Ежедневный обзор валютного рынка

Если, как говорится, не держать нос по ветру и действовать исключительно на привычных годами корреляциях, то можно в моменте очень сильно прогадать.

Да, конечно, в долгосрочном временном промежутке корреляции возвращаются, поскольку суть перемещения капитала между активами не меняется: финансовый мир изобретает лишь только надстройки, а не саму базу. Но эти надстройки в моменте на распылённой денежной массе могут как загнать облигации (вместе с акциями и золотом) на высоты, так и создать существенные диспропорции между секторами и бумагами в самих индексах.

Если смотреть на картину по SPX500, может возникнуть обманчивое впечатление, что склонность к риску запредельная, а стоимость акций развивающихся стран и их валют должна очень неплохо прибавить, но посмотрим: так ли это…
 

Ещё один момент, который тоже вроде как должен был пойти на пользу большинству валют против доллара, — это падение DX от 103.5 до 92.



Так оно и вышло по валютам, входящим в DX. И лишь сейчас локально инструмент на фоне поддержавшей статистики по ISM устоял и вернулся в диапазон 92.5–93.4. 



Итак, турецкая лира, о которой шла речь ещё в июньских обзорах, простаивала у 6.82.

Фундаментально шансов на укрепление турецкой валюты было минимум. И даже при ослаблении доллара «повреждённая» коронавирусом экономика Турции, вдобавок с подорванным туристическим сезоном, не стала откладывать влияние фундаментальных факторов, и ослабление лиры стало ощутимым. 



Российский рубль отчасти уже предвкушал отстающий от западной тенденции отечественный фондовый рынок и вдобавок вновь проявляющиеся геополитические риски. Плюс ко всему ещё и нефть, которая уже начала существенно отставать от динамики фондового рынка и вчера рухнула более -3 %. 
 


Как раз большую часть портфельной позиции (свыше 80%) по GSG я и покрыл на фоне явно замедлившейся тенденции по нефти (она составляет значительную долю GSG).



По рублю укрепление у 69 себя исчерпало. И даже на растущей нефти и индексах в тот момент цена вновь стала приближаться к достигнутым высотам, и уже торги проходят по 75. 



А вот мексиканскому песо жить по соседству оказалось более комфортно. На фоне сдавшего доллара, утихших торговых войн, тарифов и постройки стен цена на мексиканскую валюту вернула себе половину ослабления.

Пока что политические элиты в США уже сильно заняты подготовкой к выборам, а вот после них, в случае избрания Трампа, вполне возможно, что давление на песо вновь вернётся. В любом случае разница экономик на долгосрочном временном пути — явно не в пользу мексиканской валюте. 



Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.