Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Защищаем прибыль по Carnival при помощи покрытых коллов

Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )Рынки акций04.03.2021 11:01
ru.investing.com/analysis/article-200278795
Защищаем прибыль по Carnival при помощи покрытых коллов
От Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )   |  04.03.2021 11:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

В последние месяцы акции предприятий индустрии путешествий и гостиничного бизнеса начали восстанавливаться. Индекс Dow Jones Travel & Leisure, например, с начала года вырос примерно на 8,6%. Аналогичным образом Dow Jones Travel & Tourism и Dow Jones Airlines прибавили 9,7% и 24,10% соответственно.

Операторы круизных лайнеров также прокатились на волне роста одного из наиболее пострадавших секторов 2020 года. С начала года акции Carnival (NYSE:CCL) (LON:CCL), Norwegian Cruise Line (NYSE:NCLH) и Royal Caribbean Cruises (NYSE:RCL) выросли на 21,4%, 17,3% и 22,4% соответственно.

Компания Lindblad Expeditions (NASDAQ:LIND), специализирующаяся на экспедиционных круизах и приключенческих поездках, за этот период прибавила 16,8%. Теперь участники рынка задаются вопросом: сохранится ли эта «бычья» динамика, или же стоит приготовиться к откату?

Недавно мы обсуждали механизм покрытых коллов. Сегодня мы рассмотрим, как эта стратегия может защитить прибыль от недавнего всплеска акций Carnival в случае, если в ближайшие недели ралли приостановится.

Carnival

  • Стоимость: $26,62;
  • Годовой диапазон торгов: $7,80-33,34;
  • Годовая динамика: -21%.

Carnival - недельный таймфрейм
Carnival - недельный таймфрейм

Carnival торгуется как на фондовом рынке США, так и на площадках Великобритании. Фактически, до июня 2020 года это была единственная международная компания, одновременно входящая в состав S&P 500 и FTSE 100. Однако в прошлом году компания была «понижена» и перешла из индекса FTSE 100 в FTSE 250.

В марте 2020 года Carnival была крупнейшим оператором круизных линий в мире. Группа владеет множеством крупных брендов, включая P&O Cruises, Princess, Cunard, Costa и Holland America. Однако прошел кризисный год, и март 2021 года будет сильно отличаться для Carnival и ее «коллег» по отрасли.

Согласно предварительным данным компании за 4 квартал, чистый убыток составил 1,8 млрд долларов (за аналогичный период предыдущего года прибыль равнялась 427 миллионам ​​долларов). Запас наличных денежных средств и эквивалентов на конец квартала составлял 9,5 млрд долларов.

В настоящее время руководство не может предсказать, когда ее флот вернется к работе, и, как следствие, не может предоставить прогноз прибыли. Однако компания ожидает чистый убыток за первый квартал и полный финансовый год как по GAAP (ОПБУ), так и на скорректированной основе. Скорость прожигания денежных средств в 4 квартале составила 500 миллионов долларов. Ожидается, что в первом квартале 2021 года показатель возрастет примерно до 600 миллионов долларов.

Учитывая недавний скачок акций CCL, выпуск покрытых коллов может быть подходящей стратегией для инвесторов, которые ожидают паузы в ралли.

Покрытые коллы на CCL

Стратегия требует, чтобы на каждые 100 акций, находящихся в его владении, трейдер продавал один опцион колл.

Во вторник акции CCL торговались по 26,62 доллара, хотя и закрылись немного выше. Однако в рамках этой статьи мы будем использовать цену на момент ее написания.

Опционный контракт на акции CCL (или любые другие бумаги) дает возможность купить (или продать) 100 акций.

Если инвестор ожидает краткосрочной фиксации прибыли по базовому активу, он может продавать покрытые коллы «немного в деньгах». Это значит, что текущая рыночная стоимость должна быть выше цены исполнения контракта.

Таким образом, инвестор покупает 100 акций CCL (или уже владеет ими) по 26,62 доллара и в то же время продает колл с датой экспирации 16 апреля 2021 года и ценой страйк в 25 долларов. В настоящее время этот опцион предлагается по 3,85 доллара за штуку.

Покупатель опциона должен будет заплатить продавцу премию в размере 385 долларов (т. е. 3,85*100). Этот опцион истекает 16 апреля 2021 года (в пятницу).

Цена страйк в $25 предлагает большую защиту от убытков, чем колл «по нулям» или «вне денег».

Предположив, что трейдер начал реализовывать стратегию при рыночной цене в $26,62, по истечении опциона максимальный доход составит 223 долларов, то есть ((3,85 – (26,62 – 25,00))*100). Обратите внимание: для простоты расчетов не учитываются трансакционные издержки.

Отношение риска и потенциальной прибыли

Максимальная прибыль покрытого колла «в деньгах» равна внешней стоимости короткого опциона колл.

Внутренняя стоимость будет реальной стоимостью опциона, если он исполняется немедленно. Таким образом, внутренняя стоимость нашего опциона на CCL составляет ($26,62 – $25)*100 или 162 доллара.

Внешняя стоимость — это разница между рыночной ценой опциона (или премией) и его внутренней ценой. В этом случае внешняя стоимость составит 223 доллара, то есть (385 – 162 долларов). Внешняя стоимость также известна как «временная».

Трейдер получит эту прибыль в размере 223 долларов, если цена акций CCL на момент экспирации контракта остается выше цены исполнения опциона колл (т. е. 25 долларов).

Эта сделка станет безубыточной при цене акций CCL в $22,77 (т. е. $25,00 – $2,23) без учета комиссий и прочих затрат.

Другой способ получить цену безубыточности — вычесть премию по опциону колл ($3,85) из базовой цены акций CCL на момент продажи покрытого колла (т. е. $26,62).

Если 16 апреля акции CCL закроются ниже $22,77, сделка станет убыточной. Следовательно, продавая данный покрытый колл, инвестор страхуется от потенциального снижения стоимости базового актива. Теоретически стоимость акций может упасть до 0.

Но что если Carnival обновит рекордные максимумы?

Как мы отмечали в предыдущих статьях, покрытый колл ограничивает потенциальную прибыль. Перспективы того, что потенциальное ралли Carnival может по большей части пройти мимо, устроят далеко не всех инвесторов. Однако другие участники рынка могут счесть подобное сочетание рисков и прибыли приемлемым.

Вернемся к нашему примеру: если акции CCL достигнут нового максимума и 16 апреля закроются на уровне $35, максимальная прибыль трейдера все равно составит 223 доллара. В этом случае опцион будет глубоко «в деньгах» и наверняка будет исполнен. В случае отзыва опциона также взимается комиссия брокера.

В рамках стратегии выхода с рынка трейдер может также рассмотреть возможность использования опциона колл «глубоко в деньгах». В этом случае трейдер выкупит колл с ценой страйк в $25 до его экспирации. В зависимости от взглядов и целей в отношении акций CCL, можно рассмотреть возможность открытия нового опциона. Другими словами, трейдер может откатиться к опционам на 21 мая с соответствующей ценой страйк.

Подведем итог

Даже профессиональные трейдеры не могут точно сказать, когда акции CCL возьмут передышку. Однако опционные стратегии предоставляют инструменты, которые помогут подготовиться к боковым движениям или даже падению бумаг.

Защищаем прибыль по Carnival при помощи покрытых коллов
 

Интересное

Защищаем прибыль по Carnival при помощи покрытых коллов

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (5)
Alex Ustas
Alex Ustas 04.03.2021 13:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
и да, насколько я помню эту стратегию используют, когда по акции платят дивиденды - тут их нет, поэтому и смысла в такой стратегии нет .... как правильно написали до этого, проще купить опционы пут
Alex Ustas
Alex Ustas 04.03.2021 13:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
не стыковки в статье, то предлагается "чтобы на каждые 100 акций, находящихся в его владении, трейдер продавал один опцион колл.", а далее по тексту пишут почему то, что надо продать 100 опционов: "Покупатель опциона должен будет заплатить продавцу премию в размере 385 долларов (т. е. 3,85*100)." - ну и вообще вся статья какая то скомканная и не структурированная, мне кажется, что сумбур от непонимания смысла написанного, так по верхам нахватался автор чего то :)
Михаид Буцев
Михаид Буцев 04.03.2021 13:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
правильно он пишет один опцион это 100 акций,если цена 3.85.то стоимость одного опциона 3.85×100=385$ты наверно дилетант в опционах,азов не знаешь
Михаид Буцев
Михаид Буцев 04.03.2021 13:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
3.85 это стоимость одной акции в опционе,
Василий Васильев
Василий Васильев 04.03.2021 12:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В общем то давно известные опцинные стратегии нам пытаются преподнесят так,ка будт- то открывают великую тайну.Ну ещё вопрос.Зачем ПРОДАВАТЬ опцион колл и иметь уникальную возможность неограниченных убытков,когда можно КУПИТЬ опцион пут и вообще не дёргаться.
Медведь с водкой и балалайкой
Медведь с водкой и балалайкой 04.03.2021 12:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В этом и прикол статьи. Обычно опционная стратегия на продажу подразумевает ,что цена актива пойдёт вниз.
Медведь с водкой и балалайкой
Медведь с водкой и балалайкой 04.03.2021 12:32
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Берём одну и ту же статью, меняем тикер акций, тиражируем - опа, профит. Каждую неделю одно и то же? Давайте новенькое.
Александр Сиделёв
Александр Сиделёв 04.03.2021 12:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
И ты тоже Брут? Из хороших статей про ETF в эти опционы?
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!