Мы ожидаем открытия индекса МосБиржи с сильным понижением от 4% до 10%, в границах широкого диапазона 2450-2600 п. В качестве ближайших поддержек выступят уровни 2430, 2400 п. Значимыми сопротивлениями станут отметки 2550, 2600 п.
В первые минуты торгов индекс МосБиржи отыграет вчерашнее обвальное падение нефтяных котировок и рынка акций в США. Позднее он будет нащупывать новые, существенно более низкие уровни поддержки и сопротивления.
Во второй половине дня ключевым внешним ориентиром для участников локальных торгов останется динамика нефтяных фьючерсов. Утреннее улучшение внешнего фона позволяет надеяться на более или менее масштабный коррекционный отскок российского рынка акций во второй половине дня. Однако подобный сценарий лишь несколько сгладит утренний провал рублевого индекса МосБиржи.
В минувшую пятницу основные российские фондовые индексы МосБиржи (-3.45%) и РТС (-4.97%) завершили торги с сильной просадкой по отношению к уровням предыдущего закрытия. Сразу после негативного старта торгов они продолжили падение, которое завершилось лишь к исходу первой половины дня. Локальные инвесторы и спекулянты не смогли игнорировать продолжившееся ухудшение состояния внешнего фона, связанное с опасениями негативного влияния азиатского коронавируса на глобальную экономику. Наиболее же тревожным внешним сигналом стало пятипроцентное снижение стоимости нефтяных фьючерсов.
Но в тот момент у биржевых быков еще сохранялась надежда на то, что участники международного соглашения в формате ОПЕК+ сумеют прийти к очередному компромиссу по поводу сокращения суммарной квоты на добычу нефти. Поэтому под конец основных торгов в России индексы МосБиржи и РТС все же сумели несколько повыситься от своих свежих минимумов.
Однако на этот раз ожидавшегося чуда не произошло. Участники нефтяной сделки не только не сократили квоту на добычу, но и не сумели договориться о продлении уже действующих ограничений. Таким образом, соглашение в формате ОПЕК+ может прекратить свое действие уже с 1 апреля. Теоретически еще остается время для возобновления переговоров по этому поводу. Однако участникам локальных торгов от этого не легче. В понедельник утром фьючерсы на нефть сорта Brent просели в цене на 14 долларов или более чем на 31%. А по итогам дня они потеряли 26.6%.
Похоже, что российскому валютному и фондовому рынкам сегодня предстоит пережить очередной «черный понедельник». С технической же точки зрения в индексах МосБиржи и РТС еще по итогам пятничных торгов сформировались технические сигналы в пользу дальнейшего среднесрочного падения.
Под закрытие пятничной вечерней торговой сессии мартовские фьючерсы на индекс РТС (RIH0) пришли в состояние незначительной бэквордации величиной в 3.7 п. или около 0.3% по отношению к базовому индикатору. Участники срочного рынка были близки к нейтральной оценке среднесрочных перспектив индекса РТС.
На фоне сильного спада индекса МосБиржи, состоявшегося по итогам дня, наиболее ликвидные акции завершили торги преимущественно с понижением в пределах 2-5% по отношению к уровням предыдущего закрытия.
Стоит отметить, что многие бумаги демонстрировали примерно равномерную просадку. При этом лидерами по торговым оборотам с большим отрывом выступили бумаги Газпром (MCX:GAZP RM, -4.91%) и Сбербанк-ао (MCX:SBER RM, -5.31%). Таким образом, мы наблюдали планомерную массовую распродажу по любым ценам в наиболее привлекательных российских акциях. Это стоит оценивать как весьма неприятный симптом, указывающий на выход из рублевых активов наиболее стойких долгосрочных инвесторов. Похожая ситуация складывалась в те тревожные дни, когда к разгоревшемуся глобальному кризису 2008 года добавились неожиданные новости по поводу вооруженного конфликта между Россией и Грузией.
Еще одним заметным событием стало опережающее падение бумаг TCS-гдр (TCSG RM, -24.66%). Они оказались под усиленным давлением на фоне известия о крупных налоговых претензиях со стороны властей США к основателю и основному акционеру эмитента Олегу Тинькову.
Сильным приростом против падающего рынка отличились лишь отдельные представители металлургической отрасли: ГМК Норильский Никель (MCX:GMKN RM, +4.73%), Полюс (PLZL RM, +2.98%), Polymetal (MCX:POLY RM, +2.91%). Акции золотодобывающих компаний «Полюс» и «Полиметалл» продолжают восприниматься инвесторами и спекулянтами как производный инструмент на золото. Что же касается бумаг «Норильского Никеля», то их, по-видимому, поддержал тот факт, что компания-эмитент производит дефицитный палладий, относящийся к металлам платиновой группы.
Ожидаемо сильнее рынка торговались и бумаги Сургутнефтегаз-ап (MCX:SNGS_p) (SNGSP RM, +0.99%). Они играли роль традиционного защитного актива, про который вспоминают в моменты роста рыночной неопределенности и резкого ослабления курса рубля. Это связано с тем, что величина дивидендов по указанным акциям возрастает в результате позитивной переоценки крупных валютных вложений эмитента. Но не стоит забывать, что курс доллара для выплаты ближайших дивидендов по этим бумагам уже зафиксирован по состоянию на конец 2019 года.
Сегодня утром фьючерсы на фондовые индексы США демонстрируют достаточно сильное повышение стоимости в пределах 3.6-4.0%. Контракты на нефть сорта Brent подорожали на 8.1%. Фьючерсы на золото потеряли в цене 1.1%. Китайский фондовый индекс Shanghai Composite вырос на 1.8%. Японский Nikkei225 прибавил 1.5%.
Состояние внешнего фона перед началом торгов в России можно охарактеризовать как позитивное. Однако этот утренний позитив никак не компенсирует вчерашний небывалый обвал на нефтяном рынке и сильную просадку фондовых индексов США. Поэтому локальный рынок акций сегодня может открыться с очень сильным понижением.
Виталий Манжос, старший риск-менеджер ИК "Алго Капитал"