Ожидаем открытия индекса МосБиржи со спадом

Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи со спадом в пределах 0.5-1.5%, в диапазоне 2500-2520 п. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 2490, 2480 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2540, 2550 п.

В первые минуты торгов индекс МосБиржи сдвинется вниз под влиянием ухудшившегося внешнего фона. Позднее он с большой долей вероятности перейдет в состояние консолидации вблизи уровня открытия.

Выхода значимых для локального рынка акций иностранных статистических показателей сегодня не запланировано. Поэтому во второй половине дня основным внешним ориентиром для участников российских торгов останется динамика нефтяных фьючерсов.

В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы МосБиржи (+0.79%) и РТС (+1.10%) завершили торги с существенным приростом по отношению к уровням предыдущего закрытия. Их основное движение состоялось уже в первые минуты торгов под влиянием утреннего улучшения внешнего фона. Весь остаток торгового дня указанные индексы провели в состоянии волатильной консолидации на позитивной территории.

Стоит отметить, что во второй половине прошлой недели индексы МосБиржи и РТС пришли в состояние относительной стабилизации. Таким образом, их резкое падение, состоявшееся в минувшую среду, пока не получило дальнейшего масштабного развития. На дневном графике указанных индексов мы наблюдаем затухающие колебания после недавних сильных движений. С учетом текущих макроэкономических реалий подобную техническую картину можно оценивать как относительно благополучную. По-видимому, это отголосок состоявшейся «накачки» ликвидностью ключевых мировых финансовых рынков в условиях низких процентных ставок в США и ЕС.

Что же касается краткосрочной динамики западных фондовых рынков, то их пятничный рост был связан с ожиданиями перезапуска мировой экономики вслед за возобновлением промышленного производства в Китае. Президент США в конце прошлой недели заявил, что пришло время для восстановления экономической активности в стране, несмотря на сложную эпидемиологическую ситуацию.

Косвенным позитивным сигналом стали известия по поводу постепенного возобновления сборки автомобилей в разных странах со стороны столь крупных компаний, как Volkswagen AG, Audi AG и Volvo Cars. Рост объемов выпуска столь сложного финального товара, как автомобили, представляется наглядным признаком восстановления функционирования реального сектора экономики.

Под закрытие пятничной вечерней торговой сессии июньские фьючерсы на индекс РТС (RIM0) пришли в состояние умеренной бэквордации величиной в 3.3 п., или около 0.3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка оказались близки к нейтральной оценке среднесрочных перспектив индекса РТС.

На фоне весомого прироста индекса МосБиржи, состоявшегося по итогам дня, наиболее ликвидные акции завершили торги преимущественно с повышением в пределах 1-5% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Среди голубых фишек второй день подряд лидером повышения выступили акции МосБиржа (MOEX RM, +4.41%). Они продолжили пользоваться спросом после недавнего сообщения о том, что эмитент не планирует изменять размер дивидендов за 2019 год и переносить срок их выплаты, несмотря на соответствующую рекомендации ЦБ РФ для финансового сектора. Однако дальнейший рост указанных бумаг может быть затруднен большим количеством близких технических сопротивлений в районе 115 руб., 120 руб., 130 руб.

К слову, предстоящий сезон годовых дивидендных выплат способен преподнести немало сюрпризов, по большей части неприятных. Вполне логично, что в условиях глобального экономического спада многие предприятия сократят дивиденды или даже приостановят их выплату. Вместе с тем, Госдума РФ приняла закон, позволяющий компаниям отказаться от введенного моратория на банкротство, что позволит им выплачивать дивиденды. Кроме того, Минфин РФ вновь настаивает на законодательном закреплении нормы о направлении на дивиденды компаниями с государственным участием и их дочерними предприятиями не менее 50% от прибыли по МСФО.       

Стоит отметить опережающий прирост акций Роснефть (MCX:ROSN RM, +2.67%). По-видимому, прямую и косвенную поддержку указанным бумагам оказывает продолжающееся приобретение нефтяной компанией собственных акций и GDR на открытом рынке. Надо сказать, что текущее время является крайне удачным для реализации объявленной ранее программы обратного выкупа. Пока что она реализована всего лишь примерно на 6% от запланированного объема.

Акции золотодобывающих компаний Полюс (PLZL RM, -2.14%) и Polymetal (MCX:POLY RM, -2.27%) сильно подешевели против растущего рынка. Они оказались под давлением на фоне заметного спада стоимости фьючерсов на золото. Кроме того, в последние недели они играли роль защитных бумаг. Но в моменты улучшения настроений на рынке инвесторы и спекулянты склонны их продавать.

Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют незначительное падение стоимости в пределах 0.1-0.3%. Контракты на нефть сорта Brent подешевели на 1.8%. Фьючерсы на золото потеряли в цене 0.1%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite повысился на 0.2%. Японский Nikkei225 просел на 1.2%.

Состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно охарактеризовать как негативное. Это создает условия для открытия индекса МосБиржи с заметным понижением.

Виталий Манжос, старший риск-менеджер ИК "Алго Капитал"