Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

15 правил игры на перспективу

ru.investing.com/analysis/article-200271139
15 правил игры на перспективу
От Лэнс Робертс   |  01.07.2020 16:11
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

В этой статье мы обсудим 15 правил инвестирования, которые помогут вам в долгосрочной перспективе. Реакцию инвесторов на интервенции центрального банка в значительной мере можно назвать «условным рефлексом». В результате они выработали в себе ложное чувство «безопасности» и продемонстрировали готовность принять неоправданный риск.

Однако прежде, чем мы перейдем к самим правилам, давайте определимся с понятием инвестиционных рисков. Говард Маркс подробно проработал эту концепцию.

«Если я попрошу вас сказать, с каким риском сопряжено инвестирование, то вы наверняка назовете “риск понести убытки”.

Но на самом деле рисков два: во-первых, вы рискуете потерять деньги, а во-вторых — упустить возможность заработать. Вы можете устранить любой из них, но вы не можете избавиться сразу от обоих. Таким образом, ваше позиционирование зависит от того, в какой точке между двумя эти крайностями вы чувствуете себя комфортно: вы хотите сбалансировать риски, торговать агрессивно или, наоборот, играть от обороны?

Я думаю об этом как о комедии, где герою предстоит трудный выбор. На правом плече сидит ангел в белом одеянии и говорит: «Нет, не делай этого! Это неразумно, это плохая идея. Это неправильно, и ты попадешь в беду».

А на другом плече сидит дьявол в красном плаще и с вилами, который шепчет: «Давай, ты разбогатеешь». Обычно дьявол побеждает.

Осторожность, зрелость и правильные поступки — старомодные концепции. И когда они сталкиваются с желанием разбогатеть, шансов у них немного (за исключением периодов паники). Вот почему на рынке надуваются пузыри, а мошенники, такие как Бернард Мейдофф, наживаются на людях».

Бесстрастность

Говард подчеркивает важность «бесстрастного» подхода к управлению портфелем.

«Как избежать ловушки дьявола?

Я в этом бизнесе уже более сорока пяти лет и накопил большой опыт. Кроме того, я не очень эмоциональный человек. Фактически, почти все великие инвесторы, которых я знаю, не подвержены эмоциям. Если вы эмоциональны, то будете покупать на вершине, когда рынок охвачен эйфорией, а цены на максимумах. Вы также будете продавать внизу, когда все в депрессии, а рынок на минимумах. Вы будете следовать за подавляющей массой игроков и будете принимать неправильные решения в крайних точках рынка.

Поэтому бесстрастность является одним из важнейших качеств успешного инвестора. И если вы не можете обуздать эмоции, то вы не должны вкладывать собственные деньги, и точка. Величайшие инвесторы часто идут против рынка. Суть в том, что они принимают правильное решение, даже если оно противоречит тому, что делают все остальные. А способность отринуть эмоции является одним из основных требований к тем, кто хочет пойти против толпы».

Неудивительно, что инвесторы ринулись скупать рисковые активы: рынки отбились от мартовских минимумов, ФРС наводняет финансовую систему ликвидностью, а ведущие средства массовой информации трубят о власти «быков».

В конце концов, это беспроигрышная сделка. Ведь так?

Страх и жадность

Вот почему так трудно отринуть эмоции, когда дело касается ваших денег.

Бывают времена (как, например, сейчас) когда логика подсказывает схватиться за возможность. Тем не менее, «жадность» и «страх» заставляют людей принимать необоснованные риски или бояться того, что они вложили слишком много, и в любой момент могут все потерять. Эмоционально обусловленные решения, как правило, приводят к потерям капитала.

Как отмечает Говард Маркс, именно в такие периоды люди должны отрешиться от эмоций и придерживаться строгой инвестиционной дисциплины. Взгляды Маркса на управление рисками побудили меня поделиться с вами правилами, на которых базируется наша собственная дисциплина.

Меня часто называют «убежденным медведем» из-за моего реалистичного подхода к анализу экономических и фундаментальных факторов, в котором нет места «надеждам». На самом деле, я не «бык» и не «медведь». Я следую простым правилам, которые лежат в основе нашей философии управления капиталом. Мы делаем акцент на сохранении капитала и долгосрочной доходности «с поправкой на риск».

Допускаю ли я ошибки? Безусловно.

Позволяю ли эмоциям время от времени влиять на принимаемые решения? Конечно.

Мы такие же люди, как и вы, и страдаем от тех же слабостей. Тем не менее, мы стараемся нивелировать эти недостатки при помощи инструментов фундаментального, экономического и ценового анализа, которые позволяют определить границы допустимого риска.

Представленные ниже правила являются «границами», в которых мы страемся себя держать.

15 правил

  1. Отсекайте убыточные и наращивайте прибыльные позиции.

  2. Ставьте цели и идите к ним (без конкретной цели сделки становятся бессистемными).

  3. Эмоции подрывают процесс инвестирования (люди начинают покупать на максимумах и продавать на минимумах).

  4. Не идите против тренда (портфель на 80% определяется долгосрочным трендом. Растущая экономика играет на руку всем участникам рынка, но верно и обратное).

  5. Никогда не позволяйте погоне за краткосрочной «возможностью» превратиться в долгосрочное вложение (смотри правило №1: каждая сделка должна доказать свою прибыльность).

  6. Придерживайтесь инвестиционной дисциплины.

  7. Убытки неизбежны (если вы к ним морально не готовы, то вам лучше воздержаться от инвестирования).

  8. Шансы на успех значительно повышаются, если фундаментальный анализ подтверждается ценовой динамикой (это касается как «бычьих», так и «медвежьих» рыночных фаз).

  9. Никогда, ни при каких обстоятельствах не наращивайте убыточные позиции (как сказал Пол Тюдор Джонс, так поступают только «лузеры»).

  10. «Бычьи» рыночные фазы сменяются «медвежьими». Когда рынок растет, вы либо покупаете, либо ничего не делаете. По аналогии, на падающем рынке вы либо продаете, либо занимаете выжидательную позицию (характер рынка определяется исходя из направления долгосрочного тренда).

  11. Когда рынки находятся вблизи экстремумов, не следуйте за «толпой».

  12. Правильно перераспределяйте средства между позициями (обычно инвесторы выводят средства из выигрышных позиций и компенсируют убытки по убыточным. Поступайте наоборот: продавайте убыточные активы и докупайте прибыльные).

  13. Сигналы на «покупку» и «продажу» полезны только в том случае, если инвестор ими пользуется (нельзя игнорировать сигналы, только потому что они вам не нравятся).

  14. Корректируйте стратегию «на лету» (нет стратегий, которые эффективны в 100% случаев; будьте последовательны, извлекайте уроки из ошибок и не упускайте возможности заработать).

  15. Управляйте рисками и волатильностью (именно эти переменные определяют конечную прибыль).

Быки все еще у руля

Долгосрочный бычий тренд, берущий начало в 2009 году, все еще в силе. Коррекция начала 2016 года была подавлена масштабными и продолжительными интервенциями ведущих центральных банков. Коррекцию 2018 года поборола ФРС, занявшая «голубиную» позицию и снизившая ставки. Потери 2020 года удалось нивелировать самыми агрессивными программами стимулирования, которые только видел свет.

Важно отметить, что поддержание «бычьего тренда» требует все больших усилий. Пределы эффективности интервенций становятся очевидными.

Разворот долгосрочного бычьего тренда и неспособность рынка восстановиться будут сигнализировать о начале «медвежьей фазы». Это потребует от инвесторов либо придерживаться выжидательной стратегии, либо играть на понижение. НО, до тех пор, пока рынок не развернется, позиции должны быть либо длинными, либо нейтральными.

Подведем итог

Текущее ралли на фоне ухудшения состояния экономики и фундаментальных факторов, безусловно, должно вызывать беспокойство. Однако центральные банки агрессивно накачивают рынки ликвидностью, поэтому риски «борьбы с ФРС» выше, чем потенциальная прибыль.

Никто не знает, как долго такая ситуация сможет продолжаться. Важно помнить: ничто хорошее не длится вечно. И последствия подобных обвалов могут быть очень пагубными для долгосрочных целей инвесторов. Вот почему необходимо сосредоточится на «контроле рисков» в краткосрочной перспективе и избегании значительных просадок.

Каждый подходит к управлению капиталом по-своему. Наша методика не идеальна, но она чаще срабатывает, чем нет.

Самое главное — разработать процесс, который поможет ограничить риски для вашего портфеля.

Значит ли это, что вы никогда не понесете убытки? Конечно же, нет.

Цель состоит в том, чтобы не понести непоправимые убытки.

Я надеюсь, что вы вынесли что-нибудь полезное из этой статьи.

15 правил игры на перспективу
 

Интересное

Сергей Пирогов
Рубль любит нерезидентов Сергей Пирогов - 29.07.2021 1

На прошлой неделе иностранные инвесторы снова обратили внимание на рынок российского госдолга. Приток в ОФЗ составил ~$630 млн (46,3 млрд руб.). Неделей ранее приток был нулевым, а...

Дмитрий Семёнов
ФРС поднимает ставки Дмитрий Семёнов - 29.07.2021 28

Мне этот заголовок показался интересным на фоне всех заголовков вокруг о том, что «ФРС сохранила ставку на прежнем уровне».Собственно, хоть ключевую ставку ФРС и сохранила, а вот...

15 правил игры на перспективу

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (21)
Сколько Сколько
Сколько 30.07.2020 21:15
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Профессиональный  демагог.
Ляксеич Сидоров
Ляксеич Сидоров 13.07.2020 12:18
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Всегда приятно читать профессиональные и объективные материалы Лэнса с которыми полностью согласен!
Dmitriy Leonov
Dmitriy Leonov 10.07.2020 12:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Фикус Фикус
Фикус Фикус 09.07.2020 16:54
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Фигня. Отпискс
Иван Хакенпфлугман
Иван Хакенпфлугман 03.07.2020 20:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Как не поддаться на искушения Диавола? Самому стать Диаволом!
Александр Гусаров
Александр Гусаров 02.07.2020 18:22
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Огромные объемы помощи, выделяемой корпорациям, которые не могут самостоятельно преодолеть негативные последствия экономического кризиса,  финансируются за счет налогоплательщиков. И этот факт привлёк повышенное внимание к собственным возможностям и резервам данных корпораций. Гораздо более громко зазвучали голоса тех, кто критиковал практику байбэк, особенно после пересмотра Трампом в 2017 году налога на корпоративную прибыль. И в такой ситуации правительство и ФРС начало прислушиваться к их аргументам. Сначала ограничили банки, обратили внимание на авиакомпании, но что дальше? Насколько далеко они зайдут? Станет ли ограничение байбэк всеобщим? Учитывая, что корпоративная Америка была крупнейшим покупателем акций на более чем 10-летнем бычьем рынке, ответ на этот вопрос, полагаю, может стать определяющим при прогнозировании долгосрочного рыночного тренда.
Иван Хакенпфлугман
Иван Хакенпфлугман 02.07.2020 18:22
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не надо печатать, не будет и байбэка.
Влад Бараев
Влад Бараев 02.07.2020 8:00
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А еще бы товарищ Лэнс сообщил когда рынке находятся на уровне экстремумов, чтоб не следовать за "толпой"
Влад Бараев
Влад Бараев 02.07.2020 7:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Почему на растущем рынке либо покупать, либо ничего не делать? А если ты фиксируешь прибыль, разве надо ждать падающего рынка?
Никита Хребтов
Никита Хребтов 02.07.2020 7:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Я так понимаю, он имеет в виду, что на растущем рынке не надо занимать короткую позицию по отношению к рынку
Gleb Plemyashov
Gleb Plemyashov 02.07.2020 7:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ответом на Ваш вопрос станет цена и ценность актива, а точнее пропасть между ними. Когда цена за актив очень далека от ценности (рынок находится в зоне перекупленности) , то вряд ли кто-то захочет покупать у Вас акции, которые, скажем так, есть у каждого второго. Более подробно данный вопрос описывается в книге "воспоминания биржевого спикулянта"
Dmitriy Mr
Mulik 02.07.2020 7:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да, присоединяюсь к Глебу. На английском языке сразу понятно, что имеется ввиду:  "Markets are either “bullish” or “bearish.” During a “bull market” be only long or neutral. During a “bear market”be only neutral or short. (Bull and Bear markets are determined by their long-term trend.)"
Ляксеич Сидоров
Ляксеич Сидоров 02.07.2020 7:52
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Падающий рынок надо ждать всегда, для этого масса причин как для конкретного инструмента так и в целом для рынка!
Влад Бараев
Влад Бараев 02.07.2020 7:48
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Никогда не наращивайте убыточные позиции! То есть усредняются только лузеры?
Ляксеич Сидоров
Ляксеич Сидоров 02.07.2020 7:48
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В принципе так оно и есть!
Влад Бараев
Влад Бараев 02.07.2020 7:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не идти против тренда? А как можно было не закупиться на мартовском падении сильными бумагами по прекрасным ценам?
Сергей Кузнецов
Сергей Кузнецов 01.07.2020 21:58
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Отчитайте от 23.03.20г 180дней- день начала великого падения.
Иван Хакенпфлугман
Иван Хакенпфлугман 01.07.2020 21:58
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Руслан Карелин
Руслан Карелин 01.07.2020 21:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Есть быки, есть медведи, а Лэнс тогда кто?
Иван Хакенпфлугман
Иван Хакенпфлугман 01.07.2020 21:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ляксеич Сидоров
Ляксеич Сидоров 01.07.2020 21:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А причем здесь кто Лэнс, надо слушать что говорят умные люди и мотать на ус, чтобы потом не жалеть!
donbass arena
donbass arena 01.07.2020 18:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
ждет, пока Вы в лонг переобуетесь. до этого не упадет
Nik Er
Nik Er 01.07.2020 18:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Конечно прав. Но когда придет время и все валиться начнет ведь психологически надо понимать что покупая можешь поймать и 2 и 3 .......дно. Только дисциплина спасет оюбой капитал, или уменьшит потери
Илья Лис
Fen1x 01.07.2020 18:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Он и пишет - инвестиционная дисциплина.
Yuri Ivanov
Yuri Ivanov 01.07.2020 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Если за день снп растет он пишет про бычий рынок, если падает про медвежий. Я тоже хочу стать аналитиком.
Anton Astashenko
Anton Astashenko 01.07.2020 17:37
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Именно в рамках движения одного дня он и делает аналитику...👍
Andrey CamOne
Andrey CamOne 01.07.2020 17:33
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Прав он на 100%, опытные инвесторы так и играют. Остальное - удел домохозяек.
Александр Барсуков
Александр Барсуков 01.07.2020 17:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
"То вы не должны владывать собственные деньги" А то я смотрю любителей на чужих денежках свои трендовые теории опробовать развелось как клопов.
Serg Rhanckevich
Serg Rhanckevich 01.07.2020 17:25
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Igor Ovdienko
Igor Ovdienko 01.07.2020 17:07
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
браво. теперь я знаю кто капитан очевидность!
Victoria Megera
MegeraVic 01.07.2020 17:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Бредовая статья, шлак 👎
Maibyrov Pavel
Maibyrov Pavel 01.07.2020 17:04
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Ваше видение, ниже среднего.
Александр Сидоров
Александр Сидоров 01.07.2020 17:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
дяденька с марта трубит о падении, а рынок ушел в +50%. почему это недоразумение еще тут печатается, и почему у него есть до сих пор совесть давать советы?
Maibyrov Pavel
Maibyrov Pavel 01.07.2020 17:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
все впереди! бараны
Инвестор от Бога
Инвестор от Бога 01.07.2020 17:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Дяденька перестал трубить о падении и говорит о бычьем тренде. Это значит скроро-скоро))
Сергей Поларис
Сергей Поларис 01.07.2020 17:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Инвестор от Бога Хлеб дяденьки- постоянно что- нибудь писать. Неважно, За или Против или прописные истины.
Сергей Кузнецов
Сергей Кузнецов 01.07.2020 17:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Этот дяденька умнее нас всех-он как и вся Уолл-Стрит торгует на чужие денежки.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!