Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Прогноз валютной пары EUR/RUB на II полугодие 2020 года

ru.investing.com/analysis/article-200272067
Прогноз валютной пары EUR/RUB на II полугодие 2020 года
От Ксения Лапшина   |  29.07.2020 11:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

По итогам I полугодия 2020 российский рубль ослаб по отношению к евро на 15,8% на фоне глобального ослабления валют развивающихся стран ввиду значительного падения цен на углеводороды из-за развала сделки ОПЕК+. В I полугодии 2020 года было зафиксировано сокращение глобальной производственной активности на фоне введения карантинных мер. Рубль ослаб из-за снижения цен на «черное золото» в марте-апреле 2020 года, а также из-за смягчения риторики ЦБ РФ.

Давление на валюты развивающихся стран, в том числе и на рубль, продолжает оказывать обострение торговых и политических противоречий между Вашингтоном и Пекином. В то же время поддержку рублю оказало укрепление котировок эталонной марки нефти Brent выше $40 за баррель в мае благодаря подписанию нового соглашения ОПЕК+ по снижению нефтедобычи, а также действие «бюджетного правила». Однако риски ослабления рубля в краткосрочной перспективе сохраняются на фоне роста политической напряженности между США и Китаем, а также ожиданий инвесторов второй волны новой коронавирусной инфекции. Мы прогнозируем значение курса EUR/RUB во II полугодии 2020 года в диапазоне 81-85 руб.

В I полугодии 2020 года рубль отличился сильной волатильностью на фоне начавшейся пандемии новой коронавирусной инфекции, а также срыва сделки ОПЕК+. На ослабление курса национальной валюты оказало влияние снижение доли нерезидентов и иностранных инвесторов в российских ОФЗ и государственных еврооблигациях. Согласно Обзору рисков финансовых рынков от ЦБ РФ, на 30 июня 2020 года доля нерезидентов в ОФЗ на счетах иностранных депозитариев в НРД в общем объеме рынка ОФЗ составила 29,6%, снизившись на 1,9 п.п. с начала 2020 года. В свою очередь, доля вложений нерезидентов в еврооблигации на счетах иностранных депозитариев в НРД на конец июня составила 51,9%, уменьшившись на 2,5 п.п. с начала 2020 года.

Стоит отметить, что суживание доли нерезидентов было обусловлено снижением ЦБ РФ ключевой ставки дважды за рассматриваемый период. По итогам заседания 24 апреля 2020 года Регулятор снизил показатель на 50 б.п. до 5,5% годовых, а второй раз, 19 июня текущего года, ЦБ РФ снизил ключевую ставку на 100 б.п. до 4,5% годовых ввиду более сильного замедления инфляции в стране на фоне введенных карантинных мер. Это оказало негативное влияние на доходность ОФЗ, что привело к незначительному оттоку вложений иностранных инвесторов. 

Поддержку рублю в мае и июне 2020 году оказали низкая инфляция в России, меры монетарной политики ЦБ РФ, а также рост нефтяных котировок в рамках нового соглашения ОПЕК+. Минфин РФ в мае-июне текущего года продал валюты на общую сумму в 396,8 млрд руб. в целях компенсации выпадающих доходов от продажи нефти. Более того, в период с 8 июля по 6 августа 2020 года объем продаж валюты составит 125,6 млрд руб., что эквивалентно 5,6 млрд руб. в день. Это окажет поддержку рублю в краткосрочном периоде. 

Давление на курс евро в I полугодии оказывала публикация негативной макроэкономической статистики в еврозоне, а также развертывание программы количественного смягчения. Согласно данным Евростата, ВВП еврозоны в I квартале 2020 года сократился на 3,2% г/г и 3,6% к/к. В квартальном выражении падение индикатора стало максимальным с 1995 года. Более того, ожидается еще большее падение ВВП еврозоны во II квартале ввиду длительной остановки основных производств.

В июне 2020 года, по итогам заседания ЕЦБ, параметры денежно-кредитной политики были оставлены без изменений. Однако программа выкупа активов под названием PEPP (Pandemic Emergency Purchase Program) была увеличена на 600 млрд евро до 1350 млрд евро. Ожидается, что программа продлится минимум до конца 2021 года. Нулевая процентная ставка вместе с насыщением финансовой системы еврозоны «дешевыми» деньгами увеличивает риск обесценивания евро, что оказывает неблагоприятное влияние на его курс. 

Тенденции, определившие курс EUR/RUB в I полугодии 2020 года, могут сохраниться и во II полугодии 2020 года, но лишь отчасти. В мае-июне конъюнктура на мировых финансовых и сырьевых рынках улучшилась в связи со снятием ограничительных мер, введенных из-за распространения коронавируса.

Ввиду восстановления деловой активности в Китае отмечается постепенное расширение спроса на нефть в стране. Поскольку Китай является важным звеном в мировой экономике и основным потребителем нефти, снижение добычи «черного золота» в рамках картельного соглашения ОПЕК+ вместе с растущим спросом сможет стабилизировать ситуацию на мировом энергетическом рынке. Однако сохраняющиеся политические риски относительно санкций со стороны США, а также политической напряженности между США и Китаем могут оказать давление на отечественную валюту.

Также негативное влияние на динамику рубля может оказать потенциальное снижение ключевой ставки в РФ на фоне сильных дезинфляционных факторов.Более того, Минфин РФ может вернуться к стратегии покупки иностранной валюты на открытом рынке в начале 2021 года, так как цена эталонной марки Urals плотно закрепилась выше $40 за баррель. 

Прогноз QBF

В условиях высокого риска, неопределенности на мировых финансовых рынках, восстановления рынка нефти, действующей сделки ОПЕК+, реализации программы количественного смягчения, а также возможной второй волны новой коронавирусной инфекции мы прогнозируем, что во II полугодии 2020 года диапазон колебаний валютной пары EUR/RUB составит 81-85 руб. По нашему мнению, прогнозное значение курса EUR/RUB в среднесрочной перспективе составляет 83 руб.

 

Прогноз валютной пары EUR/RUB на II полугодие 2020 года
 

Интересное

Прогноз валютной пары EUR/RUB на II полугодие 2020 года

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!