Обзор рынка FX за 26 октября 2020 года
Настроения на финансовых рынках меняются. До выборов президента США осталось восемь дней, и инвесторы наконец начали нервничать. В ходе торгов понедельника индекс Dow Jones Industrial Average упал более чем на 900 пунктов, и, как правило, столь агрессивные просадки являются предвестниками дальнейших потерь. Панические распродажи часто приводят к продолжительным всплескам волатильности валютных курсов, а учитывая новые «антирекорды» по числу зараженных в США и Европе, падающие шансы на скорую сделку между республиканцами и демократами в вопросе стимулирования экономики и неопределенность, которой пронизана предвыборная гонка, у инвесторов есть причины для беспокойства.
Текущая неделя очень важна для рынков. Во-первых, у Белого дома и «демократической» Палаты представителей практически не осталось времени на поиск компромисса касательно нового пакета стимулирующих мер. Во-вторых, новая волна COVID-19 застала европейские страны врасплох, и многие правительства были вынуждены ужесточить меры социального дистанцирования. К сожалению, локальные «полумеры» не работают, и власти некоторых стран могут быть вынуждены ввести общенациональный карантин. Если на такой шаг пойдет правительство крупной страны, остальные представители региона могут последовать его примеру. Мы внимательно следим за развитием событий во Франции, где в воскресенье было зафиксировано 52 тысячи новых случаев заражения коронавирусом. Это почти в семь раз превышает пиковое значение первой волны.
На текущий момент евро отказывается падать, но введение жесткого карантина в крупнейших странах еврозоны может стать переломным моментом для валюты. Заседание Европейского центрального банка по вопросам денежно-кредитной политики является одним из наиболее важных рисковых событий этой недели. А учитывая крутой наклон кривой заболеваемости в регионе, регулятору остается лишь подготовить почву для смягчения политики еще до конца этого года. Падение спроса на доллар США — единственная причина, по которой пара EUR/USD все еще торгуется выше 1,1800, но даже этот драйвер не сможет долго поддерживать единую валюту.
Можно выделить целый ряд катализаторов, которые в ближайшие дни будут задавать тон торгам на американском рынке и доллару США. Помимо предвыборной гонки, нас ждет публикация данных по ВВП за третий квартал. Кроме того, неделя насыщена квартальными отчетами Корпоративной Америки. Эксперты полагают, что рост ВВП в третьем квартале резко восстановился. В этом случае президент Трамп наверняка попытается сослаться на это улучшение как на причину не вводить новые ограничения, несмотря на «антирекорды» по числу зараженных и 40-процентный всплеск госпитализаций за последний месяц.
Федеральное правительство фактически сложило руки, учитывая заявления главы администрации Белого дома о том, что власти не собираются контролировать эпидемию. Вместо этого акцент будет сделан на вакцинации и лечении. Некоторые штаты, такие как Чикаго и Нью-Джерси, ввели собственный комендантский час (власти города Ньюарк, например, закрывают все предприятия не первостепенной важности в 20:00), и этому примеру могут последовать другие штаты. Слабые квартальные отчеты также может ускорить распродажу на фондовом рынке; в ближайшие дни будут опубликованы финансовые результаты ряда крупнейших технологических компаний.
В понедельник все сырьевые валюты поддались общим настроениям, снизившись вслед за спросом на рисковые активы. Распродажу возглавил канадский доллар. Участники рынка полагают, что Банк Канады не станет корректировать параметры денежно-кредитной политики в рамках предстоящего заседания, однако недавние события и закрытая граница между США и Канадой должны заставить регулятор осторожничать. Эпидемиологическая обстановка в Канаде также ухудшается (хотя и не так стремительно, как в США и Европе). Новозеландский доллар оказался наиболее устойчивой валютой, продемонстрировав лишь незначительное снижение по отношению к доллару США. Сальдо торгового баланса Новой Зеландии в целом соответствовало ожиданиям, и валюта фактически проигнорировала этот релиз.