Рынки акций по всему миру, от Японии до США, готовятся закрыть неделю на позитивной ноте. В четверг в ходе торгов промышленный индекс США Dow Jones (DJIA) и индекс широкого рынка S&P 500 (SPX) установили новые исторические максимумы, достигнув отметок 32661 и 3960 пунктов соответственно. Индекс технологических компаний NASDAQ (IXIC) был лидером роста, прибавив около 2,5%.
Инвесторы обратили внимание на подешевевшие акции компаний, связанных с интернет-технологиями, которые до этого подверглись широкой распродаже на фоне роста доходностей облигаций США. Причиной вернувшегося оптимизма стало принятие долгожданного пакета стимулирования экономики США в размере $1,9 трлн, подписанного накануне президентом Джо Байденом.
Меры предусматривают прямые выплаты домохозяйствам в размере $1400, помощь пострадавшим от пандемии компаниям, а также выделение средств государственным органам отдельных штатов. Бывшая глава ФРС и нынешний министр финансов США Джаннет Йеллен заявила, что первые денежные средства для граждан в размере $1400 поступят на счета американцев уже в эти выходные.
За последнее время мы не раз обращали внимание на резкие изменения настроения участников рынка. Буквально неделю назад на рынке царила нервозность, и многие финансовые СМИ писали о том, что растущие доходности казначейских облигаций США, риторика ФРС в отношении инфляционных ожиданий и укрепляющийся на этом фоне доллар не позволят рисковым активам продолжить рост к новым максимумам. На другой чаше весов стоял пакет экономической помощи и темпы вакцинации населения в Штатах, которые значительно опережают европейские.
Нужно понимать, что американская экономика находится на пути активного восстановления до доковидных уровней, что находит свое отражение в динамике фондового рынка. Теперь фокус внимания должен переключиться на заседание ФРС США на следующей неделе, на котором глава ЦБ Джером Пауэлл, по нашему мнению, будет обязан затронуть тему недавней распродажи на долговом рынке и успокоить инвесторов. До этого времени мы ожидаем снижения волатильности и локальную фиксацию прибыли в акциях, показавших стремительный рост в последние пару дней.
В четверг также свой прогноз по темпам восстановления экономической активности в еврозоне дал Европейский центральный банк. Глава регулятора Кристин Лагард подтвердила предположения участников рынка о том, что объем выкупа облигаций по программе PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme) в ближайшее время будет увеличен. Основанием для такого решения стала недавняя распродажа бондов, а также пока недостаточные темпы вакцинации населения и возможный скачок инфляции в краткосрочном периоде, связанный с ростом стоимости энергоресурсов.
Глава ЦБ также выразила мнение о средневзвешанном курсе европейской валюты по отношению к доллару США (EUR/USD) на ближайшие пару лет – 1,21. Это значительно расходится с прогнозом ведущих американских банков, таких как Bank of America (NYSE: NYSE:BAC), Citigroup (NYSE:C) и Goldman Sachs (NYSE:GS), которые ранее говорили о потенциальном росте пары до 1,25-1,30 в текущем году. На момент написания котировка находится на уровне 1,1940, однако полагаем, что в пятницу покупки доллара могут усилиться из-за умеренно-слабой риторики ЕЦБ, а также возобновившегося роста доходностей казначейских облигаций.
Также стоит упомянуть и о рынке криптовалют. На текущей неделе биткоин (BTC/USD) вновь обратил на себя внимание участников торгов. Цена самой популярной цифровой монеты росла семь дней подряд, показав накануне новый максимум закрытия на уровне $57 777. Подпитываемый интересом со стороны западных банков и платежных систем, которые активно внедряют криптовалюты в свои сервисы, цифровая монета привлекает все больше розничных инвесторов и профессиональных управляющих, которые гонят цену наверх. Однако инвесторам следует быть осторожными с покупками на текущих уровнях. Локальный максимум по биткоину совпадает по времени с локальными максимумами на фондовых рынках США и Европы, а это значит, что в случае негативного настроения на рынках, рисковые активы могут подвергнуться массовой распродаже.
Руслан Пичугин
Основатель закрытого инвестиционного клуба Frendex