Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Три вопроса к ФРС. Как доллар отреагирует на решение ЦБ?

ru.investing.com/analysis/article-200276546
Три вопроса к ФРС. Как доллар отреагирует на решение ЦБ?
От Артур Идиатулин   |  14.12.2020 15:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Ключевыми событиями этой недели станут решения по монетарной политике центральных банков США, Великобритании и Японии. Финансовые условия в мире задает долларовая ликвидность, которую регулирует ФРС, поэтому заявление и выступление Джерома Пауэлла займет основное внимание участников рынка. Заседание интересно в разрезе трех вопросов:
 
- Разделяет ли ФРС оптимизм, связанный с вакциной?
 
- Требует ли вмешательства недавнее замедление экономики США?
 
- Что же такое таргетирование средней инфляции, о которой речь идет уже несколько заседаний?
 
Фондовый рынок традиционно забегает вперед, пытаясь учесть в ценах укрощение пандемии и восстановление в 2021. Однако ФРС была и остается более осторожной на этот счет. Парадоксально, но, если ЦБ «поверит» в восстановление, это наоборот будет сдерживать ралли на рынке, так как в таком случае старт нормализации процентной ставки может быть перенесен из отдаленного на более ближнее будущее. Рост фондового рынка, как известно, обеспечивают низкие ставки, которые провоцируют переток из активов с низкой доходностью в активы, которые еще приносят доход несмотря на более высокий риск. 
 
Но США не удалось избежать второй волны эпидемии, и недавнее ослабление экономической активности в США делает непозволительными любые намеки на ранее повышение ставок. Рост рабочих в ноябре оказался почти в два раза меньше прогноза (по другим метрикам оказался вообще отрицательным), высокочастотные данные по пассажирским перевозкам и бронированию столиков в ресторанах указали на резкое замедление мобильности с середины ноября:

data US HF
data US HF

График слева: дневное число пассажирских проверок на транспортных станциях, справа - бронирование столиков (YoY изменение).
 
При таких показателях для ФРС, скорее, имеет смысл смягчать кредитные условия, чем добивать экономику их ужесточением. Кроме того, Конгресс медлит с пакетом стимулов, сваливая бремя поддержки экономики и ожиданий на ФРС. Разумеется, это ограничивает любые ястребиные маневры. 
 
Горизонт прогнозирования низких ставок рынком зависит также от понимания рыночными участниками, что представляет из себя новая концепция таргетирования инфляции ФРС. Регулятор ознакомил финансовые рынки со своими планами еще летом этого года, однако до сих по не внес ясности, что же это такое — средний уровень инфляции. Таким образом, детали по новой концепции инфляции будут потенциально влиять на ожидания низких ставок или, другими словами, ожидания стабильного роста фондового рынка, приток ликвидности на который зависит от траектории ставки. 
 
Исходя из этого, у ФРС не остается возможности, чтобы преподнести рынкам негативный сюрприз. Потенциальный бычий сюрприз для рынка может быть либо в увеличении QE, либо в изменении композиции месячного объема покупаемых трежерис с рынка (упор на дальний конец кривой, т.е. долгосрочную стоимость заимствований). Все зависит от того, посчитает ли ФРС текущую ставку по 10-летним трежерис в 0.92% комфортной для текущего восстановления экономики. Если изменение в композиции покупок произойдет, долгосрочные ставки могут снизиться, что только усилит переток в рисковые активы и давление на доллар. C учетом новостей из Конгресса, цель по доллару в 90 пунктов выглядит вполне обоснованной. 
 
 Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK

Три вопроса к ФРС. Как доллар отреагирует на решение ЦБ?
 

Интересное

Три вопроса к ФРС. Как доллар отреагирует на решение ЦБ?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!