«Самое чудесное время года»... так поется в песне. Но инвесторы в какао и производители кондитерских изделий, для которых период Рождества и других праздников в конце года всегда был самым урожайным, не особо натроены петь в декабре 2020-го.
Это Рождество будет омрачено новым ростом случаев заболевания коронавирусной инфекцией, который ударил по ценам на кондитерские изделия и напитки, а также по продажам сладостей на основе какао.
На ICE Futures US, международной бирже, где торгуют в основном африканским сырьем из Кот-Д'Ивуар и Ганы и в меньшей степени азиатским из Индонезии и Малайзии, какао переживает второе падение более чем на 5% за неделю.
В течение семи сессий подряд рынок падал без остановки, опустившись с 3 035 долларов за тонну 27 ноября до 2 700 долларов на торгах во вторник в Нью-Йорке.
По сравнению с предыдущим месяцем, мартовские фьючерсы на какао на ICE снизились чуть более чем на 10% после роста на 31% в ноябре.
Пандемия нарушила рождественские планы какао
Специалисты видят причину всплеска случаев covid-19 в праздничный сезон, о котором предупреждали органы здравоохранения Соединенных Штатов и Европы, в том, что люди расслабились и перестали соблюдать меры предосторожности во время празднования Дня благодарения.
Переход от ноябрьского роста к потерям текущего месяца также связан с первоначальной эйфорией, последовавшей за новостями об успехах в разработке вакцин, которая позднее поутихла.
Джек Сковилл, аналитик Price Futures Group из Чикаго, пишет в своем ежедневном блоге, что рост числа случаев заболевания, безусловно, повлиял на спрос на какао во время празднований, когда потребление сладостей находится на максимальном уровне:
«На рынке присутствуют серьезные опасения по поводу спроса по мере возвращения коронавируса в США. Пандемия также возвращается и в Европу.»
Объемы переработки какао также снижаются
Сковилл добавляет, что объем переработки какао за последний год в Северной Америке и Европе снизился по меньшей мере на 4%, а в Азии — примерно на 10%.
В отличие от других товаров, цены на которые определяются просто наличием основного сырья на рынке и спросом, стоимость какао оценивается по объему продукции после помола.
Помол – это процесс, с помощью которого получают так называемое масло из какао-бобов, придающее шоколаду и мороженому их мягкий, сливочный вкус. Еще одним продуктом является какао-порошок, необходимый для приготовления выпечки и таких напитков, как горячий шоколад.
Слабый спрос также способствовал тому, что покупатели пытались избегать оплаты «налога на производство», введенного африканскими странами, чтобы помочь фермерам, выращивающим какао, справиться с трудностями, вызванными пандемией, говорит Сковилл. Он поясняет:
«Импортеры ищут способ купить какао без уплаты премии, введенной правительствами Кот-Д'Ивуар и Ганы. Обе страны установили минимальный уровень заработной платы для производителей и пытаются покрыть расходы на увеличение заработной платы за счет налогов на экспорт.»
Предостережение Hershey и графики какао
Руководство американского гиганта-производителя сладостей Hershey (NYSE:HSY) в ноябре обновило свой прогноз на 2020 год, заявив, что по-прежнему видит «много рисков в краткосрочной перспективе — в особенности, связанных с дальнейшим увеличением числа случаев COVID-19 и закрытием предприятий розничной торговли на ключевых рынках»:
«Согласно прогнозу, в этом году продажи останутся без изменений, так как резкий рост на американском рынке почти полностью нивелируется слабостью продаж в других странах.»
С технической точки зрения, графики также не показывают потенциала для движения вверх.
Графики любезно предоставлены SK Dixit Charting
Сунил Кумар Диксит из SK Dixit Charting в Калькутте (Индия) говорит, что мартовский контракт на ICE может торговаться по еще более низкой цене:
«Слабость позций ниже уровня $2 550 приведет к коррекции до уровней $2 400 и $2 300.»
В случае разворота тренда какао может подняться выше отметки $2650, что может «вернуть его выше уровней $2 820 и $3 000», добавляет он.
Технический индикатор Investing.com предполагает, что мартовский контракт может потерять еще 65 долларов в ближайшей перспективе.
Наш Дневной индикатор уверенно рекомендует какао к активной продаже, при которой поддержка Фибоначчи будет находиться сначала на уровне $2 669, затем на отметке $2 656, а позже $2 636.
Однако если тренд развернется в сторону прорыва, то сопротивление Фибоначчи сформируется сначала на уровне $2 710, затем $2 723 и позже $2 743.
Точка разворота между двумя моделями находится на отметке 2 690 долларов.
Как и во всех прогнозах, мы рекомендуем ориентироваться на графики, но оценивать их с учетом фундаментальных принципов и осторожности.
Дисклеймер: Барани Кришнан приводит мнения других аналитиков, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.