Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Инвесторы, делающие ставку на инфляцию, живут в мире фантазий

ru.investing.com/analysis/article-200276696
Инвесторы, делающие ставку на инфляцию, живут в мире фантазий
От Майкл Крамер   |  18.12.2020 16:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Рассуждения о том, что количественное смягчение (QE) и печатание денег приводят к массовой инфляции – просто сказки. Ту же историю все обсуждали почти десять лет назад, и когда этого просто не произошло, многие инвесторы были очень разочарованы.

ФРС сделала все возможное, чтобы убедить инвесторов в том, что отсутствие инфляции является самой большой угрозой для нее. Тогда не очень понятно, почему растут связанные с инфляцией активы, такие как золото и биткоин.

Сказка

Сказка началась десять лет назад, когда ФРС впервые начала количественное смягчение. Очень скоро появились мненя о том, что вскоре последует инфляция, и хотя некоторые цены на активы немного выросли, это продолжалось недолго. Почти десять лет спустя, еще до пандемии, ФРС все еще ждала повышения цен.

Это означает, что сегодняшние инвесторы, скорее всего, столкнутся с тем же разочарованием, что и десять лет назад. Цены на золото начали резко расти в конце 2008 года с 750 долларов и достигли пика в августе 2011 года на отметке 1900 долларов. Цена металла снижалась в течение следующих 7 лет, упав до 1000 долларов. Практически то же самое происходило с медью, которая выросла примерно с $1,30 до почти $4,70. Этот металл также упал в цене за тот же период.

Золото, недельный график
Золото, недельный график

Удивительно, но мы снова видим, как цены на золото и медь взлетают вместе с другими товарами. Теперь у нас есть биткоин, который тоже стал частью сказки, так как печатание денег ФРС обязательно приведет к обесцениванию доллара и подстегнет инфляцию. Но, как легко можно увидеть на следующих графиках, все совсем не так.

Где инфляция?

Само по себе количественное смягчение не стимулировало инфляцию после финансового кризиса. Cреднее значение инфляции с учетом индекса личных потребительских расходов с 2009 года лишь в нескольких случаях превышало 2%. Мы также знаем на основании скорости обращения денежной массы M2 и MZM (денежная масса M2 за вычетом срочных депозитов, а также все фонды денежного рынка), что слишком большой объем напечатанных денег способствует снижению инфляции. Простой график скорости M2 и MZM по сравнению с 10-летками наглядно демонстрирует это.

Уровень инфляции
Уровень инфляции

Скорость движения денежной массы – это простое отношение ВВП, деленное на М2 или МZМ. Чем быстрее эти денежные массы растут по отношению к ВВП, тем медленнее денежные средства распространяются, потому что не создается достаточно продукции для увеличения спроса, что толкает цены выше. Например, в начале 1980-х годов 1 доллар, созданный в МZМ, создавал почти 3,80 доллара ВВП. Сегодня 1 доллар, созданный в МZM, создает всего 1 доллар в ВВП, дефляция в действии. Самая большая проблема, с которой может столкнуться экономика, заключается в том, что рост ВВП может оказаться слишком медленным для напечатанных денег.

Скорость обращения денег
Скорость обращения денег

Разочарование

Все деньги, выпускаемые ФРС сегодня, находятся в трех местах: балансы банков, Казначейство США и валюта в обращении. На этих трех счетах находятся 6,7 триллиона долларов из 7,2 триллиона долларов баланса ФРС. Поэтому невозможно создать инфляцию, на которую многие делают ставки, пока деньги остаются на этих счетах в ФРС.

Активы и обязательства
Активы и обязательства

Концепция, согласно которой все сегодняшнее печатание денег приведет к росту цен и вызовет массовую инфляцию, почти полностью идентична тому, что произошло в 2009 и 2010 годах. Динамика, скорее всего, закончится сегодня так же, как и тогда, и инвесторов, которые попались на этот крючок, ждет разочарование.

Инвесторы, делающие ставку на инфляцию, живут в мире фантазий
 

Интересное

Инвесторы, делающие ставку на инфляцию, живут в мире фантазий

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (18)
Евгений Гетьман
Евгений Гетьман 21.12.2020 19:15
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
надувание мыльных пузырей чревато тем, что они имеют неприятное свойство лопаться.
Mikhail mri
Mikhail mri 21.12.2020 0:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Остались ли еще перспективные инструменты для инвестирования? Или все перекуплено уже
Сергей Кузнецов
Сергей Кузнецов 20.12.2020 16:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Мы в начале нового бычьего цикла. Но скорость смягчения денежной политики ФРС в этот раз была велика и велика скорость роста активов ,поэтому продолжительность этого бычьего рынка будет меньше предыдущего.
Evgeniy Vazhev
Evgeniy Vazhev 20.12.2020 11:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Индекс доллара далеко не тот, что был последние три года.
Алексей Граньков
Алексей Граньков 19.12.2020 16:54
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
статейка хорошая , но ситуация в США в скором времени выйдет из под контроля . политический кризис в США перерос в подобное тому что было в конце 80-х в политической системе СССР .
Дима Иванов
Дима Иванов 19.12.2020 14:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В сказке живут люди которые думают что могут печатать триллионы и ожидать той же покупательской спасобности.
Денис Демьяненко
Денис Демьяненко 19.12.2020 14:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Товар США - доллар, на этом всё!
Evgeniy Vazhev
Evgeniy Vazhev 19.12.2020 14:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Денис Демьяненко а еще операционная система твоего телефона, компьютера, твоего пениодического рациона питания, просмотра фильмов и т.д. уважаемый представитель великой энергетической державы со средней зарплатой меньше чем в Китае.
Сергей HN
Сергей HN 19.12.2020 14:51
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Evgeniy Vazhev  а Россию то вы зачем трогаете? Не согласны с мнением опонента и пошли Россию дерьмом поливать?
Berik Nurmakhanov
Berik Nurmakhanov 19.12.2020 7:34
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Конечно ждать взрывной инфляции все же не стоит, но ФРС делает всё чтобы ее разогнать. Всё таки я верю что ФРС в ближайшее время добьется инфляции хотя бы в пределах 2 процентов, иначе рецессия неизбежна. Поэтому в ближайшее время ФРС не перестанет печатать денег и ставка на рост котировок commodities оправдана, по крайней мере в течение 2021 года.
Amigo Odesa
Amigo Odesa 18.12.2020 23:57
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Инфляция в индексах, деятель.
Artöm Tos
Artöm Tos 18.12.2020 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
«Инвесторы, делающие ставку на инфляцию»- ага, есть тут один такой, все ждет «инфляционного всепоглощающего взрыва и цунами», хотя западные экономики находятся в ловушке ликвидности и скатываются в дефляционный коллапс. Вообще среди россиян распространено заблуждение, что инфляция зависит от роста денежной массы или базы, хотя она зависит от скорости обращения денег, которая падает.
Сергей HN
Сергей HN 18.12.2020 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Комментарий №1. Она еще от кол-ва выпускаемых товаров зависит.  Допустим в системе 100 товаров и 100  долларов денег.  Если упрощенно, усредненно, то средний товар тогда стоит 100 долларов /100 товаров =1 доллар. Допустим выпускаем еще 100 дополнительных товаров, всего в системе становится 200 товаров, а денг осталось так же 100. Тогда усредненно, средний товаров стоит 100/200= 0,5. Это  когда растет объем производства то цены могут снижаться.  А если допустим кол-во товаров уменьшаем до 50, а денег остается 100 то средний товар стоит 100/50 =2. Инфляция. Уменьшение кол-ва выпускаемых товаров может приводить к инфляции. Это когда уменьшаем объем производства то могут повышаться  цены. (но не всегда например в текущей сиутации производитель понимает что у людей денег нет и смысла повышать цены нету и держит цены прежние или даже может снижать за счет уменьшения свой прибыли, просто предприятие прибыль меньше начинает получать)
Сергей HN
Сергей HN 18.12.2020 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Комментарий № 2. И от роста денежной массы тоже могут цены расти. Когда? -если товаров 100, денег было 100, еще 100 допечатали, и стало  200 . То есть  товаров осталось столько же, а кол-во денег увеличили. Итого 200 долларов /100 товаров=2 Инфляция. То есть от излишнего печатанья денег инфляция тоже может расти. (а может не расти, как в текущей ситуации, потому что напечатанные деньги куда пошли? - в карман людям? - нет. У людей денег больше не стало. А как люди могут больше тратить, если денег у них больше не стало? - никак. А зачем тогда производителям цены повышать никто же больше покупать не станет? - дене у людей нет. Они могут и  не повышать, в Европе цены не растут  особо например, даже падают.  Потому что предприниматели понимают что нету смыла повышать.
Сергей HN
Сергей HN 18.12.2020 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Комментарий №3. А если у вас например товаров стали выпускать 200, а денег допечатали со 100 до 200. То есть товаров стало 200 и денег стало 200. Тогда  200 долларов/ 200 товаров=1. Цены остались те же что и были. То етьс если у вас кол-во товаров растет и денег вы пропорционально допечатываете то цены остаются прежними. (но это в теории, в реальности это сложно рассчитать точно так и еще другие факторы влияют)
Сергей HN
Сергей HN 18.12.2020 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Комментарий №4. ))) Например Ашот на рынке, ему вообще все равно на это, он просто рассчитывал что у него доходы должны расти и он просто поднял цены на 5% и  все. Он ничего не считал, просто он считает что уже должен зарабатывать больше. И так могут поднять многие, просто потому что психология так работает. И цены вырастут. А денег если не увеличилось, не напечатали, дополнительно, то что произойдет? - денег осталось 100, а цены на товары подняли и если раньше за 100 можно было купить 100 товаров, то теперь цены выше на 5% и купить можно на 5% меньше, то есть - 95 товаров. То есть может быть так что предприниматели подняли цены и объем продаж упадет. Потому что у людей денег больше не стало, но зато меньше работы стало у предпринимателей, ведь ему меньше теперь продавать надо, а денег он получает столько же. Поэтому снижать обратно никто скорее всего не будет.
Сергей HN
Сергей HN 18.12.2020 20:29
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Комментарий №5. Ввод: что бы спрогнозировать примерно какое может быть развитие ситуации, желательно учитывать объем производства, кол-во денег, так же куда их направляют, так же психологию поведения людей и  прочее.
Готовь Валидол
Готовь Валидол 18.12.2020 20:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Как же нет инфляции - вон акции как подорожали. А реальные активы за ними - всё те же. А дивиденды за ними - всё те же, если не меньше.
Алла Макарова
Алла Макарова 18.12.2020 20:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
так что делать покупать доллары и биткоины?
Xel Lirks
Xel Lirks 18.12.2020 20:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Алла Макарова  биткоины самое время, да
Вениамин Смехов
Вениамин Смехов 18.12.2020 19:50
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Инфляция нивелируется госзаймом, зеленый доллар весь мир спасет. А те кто не захотят брать деньги, тех заставят)))
Mike Mike
Mike Mike 18.12.2020 19:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
отличная статья
Василий Лис
Василий Лис 18.12.2020 19:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
"слишком большой объем напечатанных денег способствует снижению инфляции" ??? вообще-то по экономической теории все наоборот
Марат Ибрагимов
Марат Ибрагимов 18.12.2020 18:55
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Автор статьи взял выборку М2 и инфляции только с 1990 года, но умолчал про то, что было в середине прошлого века.А там как раз видно, что за пиком М2 идёт пик инфляции.
RR тузесан
RR тузесан 18.12.2020 18:32
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Если инфляция пожирается фондовым рынком, то, теоретически, он может расти бесконечно.  Или до следующего черного лебедя, который снова будет погашен напечатанным баблом, которое снова будет влито на фондовый рынок, что снова обеспечит его рост...
Валерий Дроговоз
Валерий Дроговоз 18.12.2020 17:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Bloomberg: за ростом цены золота стоит не инфляция, а дефляцияЦена золота растет в период низкой реальной доходности трежерис и снижается в период высокой, пишет редактор отдела экономики Bloomberg Businessweek Питер Кой.Золото имеет репутацию надежной защиты от инфляции. Значит, если его котировки растут, то рынок чувствует инфляцию? Не совсем так.Инвестор-миллиардер Криспин Одей полагает, что мировые правительства могут запретить частным лицам владеть золотом, если потеряют контроль над инфляцией вследствие пандемии коронавируса. Но подобное линейное мышление попросту несостоятельно.Недавний взлет цен на золото произошел на фоне замедления инфляции, а не ее ускорения (потребительские цены в США снизились на 0.4% в марте и еще на 0.8% в апреле). Сокращение производства продуктов питания и непродовольственных товаров было с лихвой компенсировано падением потребительского спроса на фоне высокой безработицы.ФРС предлагает большое количество дешевых денег, но спрос на них невели
Alexey Nenashev
Alexey Nenashev 18.12.2020 17:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Полностью с вами согласен. Всё новые баксы не инфляция потребтоваров, а топливо для фин рынков.
Alexey Nenashev
Alexey Nenashev 18.12.2020 17:22
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
И сейчас будет так же. Поэтому и рост.
Alexey Nenashev
Alexey Nenashev 18.12.2020 17:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Блаблабла.... Инфляция.... Блаблабла.... Дефляция.... Все избыточные доллары пожрал финансовый рынок. Там создали множество "новых виртуальных товаров". И эту прорву ничем не закидать. Смотрим как выросли биржевые индексы с 2008 года и объёмы торгов и все становится ясно. Новая денежная масса просто обеспечила оборот новых "товаров". Люди думают, что торгуют нефтью и золотом, а, на самом деле
Dmitry Romanov
Dmitry Romanov 18.12.2020 17:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Что на самом деле?
mir grm
mir grm 18.12.2020 17:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Dmitry Romanov  расчетными фьючерсами
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!