На понижении процентной ставки на 0,5 базисных пункта и на ожиданиях дальнейших послаблений со стороны ФРС доллар ощутил явное давление.
Ожидания изменений в монетарной политике хорошо отражаются через призму доходности 30-летних облигаций. Тут в моменте достигли 0,72 % с последующим отскоком выше 1 %.
Это говорит о том, что рынок ожидает периода низких процентных ставок чуть ли не десятилетия, забыв в эмоциональном накале, что инфляция может в моменте резко разрушить мираж. В целом же обычно приемлемая величина, на которую идёт регулятор, порядка 3 %.
К слову, по графику доходности видно, как быстро эмоции могут менять картину: ещё в феврале-марте 2019 года рынок считал вполне нормальным 3-процентную отметку.
На этом фоне доллар попал под явное давление до момента, пока график доходности не стал уходить агрессивно с минимумов.
Технически теперь границы диапазона расширились от 95 до 99.28. Вчера был чёткий ретест уровня поддержки по DX.
Что до единой европейской валюты, то как раз произошёл ретест ключевой отметки 1.144, речь о которой шла в предыдущих обзорах. Локально уровень сопротивления прошёл по 1.147.
Отскок по фондовым индексам ослабил хватку на валютах-убежищах…
Доллар к иене активно выкупили после пробоя 104.6 и провала чуть ли не к 101 (рис.4). Доллар к франку — тут более скромный отскок, но явная реакция на поддержку у 0.925 (рис.5).
Чтобы оценить страхи коронавируса в Китае, вновь посмотрим на китайский юань. Понятно, что если страхи велики, то валюта попадает под сильное давление. Здесь же укрепление китайской валюты продолжилось и даже сквозь поддержку 6.96.
Да, преимущественно это было вызвано именно ослаблением американской валюты. Но в случае реальной угрозы на китайской стороне мы бы увидели что-то схожее с ракетным полётом российского рубля до 75 на падении нефти.
Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.