Ок, вакцина учтена. А что дальше?

Трамп медленно, но верно «обрастает» поддержкой в борьбе, с, как он считает, вопиющим электоральным фродом. Демократические СМИ неохотно докладывают об этом. Вопреки представлениям, что коллеги-республиканцы будут постепенно отстраняться от бунтовщика и думать, как ладить с новой администрацией, глава республиканцев в Сенате Митч Мак Коннелл заявил, что у Трампа есть законное право потребовать пересчет голосов, а также в судебном порядке рассмотреть нарушения процедур голосования, если таковые были. 
 
Министр юстиции США Уильям Барр разрешил прокурорам расследовать возможные случаи подтасовок в процессе подсчета голосов. Нужно заметить, что впервые министр юстиции санкционирует такое расследование, что называется «по горячим следам». Очень любопытна формулировка служебной записки: санкционировать расследование «ясных и по всей видимости правдоподобных заявлений о нарушении процедур голосования, которые, если подтвердятся, могут повлиять на итог голосования в отдельных штатах». 
 
Фьючерсы снизились на новостях с политической сцены в США, однако рыночный консенсус по поводу того, кто же станет будущим президентом, пока непоколебим. В фондовых индексах вчера был мощный «задерг» вверх на новости об успешной третьей фазе испытания вакцины Pfizer, но следует иметь в виду, что заявление о 90% эффективности предварительное. В конце ноября Pfizer ожидает получить больше информации об эффективности, безопасности и организации производства. Лишь тогда компания может подать заявку на экстренное использование вакцины в США.
 
Рассматривая динамику основных фондовых индексов США, сильнее других вчера подскочил small-cap Russell 2000, за ним Dow и SPX. Фьючерсы на Nasdaq отреагировали снижением:
 
 

Т.е. реакция преимущественно на отмену социальных ограничений и восстановление мобильности, перекладка из того же техсектора в индексы, которые прижала пандемия. Но до них еще процесс одобрения, производство, дистрибуция... по крайней мере, пару кварталов, если не больше. И лишь затем конец истории с Covid-19. 
 
Доходность трежерис подросла до мартовских значений, по 10-леткам приблизилась к 1%. Соответственно, на рынке фьючерсов на ставку по федеральным фондам начали формироваться ожидания (пока еще слабо выраженные), что ЦБ начнет ужесточать монетарную политику раньше, чем в 2023. Для рынка, как известно, это вторая угроза после затяжной пандемии.  
 
В отчете по финансовой стабильности, вышедшем в понедельник, ЦБ США подчеркнул, что большой риск — запоздалое производство и дистрибуция вакцины. То есть разработка — это одно, но есть и следующие этапы. Чтобы индексы росли дальше, нужен следующий катализатор для роста, но победу Байдена и новости по успешному испытанию вакцины уже отыграли. Без следующего катализатора к перспективе нового витка роста нужно отнестись осторожно. 


Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK