Специально для Investing.com
Доллар США имеет статус мировой резервной валюты, а это значит, что весь мир считает его одним из наиболее стабильных активов с экономической и политической точек зрения. Резервные валюты всегда включены в корзины центробанков, поскольку те необходимы для международной торговли.
И поскольку доллар является главным обменным инструментом во всем мире, цены сырьевых товаров также выражены в нем. Растущий доллар обычно оказывает давление на рынок сырья. Верно и обратное.
Индекс доллара отражает стоимость доллара США по отношению к корзине валют. И поскольку евро также является резервной валютой, динамика индекса на 57% определяется единой валютой.
В феврале 2018 года индекс доллара достиг минимума в 88,15, а уже в конце этого марта он вырос до 103,96 на фоне резкого падения спроса на рисковые активы из-за пандемии COVID-19.
С тех пор индекс снизился и пробил ключевые уровни поддержки. Ослабление доллара США стало одним из драйверов роста цен на сырьевые товары.
Доллар США пробил критически важный технический уровень
На минувшей неделе DXY опустился ниже уровня, который может стать отправной точкой тестирования минимумов февраля 2018 года.
Графики предоставлены CQG
Приведенный выше график показывает, что сентябрьский фьючерс на индекс доллара упал до уровня 29 июля в 93,33, опустившись ниже минимума сентября 2018 года в 93,395. После этого пробоя следующим таргетом является ключевой уровень сопротивления в 88,15.
Индикаторы импульса и относительной силы на месячном графике падают, а волатильность растет по мере расширения торгового диапазона. Открытый интерес (общее количество длинных и коротких позиций) с июля растет, тогда как сам индекс — снижается.
Рост открытого интереса по мере падения цены обычно является подтверждением медвежьего тренда. Техническая картина по DXY предполагает дальнейшее снижение.
Учитывая, что доллар является ключевым элементом ценообразования для многих сырьевых товаров, его падение подталкивает цены на сырье вверх.
Металлы торгуются с оглядкой на доллар
Золото по своей природе является и валютой, и сырьевым товаром. Мировые центральные банки рассматривают желтый металл как неотъемлемую часть валютных резервов.
Квартальный график фьючерсов на COMEX показывает, что на прошлой неделе металл обновил рекордный максимум, пробив пик 2011 года в $1920,70 и в пятницу преодолев уровень $1970.
На месячном графике фьючерсов на серебро можно заметить, что в марте металл (одновременно являющийся как драгоценным, так и промышленным) опустился ниже $12 за унцию, однако к концу прошлой недели более чем удвоился в цене и преодолел уровень $24,60.
В то же время медь (которую часто рассматривают как своеобразный «барометр» мировой экономики) к 31 июля восстановилась с минимумов середины марта в $2,06 за фунт до более чем $2,85.
Слабость доллара стала фактором поддержки для драгоценных и промышленных металлов.
Энергоносители и сельхозтовары также чувствительны к колебаниям USD
В конце апреля фьючерс NYMEX на нефть упал в отрицательную зону впервые с тех пор, как начал торговаться в 1980-х годах.
Недельный график показывает, что нефть смогла отыграть более $80 за баррель (с -$40,32 до более чем $40). Да, основной причиной стали ограничительные меры ОПЕК и общее снижение добычи, однако подешевевший доллар стал еще одним элементом уравнения, которое позволило ценам восстановиться.
Фьючерсы на соевые бобы с апреля также выросли, как и цены на кукурузу и пшеницу.
Фьючерс ICE на сахар вырос с апрельских 9,05 центов за фунт (минимума 2007 года) до 12,60 центов. Как можно заметить, слабый доллар оказал поддержку еще и ценам на энергоносители и сельскохозяйственные товары.
События 2008-2011 годов намекают на рост сырьевого рынка
Сочетание падающего доллара и беспрецедентных мер монетарного и бюджетного стимулирования со стороны центральных банков и правительств может стать топливом для мощного взлета всего класса сырьевых товаров.
Согласно графику, на фоне мирового финансового кризиса индекс доллара упал с максимума начала 2009 года в 89,71 до минимума 2011 года в 72,86. А уже в 2011-2012 гг. котировки большинства сырьевых товаров обновили многолетние (а в некоторых случаях и рекордные) максимумы.
Хотя индекс доллара является лишь одним из факторов ценообразования сырьевых товаров, его снижение обычно оказывает поддержку рынку. В ближайшие месяцы и годы нас может ждать мощное ралли.
И не забывайте, текущие программы стимулирования намного более масштабные, чем десятилетие назад. Пристегните ремни: цены на сырьевые товары могут взлететь выше, чем большинство аналитиков даже смеет надеяться.