Рынок накануне
Сессию 4 декабря американские фондовые площадки завершили в зеленой зоне. Индекс S&P 500 поднялся на 0,88%, до 3699 пунктов, установив новый абсолютный рекорд. Dow Jones вырос на 0,83%, NASDAQ прибавил 0,70%. Оптимизм инвесторов был обусловлен надеждой на скорое принятие новой программы экономической помощи, причем слабые данные по рынку труда они проигнорировали. Сектор энергетики стал лидером роста, поднявшись на 5,4%, в то же время акции FAANG выглядели слабее рынка.
Новости компаний
Квартальные результаты DocuSign (NASDAQ:DOCU: +5,3%) превзошли ожидания, так как спрос на услуги электронной подписи и документооборота продолжил расти.
Производитель интегральных схем Marvell Technology (NASDAQ:MRVL: -4,7%) в отчете за квартал указал, что сталкивается с проблемами в цепочке поставок.
Акции сети дисконт-магазинов Ollies Bargain Outlet (NASDAQ:OLLI) (OLLI: -9,8%) упали, потому что ее отчетность за третий квартал оказалась слабее, чем за два предыдущих.
Мы ожидаем
Сегодня мировые фондовые площадки демонстрируют преимущественно негативную динамику. В фокусе внимания возобновление карантинных ограничений в ряде штатов, включая Вашингтон, Орегон, Мичиган. Эпидемиологическая ситуация резко ухудшается в Калифорнии. В воскресенье заболеваемость коронавирусной инфекцией в штате достигла рекордных 30 тыс. На этом фоне власти вводят ограничения на работу ретейла, ресторанов и других общественных мест. Отметим, что позитив в отношении ожидаемой вакцинации почти полностью отражен в текущих котировках. Нет сомнений, что на этой неделе американский регулятор FDA одобрит вакцину от Pfizer (NYSE:PFE) и BioNTech (NASDAQ:BNTX), а в пятницу препарат начнут распространять по регионам.
Риторика американских законодателей вселяет все больше надежд на скорое принятие пакета экономической поддержки объемом около $900 млрд. Растущее число временно закрытых предприятий из-за вводимых ограничений принуждает сенаторов действовать оперативно. Некоторые противоречия сохраняются, поэтому их разрешение станет главным фактором поддержки для биржевых покупателей.
Азиатские фондовые площадки закрылись в красной зоне. Японский Nikkei опустился на 0,76%, китайский Shanghai Shenzhen CSI 300 снизился на 0,86%, гонконгский Hang Seng упал на 1,23%. Европейские индексы также ушли в минус. Euro Stoxx 50 теряет 0,7%.
Аппетит к риску неуверенный. Ставка по 10-летним трежерис растет до 0,94%. Фьючерс на нефть Brent опускается до $48,5. Золото дешевеет до $1830.
Ожидаем, что S&P 500 проведет торговую сессию в диапазоне 3650-3700 пунктов.
Индекс настроений
Индекс настроений от Freedom Finance снизился до 59 из 100, однако по-прежнему отражает надежду участников рынка на восстановление глобальной экономики в 2021 году. Беспокойство о негативных последствиях пандемии коронавируса ослабевает благодаря перспективам скорого начала массовой вакцинации.
Техническая картина
Технически S&P 500 склонен к восходящему движению, так как смог преодолеть долгосрочную трендовую линию, что является позитивным сигналом. Состояния перекупленности по индикатору RSI пока не наблюдается, потенциал роста еще присутствует, но становится весьма ограниченным в краткосрочной перспективе. По индикатору MACD формируется «медвежья» дивергенция, поэтому мы рекомендуем проявить осторожность.
В поле зрения
9 декабря отчет за четвертый квартал фискального года представит Adobe Systems Incorporated (NASDAQ:ADBE). Текущий консенсус-прогноз аналитиков предполагает рост выручки одного из лидеров на рынке ПО на уровне 12,5% г/г, до $3,36 млрд. Скорректированная EPS должна повыситься на 16,6%, до $2,67.
Полагаем, что сегмент цифровых мультимедийных решений остается основным генератором роста выручки на фоне устойчивого спроса на создание онлайн-контента в период пандемии. При этом в сегменте онлайн-маркетинга и цифровой коммерции продажи прибавят лишь около 3-5%. Полагаем, что наиболее интересным в контексте публикации будет прогноз выручки и перспектив повышения маржинальности в 2021 году, причем последний показатель может оказаться под давлением на фоне восстановления расходов на рекламу.
Costco Wholesale Corp (NASDAQ:COST) 10 декабря представит результаты за третий квартал 2020 года. Консенсус предполагает выручку на уровне $42 млрд (+14,5% г/г) с прибылью на акцию в размере $2,03 (+6,8% г/г) за счет роста сопоставимых продаж на 13% г/г.
Ретейлер стал одним из бенефициаров пандемии за счет увеличения объема продаж электроники, товаров для дома и продуктов питания. Среди драйверов роста стоит выделить уверенное восстановление посещаемости магазинов в отчетном квартале, а также увеличение доли электронной коммерции и сервисов доставки. Одним из негативных факторов может стать уменьшение среднего чека, что, возможно, привлечет внимание инвесторов.
За последние три месяца акции компании выросли на 10%, то есть оптимистичные ожидания в отношении отчета частично уже заложены в цене. Несмотря на позитивную в целом отчетность розничных сетей, акции некоторых из них пошли вниз после публикации. Учитывая это, ожидаем нейтральную динамику котировок Costco.
Walt Disney (NYSE:DIS) 10 декабря проведет день инвестора, который будет полностью посвящен направлению стриминга. Ожидается, что на онлайн-мероприятии менеджмент озвучит обновленные долгосрочные прогнозы по числу подписчиков сервиса Disney+. По итогам последнего квартала оно составило 73,7 млн, за апрель-июль — 57,5 млн. С момента запуска сервиса прошел ровно год. Напомним, что менеджмент изначально рассчитывал, что его аудитория достигнет 60-90 млн лишь к 2024 году.
Большой интерес представляет стратегия компании в области кинопроката. Например, конкурент HBO уже объявил, что в 2021 году релизы блокбастеров будут происходить одновременно на стриминг-сервисе HBO Max и в кинотеатрах. О схожей стратегии может объявить и Disney. Инвестсообщество закладывает позитивные ожидания от дня инвестора в Disney, рост котировок компании превысил 20% за месяц, поэтому по итогам события не исключена коррекция.