В период активного снижения процентных ставок в 2020 году все больше частных инвесторов стали присматриваться к фондовому рынку как к альтернативе банковского вклада. Только за период с начала года общая сумма активов на брокерских счетах и на услугах доверительного управления выросла на 800 млрд рублей, достигнув отметки в 4 трлн рублей, по данным НАУФОР. Это вполне очевидно, ведь вслед за снижением ключевой ставки ЦБ РФ банки активно снижают и ставки по вкладам. Уже сегодня средняя ставка по вкладам для физических лиц в топовых банках России держится на уровне менее 4.45% и продолжит снижаться вслед за ключевой ставкой. Разумеется, это вызовет и дальнейшее желание вкладчиков размещать свои средства в более доходные активы.
Тем не менее, далеко не все вкладчики готовы покупать акции, ПИФы или другие инструменты на фондовом рынке, а ищут наиболее безопасную для себя альтернативу вкладу. И тут в качестве этой альтернативы выступают облигации. Хотя и при выборе облигаций тоже нужно обращать внимание на ряд вещей. Разберем их по порядку:
1. Эмитент
Первое и, пожалуй, самое главное, на что стоит обратить внимание — это то, кто выпускает облигацию, или кто эмитент. Облигация — это, по сути, долговая расписка. Покупатель облигации дает деньги в долг эмитенту, а тот взамен обязуется выплачивать кредитору определенный процент, плюс — вернуть всю основную сумму, взятую в долг, после окончания оговоренного срока. Соответственно, ответом на первый и самый главный вопрос при выборе облигации является то, кому вы даете в долг.
Можно дать в долг государству (своему и не только), а можно компании. В обоих случаях нужно задаться вопросом, насколько возможен дефолт вашего потенциального заемщика. Например, купив ОФЗ, вы больше будете уверены, что Минфин РФ все-таки выплатит вам все обещанные проценты и вернет «тело» облигации, нежели купив облигацию ООО «Рога и копыта» с уставным капиталом 100 тыс. рублей.
Определившись с самым важным пунктом, остается определить для себя еще ряд параметров:
2. Срок
Есть облигации с разными сроками погашения, и так как облигация — это все-таки ценная бумага, то от срока погашения может зависеть её волатильность на рынке. К примеру, облигация с погашением через год практически не будет изменяться в цене, тогда как бумага с погашением через 10 лет может как расти, так и падать в цене, в зависимости от различных факторов. Чем больше срок до погашения, тем больше риски в облигации, ведь её цена может не просто упасть, но и, к примеру, за 10 лет шанс эмитента обанкротиться значительно выше, чем за ближайший год. Тем не менее, вместе с повышенными рисками приходят и возможности заработать на росте «тела» облигации, которая может быть популярна, например, у иностранных инвесторов, а, как мы все знаем, чем больше спрос, тем выше цена.
3. Параметры облигаций
Параметры облигаций — это также неотъемлемая часть выбора бумаг в свой портфель. Тут стоит обратить, что существуют облигации в постоянным купоном, который устанавливается эмитентом на весь срок, есть — с переменным купоном, который может зависеть от ставки ЦБ РФ или от ставки инфляции. Выпуски с постоянным купоном чаще всего более привлекательны, так как в таком случае заранее известно, сколько процентов мы заработаем за весь период держания бумаги в портфеле. Тем не менее, выпуски с переменным купоном могут быть привлекательны в период нестабильной экономической ситуации. Так, держатели облигаций с постоянным купоном в 2014 году сильно потеряли в доходности, когда ЦБ РФ повысил ключевую ставку до 17%.
Ответив на основные вопросы выбора облигаций, целесообразно задаться вопросом: а сколько будет стоить их покупка? Ведь брокерская компания, разумеется, возьмет свою комиссию за покупку любых бумаг. Не съест ли эта комиссия половину доходности? Разумеется, нет. Брокерские комиссии большинства топовых компаний более чем демократичны и обычно зависят от объема покупок. Чем больше объем покупок, тем ниже комиссия. Но если объем средств небольшой, к примеру, до 300 тыс. рублей, то в среднем комиссия брокера составит примерно 0.1% от стоимости покупки. Даже самые консервативные ОФЗ сегодня дают более 6% годовых доходности, а некоторые и 8%. Корпоративные же выпуски могут дать все 12%. Соответственно, даже комиссия в размере 0.1% — это очень скромно и доступно каждому.
Исходя из всего указанного выше, можно сделать однозначный вывод, что покупка облигаций гораздо выгоднее, чем открытие банковского вклада в 2020 году. Тем не менее, осталось лишь 2 спорных пункта, которые стоит разобрать: страхование вкладов от АСВ и налогообложение облигаций.
Страхование вкладов от АСВ – это, пожалуй, единственный неоспоримый плюс вкладов. На данный момент сумма страховки составляет 1.4 млн рублей по каждому вкладу. То есть, это та сумма, которую рассчитывает получить держатель вклада даже в случае форс-мажорной ситуации с банком, где он этот вклад держит. Облигации же являются ценной бумагой, и на них никакие страховки не распространяются в принципе. По крайней мере, в рамках российского законодательства. Именно поэтому многие инвесторы и предпочитают бумаги, чьим эмитентом является государство или госкомпании.
Что же касается налогообложения – этот момент стал довольно спорным, так как, согласно инициативе правительства РФ, уже с 2021 года процентный доход от банковских вкладов также будет облагаться подоходным налогом, так что здесь банковский вклад и покупка облигаций встают на одну полку.