершенных буровых скважин продолжает снижаться и уже достигло минимума с ноября 2018 года. Чем меньше это число, тем ниже потенциал восстановления добычи.
Во временной структуре цен также наметилась, по крайней мере, пауза в недавней тенденции усиления бэквордации — спред между ближним и дальним контрактом стабилизировался и вернулся к росту даже после решения ОПЕК:
Технически, восходящий тренд в нефти был довольно крутым, если сравнивать с историческими эпизодами укрепления. Котировки далеко ушли от скользящих средних, а с 200-дневной скользящей средней образовалась максимальная дивергенция с 2008 года:
Ключевые события, за которыми нужно следить — восстановление китайской экономики после Лунного Нового года, релиз данных по азиатским экономикам и решение проблем с вакциной в ЕС. Если новостной фон продолжит ухудшаться, риск среднесрочной коррекции продолжит расти.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK