Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Металлургический сектор. Можно ли ещё успеть в этот поезд?

ru.investing.com/analysis/article-200278151
Металлургический сектор. Можно ли ещё успеть в этот поезд?
От Дмитрий Семёнов   |  11.02.2021 14:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

«Тренировка не приводит к идеальным результатам, она приводит к стабильным результатам» (с) Уоррен Баффет

В этой статье я хочу немного поговорить о рынке металлургии. 
Ведь с ростом цен на металлы, многие сталелитейные компании показали существенный рост капитализации. Я же, как сторонник стоимостного анализа, хочу рассказать о компаниях, которые до сих пор остаются рынком недооценены и которые могут хорошо удивить инвесторов в 2021 году.

Но для начала, надо разобраться, что происходит на рынке.

Если говорить о российском рынке, то у нас на спрос на горячекатаную сталь повлияла девальвация рубля и снижение ключевых ставок.
Люди стали вкладываться в недвижимость, в технику, в автомобили. Все это, естественно, приводит к тому, что спрос на металлы увеличился, ведь они используются в производстве.

На американском рынке больше всего на это повлияло снижение ключевой ставки. Многие ринулись брать ипотеки на дома.
Можем глянуть на объем строительства новых домов в США.

объем строительства сша
объем строительства сша


Видно, что строительство идет огромными темпами, и с апреля, после снижения ключевой ставки, объем рос почти каждый месяц. Сейчас объем строительства находится на пике с 2006 года.

Приведет ли это к новому коллапсу на рынке недвижимости — вопрос сложный. Думаю, об этом стоит написать отдельную статью.

Однако сейчас мы говорим о рынке металлургии, и в конкретном случае рост рынка недвижимости для нас говорит лишь о повышенном спросе на материалы, в том числе, и на сталь.

Кстати, ещё один график можно посмотреть — индекс рынка жилья.
индекс рынка жилья
индекс рынка жилья


Он отображает перспективу продаж. Данные выше 50 считаются позитивными. Сейчас же эти данные выше 80, а 3 месяца назад были выше 90 (неудивительно, что спрос немного упал к зиме), но тем не менее, это одни из самых высоких показателей за всю историю.

Какой вывод из этого можно сделать?

Если учитывать, что процентные ставки останутся низкими до 2023 года, как заверяет ФРС, то можно предположить, что, как минимум, в 2021 году спрос на жилье останется выше среднего.
А значит, спрос на металлы останется высоким. Хотя, конечно, снизится, ведь есть вероятность, что металлурги поднимут предложение.

Тем не менее, с этого момента предлагаю перейти к компаниям, о которых я хочу рассказать.

Дисклеймер: я не являюсь профессионалом в области строительства или производства стали. Я смотрю на компании исключительно с точки зрения инвестиционной привлекательности — ищу недооцененные компании с хорошими фундаментальными показателями.

За последний год, в среднем рынок металлургии вырос больше рынка. Тем не менее, остались ещё недооцененные компании, которые могут дать хорошую прибыль инвесторам.

Интересная деталь — последние 3 года практически все компании этого сектора показывают снижение операционных показателей. Что является нормой для цикличного сектора.
Но то, что происходит сейчас на рынке, говорит о том, что цикл меняется. В условиях высокого спроса на стальную продукцию эти компании имеют все возможности увеличивать операционные показатели, как следствие, оправдывать ожидания инвесторов, как следствие, стать более привлекательными для инвестиций, что приведет к росту капитализации.

1. Nucor

Первая компания, о которой я хочу рассказать — Nucor Corp (NYSE:NUE). Это крупнейшая сталелитейная компания США.
Рыночная стоимость компании — 16.6 миллиардов долларов.

После мартвоского обвала в 2020 году цена акций этой компании только восстановилась. И так как рост цен в основном начался летом, то в 2020 году компания ещё не показала роста операционных показателей. Но этого можно ожидать в 2021.

За 4 квартал 20 года компания превзошла ожидания по прибыли на акцию, но не оправдала по выручке. По капитализации компании это никак не ударило.

Если смотреть на этот актив на дистанции, то с 2016 года:

Выручка выросла на 25%.
Чистая прибыль осталась на том же уровне, как и операционная прибыль и EBITDA.
Связано это с ростом капитальных затрат в последние 2 года.

При этом активы компании выросли на 32%, капитал — на 39%, а обязательства — на 27%. Чистый долг остался фактически на прежнем уровне.

Чем примечательна эта компания?
Своей ценой. В отличие от большинства рынка, эта компания не продается по завышенной цене.

Средневзвешенный показатель P/E за последние 5 лет — 12.
P/B — 1.48.
P/S — 0.83.
NetDebt/EBITDA — 1.4.

Рентабельность у компании в 2020 году не самая высокая. ROE всего 8%.
И рентабельность прибыли на акцию — менее 5%.

Дивидендная доходность у компании около 3%.
И можно ждать их дальнейшего роста. В 2020 дивидендная нагрузка поднялась до 58% от чистой прибыли, но до этого составляла 15-35%.

Этот гигант — фундаментально прочная компания. Является лидером отрасли. Старая, стабильная компания с хорошей доходностью. 
Но стоит посмотреть и на компании поменьше, чтобы найти при тех же рисках более рентабельную инвестицию.

2. Steel Dynamics

Steel Dynamics Inc (NASDAQ:STLD) — металлургическая компания, основанная в 1993 году. Что самое примечательное — основателем был бывший руководитель Nucor (крупнейший металлург в США). Сейчас это третья по размеру металлургическая компания в США.
Рыночная стоимость — 8 миллиардов долларов.

За последний квартал компания превзошла ожидания аналитиков и по выручке, и по чистой прибыли.

С 2016 года:

Выручка выросла на 24%, чистая прибыль — на 58%.
Операционная прибыль и EBITDA остались почти на прежнем уровне.

В 2020 году у компании выросли капитальные затраты, в связи с чем свободный денежный поток ушел в отрицательную зону.
Но в целом на компанию сильного влияния это не оказало.

Активы с 2016 года выросли на 44%. Капитал на 51%, обязательства — на 39%.
Чистый долг компании остался практически на прежнем уровне.

По мультипликаторам:
Средневзвешенный показатель P/E за последние 5 лет — 11.
P/B — 1.93.
P/S — 0/84.
NetDebt/EBITDA — 1.51.

Рентабельность на приличном уровне. ROE более 14%.
Рентабельность прибыли на акцию — почти 7%.

Дивидендная доходность — 2.5%, дивидендная нагрузка невысокая. Не более 40% в последние годы от чистой прибыли.

3. Commercial Metals

Ну и, конечно же, нужно поговорить о маленькой, но перспективной компании — Commercial Metals (NYSE:CMC).
Рыночная стоимость этой компании — 2.6 миллиарда долларов.

Если смотреть на цикл снижения, то с 2018 года эта компания показала наименьшее снижение показателей.
Для примера:
Nucor потерял в выручке с 2018 года 20%, а Commercial Metals, наоборот, показала рост на 18%.

То есть, компания растущая. Хотя в 2020 году незначительное снижение, конечно, было.

Если смотреть на развитие компании с 2016 года:
Выручка выросла на 20%, а чистая прибыль выросла в 6 раз.
Операционная прибыль выросла в 3.5 раза, а EBITDA — в 2.8.

На цикле спада у компании были проблемы со свободным денежным потоком, но в 2020 году все с ним было хорошо.

С 2016 года активы компании выросли на 30%. Из них капитал вырос на 41.5%, а обязательства — на 18%.
Чистый долг компании остался на прежнем уровне.

По мультипликаторам:
Средневзвешенный показатель P/E за последние 5 лет — 14.3.
P/B — 1.36.
P/S — 0.48.
NetDebt/EBITDA — 1.08.

Для растущей компании средней капитализации это очень хорошие показатели.

Также, у компании один из самых высоких показателей рентабельности.
ROE почти 14%.
А рентабельность прибыли на акцию — 12%. Это колоссальный показатель.

Что касается дивидендов — доходность 2.2%.
Но компания их не увеличивает с 2008 года. Хотя за последние 5 лет дивидендная нагрузка снизилась уже до 20%.
При дальнейшем росте свободного денежного потока можно ожидать и увеличение выплат.

Итог

Остались ещё недооцененные компании в этом секторе, которые в 2021 году могут показать хорошие результаты. 
Тенденция развития рынка говорит о том, что спрос на сталь останется высоким, как минимум, в первой половине 2021 года. А значит, эти компании могут показать хорошую динамику котировок на отчетах.

Металлургический сектор. Можно ли ещё успеть в этот поезд?
 

Интересное

Металлургический сектор. Можно ли ещё успеть в этот поезд?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (19)
Dart VIX
Dart VIX 14.02.2021 15:39
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А сколько у нас вообще в РФ сталелитейных компаний? 3 публичные: ММК, Северсталь и НЛМК. И еще я знаю как минимум 2 непубличных из крупных: Евраз и Металлоинвест.
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 14.02.2021 15:39
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Из сталелитейных да, вроде.
Dart VIX
Dart VIX 13.02.2021 19:13
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Кстати сталь широко используется при строительстве ветряных электростанций, тоже может быть как один из факторов.
Александр Матвейчук
Александр Матвейчук 12.02.2021 4:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
По российским металлургам планируете статью?
Александр Матвейчук
Александр Матвейчук 12.02.2021 4:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Нашел ответ в комментариях)
Kuplu Dachu
Kuplu Dachu 11.02.2021 23:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Дмитрий, на графике по домам у вас провал в марте. То что вы оцениваете как потенциал роста может быть просто отложенным спросом. А с учетом количества заявок на пособие, достаточно странно ожидать роста ипотечных сделок.
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 23:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Объективно - в марте экономика встала и резко ввели карантин. Затем уже пошло снижение ставки и последующие стимулы. С учётом какого количества? 900 тысяч? При населении более 300 миллионов? Эти данные только от застройщиков. Да, в современных условиях можно ждать роста рынка и дальше. Пока есть возможность - будут брать. Это люди.
Михаил Кузьмин
Михаил Кузьмин 11.02.2021 23:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Kuplu Dachu, сейчас, в период низких % ставок ФРС, выгодно брать в долг...ипотеки, рефинансирования действующих потребительских и ипотечных кредитов. Следовательно, большая часть американцев может позволить себе взять дом в ипотеку...под низкие проценты.
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 23:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
поэтому рынок растет и продолжит свой рост ещё какое-то время. Вот только то, что за этим последует лишит многих трейдеров и инвесторов денег.
vlad makimov
vlad makimov 11.02.2021 22:15
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ольга Кравченко
Ольга Кравченко 11.02.2021 21:22
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо Вам ,всегда жду ваши полезные статьи
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 21:22
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Благодарю за теплый отзыв!
Сергей Подгайный
Сергей Подгайный 11.02.2021 18:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Большое спасибо за этот обзор и все предыдущие. Очень интересно читать и думать над прочитанным, так как видно, что Вы к своему делу относитесь с душой и интересом. Все понимают что инфляция во всех странах неизбежна, соответсвенно интересно узнать Ваше мнение ( и если получится прочитать обзоры ) про компании которые смогут переложить рост цен на плечи потребителей. К примеру, продукты питания, инфраструктура. В общем всё, за что люди должны будут платить в любом случае. За раннее спасибо.
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 18:44
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
У меня есть в планах написать статью и сделать видео по возможным последствиям того, что сейчас происходит. Благодарю за теплый отзыв. Рад стараться.
артем максименко
артем максименко 11.02.2021 18:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да, интересно российскую металлургию посмотреть*
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 18:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Завтра на канале выйдет видео по Северстали, а на следующей неделе напишу статью по остальным. :)
Марта Добро
Марта Добро 11.02.2021 18:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Дмитрий Семёнов как канал называется?
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 18:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
инвестиции по жизни. ссылка есть в шапке профиля.
Дядюшка Скрудж
Дядюшка Скрудж 11.02.2021 18:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А где Российские компании ?
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 18:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
По российской компании "Северсталь" завтра на канале выйдет видео, по остальным также напишу статью на следующей неделе.
Роман Лапшин
Роман Лапшин 11.02.2021 18:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Тоже ждал обзор российской металлургии
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 18:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
все будет.
Роман Дорохов
Роман Дорохов 11.02.2021 18:22
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Максим Максим
Максим Максим 11.02.2021 18:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хорошая статья, спасибо.
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 18:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Благодарю за отзыв! Заходите также на мой ютуб-канал. Там много полезного контента.
Михаил Меньшиков
Михаил Меньшиков 11.02.2021 17:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
проще тогда 22 году заскочить в сталь. когда по прогнозам снизится спрос.
Gaiwer Bananoff
Gaiwer Bananoff 11.02.2021 17:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо за статью, с этим сектором ещё не разбирался.
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 17:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Рад стараться! Заходите также на мой канал, там много интересного :)
Роман Романыч
Romanus 11.02.2021 17:54
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А где же Россия
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 17:54
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Здравствуйте, а по России, точнее сказать, по северстали, я завтра планирую выпустить видео на своем канале. Заходите, если интересно :)
Игорь Добрович
Игорь Добрович 11.02.2021 16:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
последнее дело - догонять уходящий поезд, можно и шею сломать
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 16:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Я лишь рассказал о недооцененных компаниях с перспективой роста. А во что инвестировать - личное дело каждого)
Эльвира Сухаева
Эльвира Сухаева 11.02.2021 15:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Алексей Семенов
Алексей Семенов 11.02.2021 15:46
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Иван Спиритов
Иван Спиритов 11.02.2021 15:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
70 процентов жилого фонда в США (существующего и вновь вводимого) - это индивидуальные дома, построенные, в основном, из дерева, его производных и различных панелей. Металл при их строительстве используется в незначительных количествах. В пандемию спрос усилился именно на индивидуальный сектор. А так - все верно)
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 15:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Благодарю за отзыв!
Алексей Смайл
Алексей Смайл 11.02.2021 15:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Отлично,спасибо
Дмитрий Семёнов
Mr_Floyd 11.02.2021 15:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Благодарю.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!