Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Коронавирус сломал рынок?

ru.investing.com/analysis/article-200277036
Коронавирус сломал рынок?
От Investing.com Россия   |  06.01.2021 10:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Складывается ощущение, что эпидемия COVID-19 изменила не только привычный нам образ жизни, но и нарушила работу основополагающих принципов рынка. После закачки центробанками триллионов ничем не обеспеченных долларов все ждали коллапса, но он так и не случился. Инвесторы, как ни в чем не бывало, продолжают скупать акции компаний с переоцененной в несколько раз капитализацией, лишь усугубляя их рост…

Что вообще происходит? Работают ли еще законы, сформулированные отцами-основателями? Комментируют постоянные авторы раздела «Аналитика и мнения».

Глядя на то, как экономика утопает в рецессии, число инфицированных COVID-19 растет как на дрожжах, а американские фондовые индексы не устают переписывать исторические максимумы, можно было и вправду подумать, что фундаментальный анализ ни жив и ни мертв, или, подобно коту Шредингера, и жив, и мертв одновременно. На самом деле, главной темой для финансовых рынков стала не пандемия, а ответ на нее со стороны центральных банков и правительств. Они выступили в роли своеобразных серых кардиналов и дали сильнейший ответ на рецессию в виде колоссальных монетарных и фискальных стимулов, что и предопределило судьбу различных классов активов.

Я начал покупать доходные валюты, включая австралийский и новозеландский доллары, еще в конце марта, оперируя такими понятиями фундаментального анализа, как рост глобального аппетита к риску на фоне надежд на победу над пандемией и опережающая динамика китайской экономики над конкурентами. Так почему же COVID-19 сломал рынки? Напротив, они доказали свою эффективность.

Все это было на рынках. Подобная ситуация невероятного розничного бума предшествовала Великой депрессии 1930-х. В то же время хотелось бы предостеречь от слишком ранних ставок против роста. Интерес розничных инвесторов крайне далёк от насыщения.

Вполне может оказаться, что мы только начали взбираться на этот холм розничного бума в акциях. Депозиты и облигации с их близкой к нулю доходностью стали статьей расходов, а не способом увеличить капитал. И это понятно не только розничным инвесторам с мобильными приложениями в карманах, но и пенсионным фондам с огромными активами и будущими обязательствами. Все они ищут хоть какую-то доходность. Акции и валюты тут наиболее очевидный ответ, тем более, в эпоху мобильных приложений и дробных акций.

Пандемию коронавируса по праву можно считать «черным лебедем» для мировых фондовых рынков. Она оставила неизгладимый след в умах частных инвесторов, которые не были готовы к ее последствиям. На первых этапах развития пандемии мировые рынки «сломались», и их падение можно охарактеризовать как обвал.

Но реакция рынков была чрезмерной. Вводимые карантинные ограничения имели негативное влияние лишь в моменте. После того, как инвесторы поняли, что дальнейшего развития локдаун не получит, рынки перешли к росту и не только отбили все потери, но и вышли на новые максимумы. К такой волатильности были готовы не все. Более опытные игроки постарались захеджировать риски, благодаря чему мы увидели резкий рост «золотых» активов.

Распространение коронавируса продолжается. Некоторые секторы так и не оправились от потерь. На восстановление потребуется весь 2021 год. Как будут вести себя рынки в этот период — остается загадкой, но в текущей ситуации от покупок широким фронтом желательно отказаться. Логичным решением будут точечные покупки стабильных компаний.

Перестал ли работать рынок? Пожалуй, нет. Но в этом году ориентироваться в нем нам помогали совсем другие термины, а именно: «ликвидность», «опционы», «волатильность», «индексы» — ведь в рынке большую роль стали играть опционы, пассивные инвестиции, алгостратегии, завязанные на тренд, крупные ребалансировки фондов, т. к. их портфели стали волатильны, а также эффект заимствований Казначейства США.

В 2020 были и, вероятно, в 2021 также будут актуальны некоторые концепции:

  • Торговля драгметаллами по аукционам Казначейства США. Столько денег приходит и уходит с рынка, что можно выгодно спекулировать.
  • Для понимания рынка удобно делить его на 3 части — рынок акций стоимости (value), техсектор (FANG, FAAMG — как вам угодно) и ROBINHOOD — рынок акций, неадекватно разогретых толпой.
  • Нужно следить за «гаммой» — тем, насколько много позиций маркет-мейкеры держат против опционов участников рынка (чтобы не брать риск) и датами экспирации опционов.

Сломал ли рынок коронавирус? Подобное мышление является, скорее, побочным действием рынка. Ведь рынок – это неадекватный организм, который мечется из стороны в сторону. Оптимизм сменяется пессимизмом и наоборот. Но вместо нотаций я лучше приведу краткую выдержку из моей любимой книги:

7.12.1999 г. Управляющий инвестфондом К. Лендис дал ответ на вопрос «не является ли курс акций безумно высоким?». Лендис: «Это не безумие. Посмотрите, как они растут в абсолютном выражении».

18.01.2000 г. Директор по инвестстратегии Р. Фройлих заявил: «Это новый мировой порядок. Самая большая ошибка – это не покупать прекрасные компании с прекрасными специалистами и перспективами, потому что цена слишком высокая».

10.04.2000 г. Директор по инвестстратегии Д. Эпплгейт в интервью сказал: «Разве можно считать, что рынок стал более рискованным из-за более высокого курса акций? Нет!».

После этого был крах доткомов. Nasdaq упал на 75%. Но ведь все так верили в новый век на рынке… регулярно люди считают, что отныне все будет по-другому.

Коронавирус сломал рынок?
 

Интересное

Эрик Найман
Что делать, если упустил дно рынка? Эрик Найман - 17.08.2022

SPY вырос почти на 19% с низов текущего года, отскочив от 200-недельной экспоненциальной средней.  Рынок акций США вышел из медвежьей территории (падение более чем на 20%) и сейчас...

Евгений Коган
Китай-США: иллюзия обмана Евгений Коган - 17.08.2022 2

Именно так можно описать отношения ведущих мировых держав — США и Китая. С одной стороны, постоянное раздражение Китая визитами высокопоставленных чиновников США в Тайвань....

Коронавирус сломал рынок?

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (10)
Jamil Aliyev
Jamil Aliyev 06.01.2021 21:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Покупай когда дешево продавай когда очень высоко
Дмитрий Вигуляров
Дмитрий Вигуляров 06.01.2021 21:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Правда, проблема в том, что невозможно знать, когда акции на пике, а когда на дне. Даже Грем не раз писал об этом в своей книге.
Салават Тухбиев
Салават Тухбиев 06.01.2021 21:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Знал бы прикуп, жил бы в Сочи.
Александр Барсуков
Александр Барсуков 06.01.2021 20:16
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Кто там коллапса ждал? Не надо свое личное доморощенное проецировать на статистику. Это удел местечковых демагогов.
Николай Озеров
Николай Озеров 06.01.2021 20:16
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не ждал, а ждут. Ждут многие, т.к. многие понимают, что ФРС дует пузырь. А вот сколько этому пузырю времени осталось до хлопка, не знает никто. По крайней мере если многие ждут, что пузырь вот-вот лопнет, он не лопнет. Он лопнет в тот момент, когда абсолютное большинство будет верить, что ещё расти и расти.
Павел Чикен
Павел Чикен 06.01.2021 14:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Рынок всегда ошибается, я поддерживаю Семёнова.
Дмитрий Вигуляров
Дмитрий Вигуляров 06.01.2021 14:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Благодарю за теплый отзыв! :)
Александр Барсуков
Александр Барсуков 06.01.2021 14:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Потому что медвежатина до них обкакала весь рынок. Если люди не справляются со своей дадеость перерастающей в страх, то Фибоначчи не причем
Ura Iordanidi
Ura Iordanidi 06.01.2021 12:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Отчасти в этом виноват и наш ЦБ. Следовало поднять ставку на 1-2% тем самым недопустить разрастания пузыря в фонде,ипотеке,кредитах. Скорее всего почторится сценарий уде которыы был-4,25%,а затем резко 12-17%. Количество выданных ипотечных кредитов зашкалило,как и цены на жилье. ЦБ никак не хочет учитывать предшествующий опыт. Не время снижать ставку. Ошибка ЦБ скорее всего дорого обойдется населению и предприятиям.
Максим Воронцов
Максим Воронцов 06.01.2021 12:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
снижение ставки чисто политическое решение,так же как и льготная ипотека,создавшая пузырь на рынке недвижимости.
Александр Барсуков
Александр Барсуков 06.01.2021 12:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Вода дырочку найдет Так и деньги. Неужели ониза короткий срок запустят пр-во всего, если есть вощможность срубить бабло быстрее?
Иван Парапапам
Иван Парапапам 06.01.2021 12:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
это все Евгений со своими Дзен инвестициями закупается...
ПЕНСИОННЫЙ ВОРИШКА
ПЕНСИОННЫЙ ВОРИШКА 06.01.2021 11:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
очередное нытье на тему пузыря
Николай Озеров
Николай Озеров 06.01.2021 11:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А кроме бла-бла-бла в чём конкретно автор не прав?
ПЕНСИОННЫЙ ВОРИШКА
ПЕНСИОННЫЙ ВОРИШКА 06.01.2021 11:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
с того что обсуждение бессмысленно. Если все надуваются - надувайтесь вместе со всеми. Просто сейчас появилась секта свидетелей второго дна которые все пропустили
Александр Барсуков
Александр Барсуков 06.01.2021 11:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Дизы - показатель сообразительности аудитории
Владислав Виниченко
Владислав Виниченко 06.01.2021 11:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Можно название любимой книги?
Vlad Belousov
Vlad Belousov 06.01.2021 11:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Разумный инвестор
Дмитрий Татарников
Дмитрий Татарников 06.01.2021 11:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Манифест инвестора.
Дмитрий Татарников
Дмитрий Татарников 06.01.2021 11:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Манифест инвестора. Уильям Бернстайн.
Дмитрий Вигуляров
Дмитрий Вигуляров 06.01.2021 11:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Здравствуйте! Книга называется "разумный инвестор", 5-е издание, глава 3. Рекомендую.
Ura Iordanidi
Ura Iordanidi 06.01.2021 11:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А рынком руководят хейдж-фонды,у них под управление триллионы $,куда определят направление-туда и идет рынок
Дмитрий Вигуляров
Дмитрий Вигуляров 06.01.2021 11:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В этом и самая главная опасность. Из-за роста котировок эти самые фонды начинают раздувать цены на акции все сильнее и сильнее. Соответственно, когда придет момент разочарования, фонды начнут сдувать цены на акции не смотря ни на что.
Kristina Malinovich
Kristina Malinovich 06.01.2021 11:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
иногда люди, считающие, что отныне всё будет по другому, оказываются правы
Дмитрий Вигуляров
Дмитрий Вигуляров 06.01.2021 11:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
История подсказывает, что когда люди на фондовом рынке считают, что пришел "новый век", потом очень сильно за это расплачиваются. Поживем, увидим :)
Ura Iordanidi
Ura Iordanidi 06.01.2021 11:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Понравились цитаты дмитрия. Это как раз илюстрирует,что аналитики сами не знают когда и куда может развернуться рынок. Они просто коментируют происходящее и делают собственные выводы
Показать другие комментарии (4)
Дмитрий Вигуляров
Дмитрий Вигуляров 06.01.2021 11:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Вадим Меркулов
Вадим Меркулов 06.01.2021 11:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Дмитрий Вигуляров  А кто-то тупо купил на распродаже CPRI по 10$ а сейчас они по 40... невдаваясь особенно в подробности стоимостного инвестирования...
Дмитрий Вигуляров
Дмитрий Вигуляров 06.01.2021 11:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
и разве это говорит о том, что этот кто-то прав и в следующий раз также может рассчитывать на прибыль? Грем хорошо как-то сказал: "если один человек проезжает 150 км за один час и с ним все хорошо, это не говорит о том, что он прав и в следующий раз он не попадет в аварию. Как и то, что не стоит за ним повторять"
Вадим Меркулов
Вадим Меркулов 06.01.2021 11:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Дмитрий Вигуляров   Десятки тысяч людей, я думаю, разбираются в рынках не хуже, а может быть и лучше Баффетта, но у них нет того, что есть у первого- чуйки,удачи, того чему нельзя научить. Можно месяцами изучать отчеты компаний и сравнивать их, но главное-результат, денежные знаки на счету... Хотя я полностью согласен с Вашим подходом к инвестированию и абсолютно разделяю его в долгосрочной перспективе. Спасибо за Ваши коменты, они всегда по делу и без бла-бла-бла.
Дмитрий Вигуляров
Дмитрий Вигуляров 06.01.2021 11:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Вадим Меркулов  Именно поэтому Баффет выдающийся инвестор. Но мне кажется, что десяткам тысяч людей вполне было бы не лишним иметь не выдающиеся результаты, а хотя бы стабильные. Результаты, которые приведут к улучшению качества их жизни. Для этого не обязательна нужна чуйка. Вполне достаточно стратегии и терпения (последнего не хватает очень сильно подавляющему большинству). Благодарю Вас за теплый отзыв, по делу собираю своё сообщество по интересам)
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!