В настоящее время мировой рынок энергетических ресурсов находится в плохом состоянии: сжатый спрос на энергетические ресурсы в экономический кризис и пандемию коронавируса COVID-19; избыток предложения энергетических ресурсов и постоянная необходимость его сокращения; проблемы сокращения предложения энергетических ресурсов в условиях конкурентной борьбы стран-производителей нефти за рынки сбыта продукции; необходимость охраны окружающей среды и поиск альтернативных видов энергии. Все перечисленные факторы оказывают негативное влияние на цены нефти. В особенности негативное влияние внешней среды ощутили на себе цены нефти марки WTI в течение января 2020 года – октября 2020 года (период развития пандемии коронавируса COVID-19). В связи с этим необходимо понять, какая конъюнктура ожидается на мировом рынке нефти в недалеком будущем (рисунок 1).
Считается, что цены и добыча нефти связаны между собой. Однако данная связь не имеет определенной направленности: в условиях снижения цен на нефть наблюдается снижение добычи нефти; в условиях роста цен на нефть тоже наблюдается снижение добычи нефти. Такие противоположные по своей сути закономерности выявлены в период начала января 2020 года – начала октября 2020 года. Объяснение таких противоречий возможно с помощью следующих суждений: 1) цены на нефть падали в период 05.01.2020 – 19.04.2020 и добыча нефти на месторождениях Соединенных Штатов тоже падала вследствие своей экономической неэффективности; 2) цены на нефть восстанавливались ростом в период 19.04.2020 – 27.09.2020 как следствие дальнейшего падения добычи (предложения) нефти на месторождениях Соединенных Штатов. В настоящее время стоит вопрос в том, какое направление движения примет динамика цен нефти на мировом рынке энергетических ресурсов и добычи нефти в Соединенных Штатах (рисунок 2).
Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалите рекламу.
Первым этапом исследований целесообразно установить корреляционно-регрессионную связь между ценами нефти марки WTI на мировом рынке энергетических ресурсов (доллары США за баррель, x) и добычей нефти в Соединенных Штатах (тысячи баррелей в сутки, y). Построено уравнение парной линейной регрессии за период январь 2020 года – апрель 2020 года: y=12310,24+11,7589∙x. Коэффициент корреляции rxy=0,551. Коэффициент эластичности Эxy=0,040. Ошибка аппроксимации A=1,7%. Критерий Фишера Ffact=6,5 больше Ftab=4,54 – уравнение в целом значимо. Таким образом, исследование опиралось на следующие закономерности: цены нефти марки WTI на мировом рынке энергетических ресурсов являлись причиной изменения добычи нефти на месторождениях Соединенных Штатов (таблица 1).
Вторым этапом исследований целесообразно установить корреляционно-регрессионную связь между ценами нефти марки WTI на мировом рынке энергетических ресурсов (доллары США за баррель, y) и добычей нефти в Соединенных Штатах (тысячи баррелей в сутки, x). Построено уравнение парной линейной регрессии за период апрель 2020 года – сентябрь 2020 года: y=128,53-0,0081∙x. Коэффициент корреляции rxy=-0,752. Коэффициент эластичности Эxy=-2,256. Ошибка аппроксимации A=9,0%. Критерий Фишера Ffact=28,7 больше Ftab=4,3 – уравнение в целом значимо. Таким образом, исследование опиралось на следующие закономерности: цены нефти марки WTI на мировом рынке энергетических ресурсов являлись следствием изменения добычи нефти на месторождениях Соединенных Штатов (таблица 2).
Представленный выше корреляционно-регрессионный анализ позволил сделать прогноз цен нефти марки WTI на мировом рынке энергетических ресурсов (доллары США за баррель) и добычи нефти в Соединенных Штатах (тысячи баррелей в сутки). Динамика значений приведенных показателей размещена на графике. График демонстрирует следующие закономерности: 1) цены нефти растут, добыча нефти растет как следствие и падает как причина; 2) цены нефти падают, добыча нефти падает как следствие и растет как причина; 3) падение цен на нефть – это следствие роста добычи нефти; рост цен на нефть – это следствие падения добычи нефти; 4) падение цен на нефть – это причина падения добычи нефти; рост цен на нефть – это причина роста добычи нефти. Таким образом, в большей степени цены нефти – это следствие добычи нефти (рисунок 3).
Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалите рекламу.
Следующая схема, отражающая прогноз цен на нефть марки WTI и добычи нефти в Соединенных Штатах, демонстрирует противоречивые на первый взгляд закономерности: 1) цены нефти растут – добыча нефти растет несущественно; цены нефти падают – добыча нефти падает несущественно; 2) добыча нефти падает существенно - цены нефти растут; добыча нефти растет существенно - цены нефти падают. Итак, при росте цен на нефть преобладает падение добычи нефти, при падении цен на нефть преобладает рост добычи нефти. Данный вывод сделан на основе средней о добыче нефти на месторождениях Соединенных Штатов как о следствии и причине изменения цен на нефть. Таким образом, средняя линия добычи нефти на месторождениях Соединенных Штатов учитывает и позитивную, и негативную динамику цен и добычи нефти, а также доказывает тот факт, что в настоящее время цены нефти – это, все-таки, следствие добычи нефти (рисунок 4).
Цены нефти марки WTI и добыча нефти на месторождениях Соединенных Штатов в период с января 2020 года по октябрь 2020 года изменялись по следующей схеме. Во-первых, было сильное снижение цен на нефть марки WTI из-за масштабного экономического кризиса, что не выгодно Соединенным Штатам, потому что по этой причине они снижали добычу нефти и теряли доходы. Во-вторых, возникла необходимость в более резком снижении добычи нефти на месторождениях Соединенных Штатов для восстановления роста цен на нефть марки WTI. В-третьих, Соединенные Штаты должны воспользоваться кратковременным ростом цен на нефть и увеличить добычу нефти на своих месторождениях для восстановления своих доходов через демпинг и завоевание дополнительных рынков сбыта. Государственные средства могут поддержать нефтяные компании Соединенных Штатов в целях экономической экспансии (рисунок 5).
Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалите рекламу.
В настоящее время цены нефти марки WTI находятся в районе $40 за баррель – это соответствует добыче нефти на месторождениях Соединенных Штатов 11876 тыс. баррелей в сутки (больше фактических уровней 10700 тыс. баррелей в сутки) (12.10.2020). Таким образом, в соответствии с приведенными пропорциями добыча нефти в Соединенных Штатах может вырасти в недалеком будущем. В настоящее время добыча нефти в Соединенных Штатах находится в районе 10755 тыс. баррелей в сутки – это соответствует ценам нефти марки WTI $60 за баррель (довольно-таки высокие цены нефти для Соединенных Штатов) (12.10.2020). Таким образом, в соответствии с другими приведенными пропорциями добыча нефти в Соединенных Штатах также может вырасти, а цены нефти марки WTI могут снизиться в недалеком будущем. Если добыча нефти вернется к докризисным уровням около 13278 тыс. баррелей в сутки, то цены нефти марки WTI могут снизиться до $15 за баррель (таблица 3).
На основе уравнений парной линейной регрессии установлены темпы изменения цен на нефть марки WTI в зависимости от темпов изменения добычи нефти на месторождениях Соединенных Штатов. Итак, снижение цен на нефть марки WTI вызывает несущественное сокращение добычи нефти на месторождениях Соединенных Штатов, но требует значительного прироста добычи нефти на месторождениях Соединенных Штатов (таблица 4).
Таким образом, Соединенным Штатам нужно использовать сложившиеся обстоятельства для: экспансии нефтяной отрасли (сильное увеличение добычи нефти дает небольшое снижение цен нефти); снижения инфляции (рост предложения нефти снижает цены); использования государственной помощи, доступной в период пандемии коронавируса COVID-19 и позволяющей компенсировать доходы в период демпинга в нефтяной отрасли.
Реклама третьих лиц – не является предложением или рекомендацией Investing.com. См. подробности здесь или удалите рекламу.
Теньковская Л.И., кандидат экономических наук, доцент
Какую акцию купить во время следующих торгов?
В 2024 году многие инвесторы опасаются вкладывать больше денег в акции. Не уверены, куда инвестировать дальше? Получите доступ к нашим проверенным портфелям и откройте для себя высокопотенциальные возможности.
Только в 2024 году ProPicks AI выявил 2 акции, которые выросли более чем на 150%, 4 дополнительных акции, которые подскочили более чем на 30%, и еще 3 акции, которые поднялись более чем на 25%. Это впечатляющие результаты.
С портфелями, адаптированными под акции Dow, S&P, технологические и акции средних компаний, вы можете исследовать различные стратегии для увеличения своего капитала.