Перевод статьи от 31 августа 2020 г.
Многие являются ярыми поклонниками и последователями теории Доу. Мы следим за транспортным индеком Dow Jones как за одним из главных индикаторов потенциально мощных трендов рынка во многом потому, что теория Доу не раз срабатывала на практике. Если вы не знакомы с теорией Доу, предлагаем ознакомиться с основами этого инструмента технического анализа по ссылке. Сегодня мы рассмотрим два ключевых принципа теории Доу:
Биржевые индексы должны быть согласованы.
Тренды подтверждаются объёмами торгов.
Мы с нашими аналитиками обратили внимание, что индекс Dow Jones Utility начал поворачивать вниз, сменив недавний восходящий тренд. Этот разворот сигнализирует о начале расхождения индексов. Рост объема в падающем тренде коммунального индекса пока не наблюдается. Мы должны дождаться усиления нисходящего движения цены, вызванного ростом объема, чтобы подтвердить разворот, основываясь на принципе теории Доу о согласованности трендов.
Теория Доу сигнализирует о развороте тренда?
Предметом нашего анализа в этой статье являются индексы Dow Jones Industrial Average, Dow Jones Transportation и Dow Jones Utility. Анализ графиков этих индексов имеет ключевое значение для понимания базовых принципов теории Доу и того, как работают ее технические и трендовые компоненты. Мы сконцентрируемся на коммунальном индексе (Dow Jones Utility), потому что он значительно расходится с промышленным и транспортным индексами. Но, прежде чем с высокой долей уверенности говорить о формировании серьезного пика, новый нисходящий тренд коммунального индекса должен быть подтвержден объемом.
Для начала посмотрим на недельный график промышленного индекса ниже. Мы обозначили фиолетовым большую фигуру "голова и плечи", а также желтой линией выделили верхний разрыв, вызванный обрушением рынка из-за COVID-19. Мы полагаем, что эти уровни будут крайне важны для понимания того, как рынки будут тестировать и, возможно, пробивать данные уровни сопротивления. Кроме того, мы выделили голубым восходящий тренд, демонстрирующий, насколько уверенно росла цена, начиная с минимумов в марте 2020 года. Ослабления движения цены не наблюдалось – она брала максимум за максимумом.
В последнее время темпы роста объема замедлялись, что сигнализирует об ослаблении моментума, под воздействием которого сформировались исторические максимумы. Похоже, что многие трейдеры наблюдают со стороны и не участвуют в этом ценовом ралли, опасаясь, что тренд ненадежен.
Каждый первичный тренд имеет три фазы
Согласно теории Доу, любой первичный тренд проходит через три фазы. На бычьем рынке это фаза накопления, фаза участия (или большого движения) и фаза ажиотажа, а на медвежьем – фаза распределения, фаза участия и фаза паники (отчаяния). Весьма вероятно, что мы уже прошли фазы накопления и участия и находимся в разгаре ажиотажа… или того, что мы называем «спекулятивная фаза».
Теперь взглянем на график транспортного индекса Доу Джонса, который весьма напоминает промышленный индекс. Мы видим широкую фигуру "голова и плечи", на которой уровень цены на правом плече действует как текущая линия сопротивления. Мы также видим солидный восходящий тренд на протяжении последних 5+ недель при уменьшающемся объеме. Из этого следует заключить, что промышленный индекс и транспортный индекс равнонаправлены. Единственным поводом для беспокойства по поводу ослабления тренда является сокращение объема на обоих графиках.
Теперь добавим график коммунального индекса Доу Джонса, чтобы получить полную техническую картину теории Доу. Первое, что мы видим на недельном графике коммунального индекса, – это то, что в последнее время цена движется вниз. Это противоречит трендам промышленного и транспортного индексов. Далее, на графике коммунального индекса мы видим гораздо более четкую фигуру "голова и плечи", поэтому сопротивление в районе 850 может сыграть важную роль в дальнейшем поведении цены. И, наконец, мы наблюдаем уменьшающийся объем в этом недавнем падающем тренде, что говорит о том, что в этом нисходящем движении еще не заложено массовое участие рынка.
Мы полагаем, что для разворота коммунального индекса, который может сигнализировать о пике на рынке в целом, требуется только рост объемов при продолжении нисходящего тренда. Как только будут выполнены эти технические условия, мы полагаем, что у нас будут веские основания подтвердить сигнал о том, что индексы не согласованы, и серьезный пик на рынке очень близок (или уже произошел).
Для опытных технических трейдеров это означает, что необходимо приступать к хеджированию рисков для защиты открытых длинных позиций. Если вы еще не выбрали для этого активы, мы предлагаем драгметаллы, акции горнодобывающих компаний, облигации и, возможно, небольшие позиции в обратных биржевых фондах (таких какProShares UltraShort S&P500 (NYSE:SDS) или ProShares UltraShort QQQ (NYSE:QID)). Хеджирование представляет собой полезный инструмент для опытных трейдеров в условиях слабеющих трендов или актуализации рисков. Перемещение капитала в позиции, которые могут помочь защитить от убытков – это эффективный способ сбалансировать портфель и снизить подверженность факторам риска.
В заключении следует отметить, что мы пока не можем подтвердить этот технический сигнал теории Доу. Для этого необходимо, чтобы коммунальный индекс продолжил снижение, и в медвежьем тренде выросли объемы. Если данные условия будут выполнены, можно говорить о том, что принцип теории Доу о согласованности трендов не выполняется, и можно в скором времени ожидать серьезного пика. Мы рекомендуем внимательно следить за этими тремя индексами и отслеживать разворот первичных трендов в будущем. Это отличный способ понять основы теории Доу и то, как большие тренды рынка согласуются друг с другом.
Позаботьтесь о хеджировании. Мы можем столкнуться с серьезными рисками, если этот разворот подтвердит рост объема.