Глобальные площадки
На глобальных площадках сохраняются умеренно оптимистичные настроения, несмотря на рост напряженности в отношениях между США и Китаем. Фьючерс на S&P500 в утренние часы прибавляет около 0.5%, а контракты на золото снижаются примерно на такую же величину. В то же время азиатские площадки находятся под умеренным давлением на фоне комментариев Д. Трампа о том, что администрация США до конца недели объявит меры против Китая. В то же время протесты в Гонконге усиливаются на фоне сохраняющихся намерений Китая принять закон о национальной безопасности, который может ограничить автономию Гонконга. Мы сохраняем свой взгляд на то, что эта тема способна ухудшить настроения на мировых финансовых рынках. Тем не менее, пока участники рынка не реагируют на данный фактор, а в центре их внимания остается восстановление мировой экономической активности на фоне снятия ограничений в странах. Примечательно, что мы не наблюдаем ускорения темпов распространения эпидемии в странах, где были сняты ограничения, а значит риски второй волны эпидемии вряд ли реализуются в ближайшее время. Это также поддерживает настроения на рынках. Пара EURUSD в моменте торгуется вблизи отметки 1.095. Сегодня Еврокомиссия представит предложения по многолетнему бюджету ЕС и фонду для восстановления европейской экономики. Несмотря на то, что Франция и Германия на прошлой неделе согласовали создание фонда объемом 500 млрд. евро, для его утверждения необходимо согласование фонда всеми странами ЕС. Против создания фонда могут выступить страны ЕС с устойчивой бюджетной политикой. В таком случае евро рискует оказаться под давлением.
Российский валютный рынок
На старте торгов рубль немного теряет позиции и торгуется вблизи отметки 71,1 в паре с долларом и 78 в паре с евро. Внешний фон, омраченный сохраняющимися трениями между США и Китаем, остается источником риска для российского рынка. Одним из ключевых факторов для динамики рубля в предстоящие две недели будет ситуация на нефтяном рынке. Она, в свою очередь, будет во многом зависеть от решения ОПЕК+ относительно масштабов сокращения добычи за пределами июня. Продление сокращений добычи на 9,7 млн. бар./сут., действующих в мае-июне, на более длительный срок может стать фактором поддержки для рубля. Из сегодняшних событий на рынке отметим очередной аукцион по размещению ОФЗ, где рынку будут предложены бумаги с погашением в 2023 и 2030 году. За последнюю неделю кривая доходностей ОФЗ снизилась на 0,1-0,2 пп на коротком конце кривой в ответ на ожидания снижения ключевой ставки на 100 бп на июньском заседании Банка России. Сегодняшние данные по инфляции за прошедшую неделю, которые, скорее всего, вновь отразят отсутствие инфляционного давления, станут дополнительным аргументом в пользу снижения ставки. Опубликованные накануне данные от Росстата по итогам апреля показали глубокое падение потребительского спроса на фоне режима самоизоляции. Розничные продажи по итогам апреля снизились на 23,4% г/г, при этом основное падение пришлось на сегмент непродовольственных товаров, продажи которых снизились на 36,7% г/г. Снижение в сегменте продовольственных товаров составило 9,3% г/г.
Сырьевые рынки
Нефтяные котировки в утренние часы умеренно корректируются вниз на фоне роста напряженности в отношениях между США и КНР. Тем не менее, контракты на Brent торгуются выше $35/bbl, оставаясь на относительно комфортных уровнях. Внимание участников рынка постепенно смещается на переговоры ОПЕК+, которые состоятся в начале июня (5.06-10.06). Напомним, что в апреле страны ОПЕК+ договорились о существенном снижении добычи нефти (на 9.7 mbd) в период с мая по конец июня. Затем, в соответствие со сделкой, до конца года объем сокращения может быть уменьшен до 7.7 mbd. Как следствие, текущая сделка позволяет странами ОПЕК+ начать увеличение добычи нефти уже с июля. Тем не менее, информационные источники сообщают о том, что ряд стран ОПЕК+, в числе которых и Саудовская Аравия, выступают за продление текущих квот по сокращению нефтедобычи как минимум до сентября. Такое решение могло бы оказать дополнительную поддержку нефтяным котировкам, поскольку рост спроса в июле-августе на фоне восстановления мировой экономической активности при снижении нефтедобычи на 10 mbd мог бы ускорить восстановление баланса на нефтяном рынке. Сегодня будут опубликованы предварительные данные по запасам нефти от API. В случае очередного сокращения запасов отраслевая статистика может ограничить текущее давление на котировки.
Татьяна Евдокимова, аналитик Нордеа Банк