Три причины доверять ралли в нефти

Котировки Brent наконец пробили вчера отметку в $60 за баррель. Не успели мы заметить, как с начала года нефтяные цены выросли на 17%, указывая на то, что развитые экономики – основные потребители нефти – столкнутся с инфляционным давлением, исходящим из растущих издержек. Нужно заметить, что это происходит не только с нефтью – другие сырьевые товары также активно растут в цене. Известный индекс цен на сырьевые товары, рассчитываемый Bloomberg, прибавил за год более чем 25%:

 
Нефть растет, так как спадают риски сразу по ряду направлений. Во-первых, угроза новых суровых локдаунов снижается с каждым днем, так как заболеваемость снижается, а развитые экономики наращивают темпы вакцинации. Во-вторых ОПЕК, в частности Саудовская Аравия, дала четко понять своими недавними решениями, что будет сдерживать добычу, по крайней мере весь первый квартал, что должно совпасть сейчас с пиком восстановительного импульса, который будет способствовать ускоренному снижению нефтяных запасов. Например недавно, Саудовская Аравия дополнительно сократила добычу, поддержав рынок.

В-третьих, последние данные по нефтяной добыче и запасам в США четко показывают, что нефтяная отрасль США не может быстро нарастить добычу. Еще до пандемического кризиса нефтяные компании в США имели повышенную долговую нагрузку в среднем, и кризис поставил их в еще более тяжелое положение. 

Говоря о спросе на нефть, важным показателем в этом отношении является маржа НПЗ. Она растет, когда либо нефть сильно падает и конечные цены еще не успевают подстраиваться, либо когда конечные цены из-за роста спроса растут опережающим темпом. Рассматривая США, крупного потребителя нефти можно видеть, что маржа значительно выросла в первом квартале 2021 по сравнению с предыдущим кварталом:


Данные говорят о том, что спрос на нефть в США стремительно восстанавливается. 
Технически, нефть практически готова продолжить тренд вверх, т. к. возникшему тренду (судя по выходу из двухнедельного диапазона в январе) всего неделя, а назревавшую перекупленность сняла коррекция, начавшаяся сегодня:
 

 
Точки входа вверх, вероятно, стоит искать ниже 60 долларов за баррель, предположительно в диапазоне 59.70-60.0 долларов за баррель. 

Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK